垂直一体化扩产。
公司以软化点和结焦值为主要指标区分产品型号，共有低温/中温/中高温/高温 四种负极包覆材料。 公司是行业内少数实现主流软化点范围产品全覆盖的企业。由于每单位不同型 号产品需要消耗的原材料数量和生产反应时间存在差异，且高温包覆材料软化点的 稳定性较难控制，公司是少数几家可以生产高温包覆材料，实现主流软化点范围产 品全覆盖的企业。
产品谱系全可以应对各类型客户需求： 软化点和结焦值是包覆材料的核心指标。不同软化点的负极包覆材料结焦 值不同，结焦值高低与其软化点正相关。改性时添加的负极包覆材料结焦 值越高，杂质含量少，包覆效果越佳，负极材料倍率性能越佳，相应其产 品附加值越高。 包覆材料的选择和客户产品定位和技术路线选择有关，公司产品谱系全可 以应对各类型客户需求。负极材料厂商根据自身产品定位及技术路线选择 包覆材料。公司产品谱系全，为公司扩展不同类型客户奠定了基础，高温 包覆材料的生产也提升了公司产品的平均单吨毛利水平。
公司与下游排名前四的负极材料厂商均建立了合格供应商制度。负极材料厂商 集中度高，2022 年市占率前四的厂商依次为贝特瑞、杉杉股份、江西紫宸和凯金能源。公司与上述四家厂商建立了合格供应商制度，也是各自负极包覆材料领域的主 要供应商。
下游负极材料厂商对包覆材料的认证周期在 6-12 个月，且对供应商产能规模、 供应保证能力、批次稳定性具有较高要求。公司与负极包覆材料的主要客户均有 5- 10 年合作历史，产品质量得到了客户认可。公司已形成了较高的认证壁垒。
上游一体化延伸至乙烯焦油，实现成本领先。2021 年起，公司由过去全部外采 转为采用部分乙烯焦油作为原材料，委托盘锦富添代加工生产古马隆树脂。3 万吨 负极包覆材料 IPO 扩产项目为新型一体化产线，采用乙烯焦油为原料，自产古马隆 树脂再加工成包覆材料，完成产业链垂直向上一体化布局。 向下游延伸部分碳纤维产品研发，提升需求韧性。由于沥青基碳纤维的原料和 负极包覆材料共产线，公司 2019 年成立大连信德新材料开始布局碳纤维产品的研 发，形成产能利用率的第二道保障。 收购成都昱泰 80%股权，布局西南基地加速产能扩张。2023 年 6 月 30 日，公 司公告完成成都昱泰 80%股权收购。成都昱泰为四川成都市一家具备四川石化乙烯 焦油供应资格的企业，截至 2023H1 具有 3.5 万吨包覆材料产能，公司入股后有望 导入公司先进生产管理技术经验，预计公司实现技改后有望进一步降低成本。
自产古马隆树脂，实现成本领先优势。占据乙烯焦油—古马隆树脂的产业链卡 位一方面可以有效降低生产成本，一方面可以保障原材料供应以及提升核心原材料 质量保证。 有效降低生产成本：省去外采古马隆树脂熔化的工艺环节，实现成本领先； 掌握原材料主动权：上游原材料乙烯焦油采购份额审批较为困难，且相应 产线环评、能评严格，扩产筹备时间长，公司向上游扩展一方面可以占据 产业链扩产核心卡位，一方面便于掌握乙烯焦油原材料主动权； 提升包覆材料原料质量保障：由于从古马隆树脂加工成包覆材料只需进行 过滤、纯化等物理变化，包覆材料的软化点等特性很大程度上取决于古马 隆树脂的性能，公司的新产线自产古马隆树脂，将对原料品质有更好的把 控。
公司高度重视技术研发，除自主研发外， 积极寻求技术合作，与企业、高校和科研院所建立技术合作关系。产能方面，公司沥青基碳纤维的主要竞争对手有宝武碳材、陕西天策等，宝武 碳材截至 2021 年底产能为 7500 吨，陕西天策 2023 年产能将达到 115 吨。
