阀门行业领军企业，背靠中核实力雄厚。
中核苏阀科技实业股份有限公司前身为 1952 年成立的苏州铁工厂（后改为苏州阀门 厂），1997 年在深交所挂牌上市，成为中国阀门行业和中国核工业集团有限公司所 属的首家上市企业。公司拥有国内阀门行业中品种多、规格齐全、技术含量高的专业 化工业阀门生产基地。 公司形成了“核工程、石油石化、公用工程”三大主流目标市场，是国内核电阀门领 域的领军企业，国内核电集团核电阀门主力供应商，与“三桶油”保持良好的战略合 作关系，并为恒力石化、浙江石化等大型民营石化企业提供阀门产品。
公司在国内阀门行业中较早取得“API”证书，较早取得 DNV 颁发的 ISO9000 系列 质量认证证书，第一家获得进入欧共体市场的第 001 号“CE”证书，率先获得“压 力管道阀门安全注册”和“进出口商品免验”证书；先后通过了 SBS、BV、DNV 和 CCS 船级社阀门制造的资格认证，并拥有国家核安全局授予核承压设备设计制造资 格许可证。
截至 2023 年三季报，公司第一大股东中核苏州阀门有限公司直接持股 17.87%，第 二大股东上海中核浦原有限公司直接持股 9.30%，中国核工业集团间接控股 27.17%。 公司组织架构完善，向下划分了五个产品事业部，分别为石油石化特种阀门事业部、 核工程阀门事业部、公用工程阀门事业部、电站阀门事业部和执行机构事业部（筹）。
公司目前全资子公司有 3 家，包括苏州中核苏阀球阀有限公司、中核苏阀精密锻造 （苏州）有限公司、中核苏阀检测技术（苏州）有限公司。其中，苏州中核苏阀球阀 有限公司主要负责生产销售阀门及相关机械配件；中核苏阀精密锻造（苏州）有限公 司主要生产、加工和销售锻造锻压件、法兰管件、阀门、五金机械配件以及销售金属 材料、建筑材料和五金交电；中核苏阀检测技术（苏州）有限公司主要负责检验检测 服务、一般项目的计量服务、技术服务、技术开发和技术咨询等业务。
公司主要产品种类包括闸阀、截止阀、止回阀、球阀、蝶阀、调节阀、隔膜阀等，涉 及核工程、石油石化、公用工程、火电等多个领域。 公司核电站用关键阀门具备二代、三代核电机组阀门成套供货能力，四代核电机组关 键阀门供货能力；核燃料真空阀及浓缩铀生产四大类国产化关键阀门总体性能达到 或超过进口产品水平，具备成套供货能力。其中，“华龙一号”核一级稳压器快速卸 压阀居国际领先水平，核二级主蒸汽隔离阀、CAP1400 系列关键阀门、安全壳延伸 功能地坑阀等产品居国际先进水平。 公司石油化工关键阀门具备百万吨乙烯、千万吨炼油阀门成套供货能力，加氢装置高 压阀门、乙烯装置高温高压阀门等关键阀门性能达到国际先进水平；具备超（超）临 界火电机组阀门成套供货能力，部分样机达到国内领先水平。
2018-2022 年，公司营业收入年均复合增长率为 5.17%，归母净利润年均复合增长率为 13.67%。2019 年国家恢复核电机组审批以来，公司订单陆续在 2021-2023 年 交付并确认收入。其中，2022 年公司营业收入为 15.00 亿元，归母净利润为 1.72 亿 元，同比增长 43.13%。2023 年前三季度公司业绩实现高速增长，营业收入为 11.17 亿元，同比增长 36.39%，归母净利润为 1.30 亿元，同比增长 208.78%。
按照产品口径划分，石油石化阀门、核电核化工阀门、公用工程和电力阀门是公司主 要收入来源。2023 年上半年，石油石化阀门营收 2.69 亿元，核电核化工阀门营收 2.34 亿元，公用工程和电力阀门营收 2.59 亿元，三项业务收入合计占比超过 96%。 与 2022 年相比，核电核化工阀门占比上升，石油石化阀门、公用工程和电力阀门占 比下降，预计随着核电行业复苏加快，公司核电核化工阀门占比将进一步提升。
毛利方面，2023 年上半年核电核化工阀门、石油石化阀门、公用工程和电力阀门毛 利分别为 0.89 亿元、0.36 亿元、0.41 亿元，分别同比增长 529.68%、-8.96%、31.24%。 2020-2023H1 核电核化工阀门毛利占比由 7.53%上升至 51.22%，石油石化阀门毛 利占比由 53.07%下降至 20.65%，公用工程和电力阀门毛利占比从 36.92%下降至 23.77%。
费用端，公司 2023 年前三季度期间费用率为 17.67%，相比 2022 年减少 0.09pct。 其中，研发费率和管理费率分别为 3.78%和 8.52%，相比 2022 年分别下降 0.48% 和 0.12%；销售费率为 5.39%，相比 2022 年上升 0.86%；财务费率为-0.03%，相 比 2022 年下降 0.35%。公司研发投入持续增长，2022 年、2023 前三季度公司研发 费用分别为 0.64、0.42 亿元，同比增长 18.35%、6.79%。
盈利端，2022 年以来公司销售毛利率约 20%，净利率保持在 11.5%左右。按照产品 划分，2020-2023H1石油石化阀门毛利率分别为23.03%、19.87%、14.81%、13.27%， 核电核化工阀门分别为 25.49%、18.26%、31.15%、37.92%，公用工程和电力阀门 分别为 19.32%、17.01%、14.52%、15.88%。受宏观环境影响，石油石化阀门、公 用工程和电力阀门存在不同程度毛利率下降，而核电阀门毛利率 2022 年逆势上升。 公司经营活动现金流净额呈现出波动下降趋势，2023 年前三季度经营活动现金流净 额为-2.88 亿元。公司应收账款周转天数和存货周转天数 2021 年以来略有提升，整 体应收账款和存货管理效率较好。公司整体流动性较好，偿债风险较低。近 5 年资 产负债率约 40%，流动资产占比保持在 60%以上；近 5 年流动比率超过 1.5，速动 比率略有下降但仍在 1.0 以上。
