银行业整体分红情况居于前列。
主要红利低波指数占比第一大行业均为银行。从主要的四个红利低波指数行业分布来看，红利低波 指数成分股集中在银行、煤炭、交通运输等行业中，其中银行股权重占比均为第一位。 全行业来看银行股息率亦居于前列。从申万一级行业来看，煤炭行业平均股息率最高，为6.63%；银 行业的股息率次之，为5.34%。
国有行现金分红和股息率最高。从银行业细分子板块来看，国有大型银行现金分红总额和股息率均 显著高于其他板块；近三年国有行现金分红稳步提升，2023年现金分红总额达4047.61亿元，同比 +5.90%，截至2023年年底的股息率达10.31%。国有行分红意愿更为稳定。近三年国有行股利支付率基本稳定在30%，平均来看国有行的股利支付率 最高；城商行的股利支付率逐年降低，从2020年的26.63%降至2022年的24.86%；而相较之下农商行 股利支付率波动最大。
从近四年现金分红比例来看，无论是横向还是纵向比较，国有行分红意愿分布都极为均匀，均维持 在30%左右；平均来看，交通银行近四年的现金分红比例为30.13%，略高于其他大行。
其他板块中银行的分红意愿波动较大，从近四年平均来看青岛银行具有最高的现金分红比例 （33.86%），但逐年递减；另外，江阴银行、西安银行、南京银行也具有较高的现金分红比例，且 后两者更为稳定。
从估值指标绝对值来看，浙商银行具有最高的静态股息率7.50%，但边际下降1.21%；成都银行具有 最高的动态股息率6.80%。 从估值指标的边际变化来看，成都银行具有最大的边际上升1.11%，而浦发银行具有最大的边际下降 1.28%。
全行业来看非银股息率居于第12位。非银行业股息率明显低于银行，截至2024年3月8日，非银行业 股息率为2.31%，位于申万一级行业的第12位，处于中游水平。 子板块中保险股息率明显较高。非银子板块中，保险行业股息率大致维持在3%以上，明显高于多元 金融和证券；多元金融和证券股息率接近，均位于1.5%左右。
中国太保平均分红率最高，中国人寿和中国平安分红率逐年提升。从近四年平均分红率来看，中国 太保现金分红率最高，为41.45%；中国人寿分红率从2019年的35.40%逐年上升至2022年的43.17%， 中国平安分红率从2019年的24.99%上升至2022年的52.31%。 中国平安股息率最高，且具有最大的边际变化。中国平安静态股息率和动态股息率分别为5.64%和 6.72%，边际变化为1.08%，均为最高；除中国人寿外，其他保险公司股息率均边际增加。
多元金融行业分红意愿的分布更为分散。多元金融行业各公司现金分红比例的分布更加分散，江苏 金租、爱建集团、中油资本等分红意愿较为稳定。 江苏金租动态股息率最高。同样考虑到多元金融行业现金分红率的波动性，动态股息率的计算中采 用近四年的平均分红比例；江苏金租的静态股息率（7.23%）和动态股息率（6.21%）均为最高。
港股金融股分红意愿的分布较为稳定。我们筛选港股金融行业港股通成分、仅有H股、近4年均有分 红、具有分析师覆盖的港股金融股如下，整体来看港股金融股分红意愿较为稳定；平均来看友邦保 险具有最高的分红比例，原因在于2022年EPS下滑但维持固定股利，导致2022年现金分红比例陡升。 远东宏信动态股息率最高。我们对港股金融股动态股息率进行测算，远东宏信有最高的静态股息率 8.18%和最高的动态股息率8.55%，环球医疗有次高的静态股息率8.02%和次高的动态股息率8.17%。
