汽零冲压模具老兵，进军新能源赛道蓄势待发。
公司成立于2004年，2008年正式进军汽车冲压模具及金属结构件，并于2010 年正式转型为汽车模具及冲压件生产商。2013年公司完成股份制改造，于2019年在 深交所上市。公司自2012年起进入快速发展期，先后于东莞、常熟、天津、广州、 宁波厦门等地设立全资子公司，并依托子公司建设生产基地，有序拓张产能。 专注模具及金属结构件生产，布局新能源赛道进入快速发展期。公司成立于 2004年，2008年公司布局汽车冲压模具及金属结构件，并于2010年正式转型为汽车 模具及冲压件生产商。2013年公司完成股份制改造，于2019年在深交所上市。公司 自2012年起拓展业务至新能源板块，进入快速发展期。先后于东莞、常熟、天津、 广州、宁波厦门等地设立全资子公司，并依托子公司建设生产基地，有序拓张产能。 据公司关于获得客户项目定点意向书的自愿性信息披露公告，2023年公司获定点意 向书金额预计共超280亿元，下游客户涵盖新能源汽车、动力电池、储能和光伏逆 变器、通信等行业。
深耕汽车冲压模具及结构件十五载，技术积累深厚。公司专业从事精密冲压模 具和金属结构件研发、生产和销售，拥有先进的模具制造技术和精密冲压、焊接、 钣金等金属制造技术，为汽车、通讯、电子及办公设备等客户提供精密冲压模具和 金属结构件一体化解决方案。
公司主要产品精密冲压模具重量较大，其应用场景主要包括①汽车金属结构件 及组件的生产、②通信设备、办公整体结构件的生产、③电子设备整体结构件的生 产；金属结构件的主要产品包括汽车冲压件、数控钣金件、各类办公电子设备结构 件等。 股权结构稳定，公司实际控制人为陈荣、谢祥娃夫妇。陈荣、谢祥娃夫妇直接 持股比例共计37.87%。此外，陈荣先生通过间接持股方式持有公司1.39%股票；谢 祥娃女士通过间接持股方式持有公司1.32%股票。公司参控股子公司中包含东莞骏 鑫、天津祥鑫、常熟祥鑫、墨西哥祥鑫等21家子公司，完成国内国外重点业务布局。
公司核心成员行业经验丰富，助力公司长期发展。据公司财报，董事长陈荣先 生于2004年5月与配偶谢祥娃女士共同创立公司，并先后担任公司执行董事兼总经 理、董事长。陈荣曾任东莞长安上沙金鑫金属制品厂技术员、技术主管、工程部经 理职务。副董事长和总经理谢祥娃曾任东莞长安上沙金鑫金属制品厂质检员、采购 主管、业务主管，东莞金鑫金属制品有限公司总经理、武汉宏升鑫汽车部件有限公 司董事。公司人力资源中心经理张瑞阳和财务负责人都有多年的相关工作经验，设 计高计工程师高大辉历任模具师傅、模具设计员、设计主管，在技术层面对公司业 务提供支持，助力公司稳步发展。
技术与规模效应加成，公司进一步释放盈利空间。据公司财报，2019年至2022 年，公司营业总收入从15.97亿元增长至42.89亿元，四年CAGR为39%，主要系公 司在新能源领域产品收入快速提升；同期公司归母净利润由1.51亿元增长至2.57亿 元，主要系新能源产品毛利率较高。受益于技术创新能力提升，公司产品竞争力不 断提高，据公司财报，2023年Q1-Q3营收达39.06亿元，同比增长32%。规模化生产 优化产品结构，公司进一步降本增效，2023年Q1-Q3实现归母净利润2.77亿元，同 比增长65%。公司毛利率稳中有升，未来有望维持增长趋势。据公司业绩预告，2023 年预计实现归母净利润3.98~4.20亿元，同比增长55.12%~63.69%。
新能源产品营收贡献持续增加，2022年营收占比72.1%。据公司财报，汽车零 部件及配件制造业中，新能源汽车精密冲压模具及金属结构件的营收从2020年的 4.18亿元增长至2022年的25.57亿元；金属制品中，储能设备精密冲压模具和金属结 构件的营收从2020年的1.66亿元增长至2022年的5.36亿元。公司向新能源行业转型 的效果显著，未来业务重心明确。2022年公司新能源汽车、储能设备冲压模具及金 属结构件营收合计30.92亿元，占总营收72.09%。
下游赛道中，储能和新能源汽车业务毛利率较高，贡献公司主要盈利。据公司 财报，2020年至2022年，公司新能源汽车精密冲压模具和金属结构件毛利率分别为 26.83%、19.07%、19.16%；同期公司储能设备精密冲压模具和金属结构件毛利率 分别为14%、15%、15%。两类产品毛利率皆高于同期燃油汽车精密冲压模具和金 属结构件。
公司持续降本增效，2022年至2023年Q1-Q3，费用率稳中有降。受益于产能有 序扩充、规模化生产，公司实现降本增效。据公司财报，2019年至2023年Q1-Q3， 公司销售费用从2.94%降低至0.75%；同期管理费用从6.97%降低至4.40%。公司注 重技术革新，研发费用稳定在4%左右。
