国内领先的环保能源综合服务商：装备、工程、运营齐头并进。
公司围绕环保、能源两大主业，开展装备、工程、运营一体化综合服务。
（1）装备。节能高效发电设备：1、主要产品：主要包括循环流化床锅炉、煤粉锅炉等；2、业务 载体：主要是华光环能母公司及子公司华光工锅；3、经营模式：主要是依据客户的需求进 行订单设计、原材料采购、产品生产与安装调试。 环保装备：1、主要产品：生活垃圾焚烧炉、垃圾炉排、生物质炉、危废余热炉、污泥 焚烧炉及燃机余热炉、制氢设备、灵活性低氮高效燃煤锅炉技术产品等；2、业务载体：主 要是华光环能母公司及子公司华光工锅；3、经营模式：依据客户的需求进行订单设计、原 材料采购、产品生产与安装调试。
（2）工程。电站工程与服务：1、主要产品：传统火电、新能源光伏电站工程总承包业务；2、业 务载体：主要为子公司华光电站及华光（西安）设计院（拥有电力行业乙级资质）；3、主 要经营模式为 EPC。 市政环保工程与服务：1、主要产品：固废处置工程及系统集成服务（生活垃圾、餐厨 垃圾、污水、污泥、蓝藻藻泥、飞灰等）、烟气治理（脱硫脱硝）工程等工程服务；2、业 务载体：主要是子公司华昕设计集团有限公司（拥有市政及环境工程甲级设计资质）、国联 环科、华光电站；3、主要经营模式为 EPC。
（3）运营。地方热电运营服务：1、主要产品：蒸汽（主要）、电力；2、业务载体：主要是燃煤热 电联产子企业：惠联热电、友联热电、桐乡濮院协鑫环保热电有限公司、丰县鑫源生物质 环保热电有限公司；天然气热电联产子企业：无锡蓝天、宁高燃机、南京协鑫燃机热电有 限公司；热网企业：新联热力以及地热供暖世纪天源。3、经营模式：以煤、天然气为原料， 生产蒸汽和电；公司与电网公司签订购售电合同进行电的销售，蒸汽销售给热用户（工业 用户为主），地热供暖主要为居民供暖。
光伏电站运营服务：1、主要产品：光伏发电；2、业务载体：主要为中设国联；3、经 营模式：主要为各地方光伏电站的投资开发及建成后运营，获取发电收入及国家补贴。 环保运营服务：1、主要业务：固废运营处置项目，包括生活垃圾焚烧处置项目、餐厨 垃圾处置、污泥、藻泥处置、飞灰填埋等。2、业务载体：主要是垃圾处置子企业惠联垃圾 热电、公主岭德联、江西乐联，餐厨垃圾处置子企业惠联资源再生，污泥处置子企业国联 环科，藻泥处置孙公司绿色生态科技，飞灰填埋处置孙公司惠联固废。3、经营模式：公司 主要通过特许经营模式从事上述固废处置业务，具体模式包括 BOT、PPP、BOO 等。
公司业绩运行较为平稳，运营板块贡献利润大头。公司营收由 2019 年的 70.05 亿元增 长至 2022 年的 88.39 亿元，2023 年前三季度营收约 77.04 亿元，同比+27.39%；归母净利润 由 2019 年的 4.49 亿元增长至 2022 年的 7.29 亿元，2023 年前三季度归母净利润约 5.15 亿 元，同比+3.52%；2023 年前三季度公司销售毛利率及净利率分别为 17.90%、8.33%，经营 情况较为平稳。2022 年，运营板块（地方能源供应+智慧环保-运营服务收入）的营收占比 约为 39%，毛利占比约为 45%，贡献公司主要业绩。未来，电解槽、火电灵活性改造或将 成为公司业绩持续增长的主要驱动力。
煤电机组灵活性改造是一项系统性工程，对机组安全稳定运行或有影响，因此技术要 求较高。对锅炉系统而言，低负荷运行和深度调峰，会使锅炉壁面温度场偏差过大，水动 力循环偏差加剧，容易形成热应力导致材料金属疲劳，或影响设备安全稳定运行。
公司以装备制造起家，锅炉制造能力国内领先。高效节能锅炉方面，根据公司 2023 年 半年报，国内已有超 20 家企业具备制造电站锅炉资质和规模化制造能力，并形成三大梯队。 第一梯队是上锅、东锅、哈锅三厂，具备为 600MW 及以上机组配套超超临界电站锅炉制 造能力的企业；第二梯队是华光环能、华西能源、济锅等，属于中大型电站锅炉制造企业， 公司在第二梯队中排名前列，技术实力较强；第三梯队是国内的中小型锅炉厂商。
煤粉预热燃烧技术或能有效实现煤炭的清洁高效燃烧。实现煤炭清洁高效燃烧的首要 条件是保证高效燃烧，燃烧效率主要与煤种、燃烧温度、反应气氛和反应时间等关键因素 有关。中国科学院工程热物理研究所研发了不依靠外部热源的自维持预热燃烧技术，形成 并发展新一代煤粉锅炉深度灵活调峰技术。 公司与中国科学院工程热物理研究所签订《技术开发合同书》，共同开发“灵活性低 氮高效燃煤锅炉技术”和“灵活性低氮高效燃煤锅炉技术产品”。针对 130t/h-1000t/h（不 含 1000t/h）机组热电联产及发电煤粉锅炉，公司获中国科学院工程热物理研究所的独家技 术授权，共同推动灵活性低氮高效燃煤锅炉技术的市场应用。
公司与中科院的技术签约呈现 5 大亮点： 1、合作范围内独家授权。针对 20-300MW（130-1000t/h，不含 1000t/h）机组的热电联 产及发电煤粉锅炉，华光环能与中科院工程热物理研究所深度合作并获得独家技术授权。 2、技术优势明显。此项技术将对惠联单台 170t/h 高温高压煤粉炉进行技术改造示范， 共同实施预热燃烧技术改造项目，通过改造实现锅炉宽负荷调节，NOx 原始排放浓度减少 60%以上，以及污泥的掺烧，实现锅炉深度灵活调峰，减少大气污染。 3、合作历史悠久。公司与中科院工程热物理研究所深化多领域务实合作，持续开展产 学研合作，攻克关键技术难题，已有近 2000 台锅炉投入运行，双方具备深厚的合作基础， 此次面向双碳目标开展合作，前景广阔。 4、存量锅炉基数大。公司累计销售锅炉数量超过 5000 台，其中拥有大量的燃煤锅炉 用户群，全市场锅炉数量基数庞大，通过强强联合可为市场提供煤粉预热燃烧器+锅炉+工 程总包+改造的全流程解决方案。 5、客户反馈效果良好。潜在用户需求量巨大，尤其是山东等地锅炉用户，存在负荷调 节、低氮排放、高效燃烧等需求，目前已有众多客户洽谈中，预计未来有更多订单落地。 综上，公司在火电改造领域，具备技术和客户基础双重优势，未来有望快速放量。
