历史悠久的国际性银行。
历史悠久、业务领先的国际银行集团。渣打集团总部位于伦敦，主要在亚洲、中东和非洲的等经济增速较 快的目标市场开展业务，同时在欧美地区也有部分网点。渣打银行长期致力于为客户提供多元化的产品及服 务，在传统存贷业务之余，还能为客户提供现金管理、贸易融资等系列服务。渣打银行经营区域极为宽广，在 大约 53 个国家共有 775 多家分行，为大约 117 个市场的客户提供服务，其中最大的市场是亚洲，约占总收入 的 70%。
渣打银行集团（Standard Chartered Bank）的历史可以追溯到 1853 年，其前身为特许银行（Chartered Bank），经营地区涵盖印度、澳大利亚及中国，为英国及其亚洲殖民地之间的贸易提供资金。在接下来的 40 年中，特许银行在各地积极开设办事处，业务范围遍及亚洲。20 世纪初，特许银行在德国及美国也开设了分 行，并于 1957 年通过收购东方银行进入中东地区。值得一提的是，渣打银行与中国的渊源也异常深厚，在 1949 年新中国成立后，中国政府仅保留了渣打、汇丰、东亚、华侨四家外资银行继续在上海经营，而渣打更 是成为了中国人民银行的“指定银行”经营外汇业务，并应政府要求协助打开新中国的金融局面。 而渣打另一重要前身，标准银行（Standard Bank）成立于 1862 年，由南非商人约翰·帕特森（John Paterson）牵头创设，为与采矿企业的贸易提供资金，在两年内，英属南非标准银行有限公司已拥有 15 家分 行。20 世纪初，标准银行进入德国、美国市场，并于 1912 年开始在非洲的中部及南部开展业务。1962 年，公 司正式更名为标准银行有限公司，三年后业务逐步扩展至冈比亚、加纳、尼伯利亚和塞拉里昂。但是伴随着英 国殖民体系的终结，标准银行的业务开展遭遇了严重的危机，并于 1969 年和特许银行合并，成为今天的渣打 银行集团。
70 年代至 80 年代：南非业务开展受阻，顺应改革开放潮流重拾在华业务。进入 70 年代，渣打集团亚洲 及中东业务实现了蓬勃的发展，而南非由于其种族隔离制度受到了极大的国际压力，南非分支机构的业务开展举步维艰。针对这一局面，渣打集团管理层主动调整业务布局，将贵金属交易、消费金融纳入公司业务范畴， 并通过收购加利福尼亚州的联合银行（Union Bancorp of California）扩大了在美国市场的业务占比。1970 年 2 月 2 日，渣打集团于伦敦交易所正式上市。八十年代中国改革开放后，渣打率先重建在中国的服务网络，加之 已有的上海分行，渣打遍布了中国的 14 个城市，成为了在华网络最广的外资银行之一。1987 年，面对南非业 务长期的困局，渣打选择出售其在南非的业务，经营区域实现重构。
20 世纪末至 21 世纪初：频繁收购，核心市场竞争力稳步加强。1997 年，渣打重新专注于零售银行业务， 1998 年收购了现在的拉丁美洲渣打银行，并与英杰华集团（CGUN）、保诚集团（Prudential plc）建立银保合 作关系，同时逆势而行，将战略重点放在了新兴市场。1999 年收购瑞士银行（UBS）的环球贸易融资业务而 跻身为九大美元清算银行。同年收购了泰国的开泰银行（Nakornthon Bank），并通过与中国银行达成协议深化 在华合作。2000 年收购 ANZ 集团的 Grindlays 银行和中国香港的 Chase 消费者银行业务，这些并购代表了渣 打集团对新市场的强烈使命感，通过一系列收购增强了在核心市场的竞争力。2002 年，渣打集团在香港联交 所双重上市，为深入发展亚洲业务奠定了基础，7 月香港金管局宣布将在 2003 年二季度推出欧元结算系统， 并委任渣打银行为欧元结算系统的结算机构。2005 年收购韩国第一银行，次年斥资 12 亿美元收购台湾新竹银 行，成为该地区首家外资银行，并于同年收购渤海银行 20%的股份。2008 年，渣打得益于在亚洲地区的长期 布局，受金融危机影响不大。同时，渣打再度发起收购，进一步推动国际扩张。收购了亚洲信托投资公司，于 台北市场新增约十家分支机构。在雷曼兄弟申请破产后，渣打还收购了其于巴西的部分业务，南美洲业务实现 了一定发展。2010 年从巴克莱银行收购非洲托管业务，并于同年和中国农业银行达成战略联盟。
2015 年至 2019 年：主动变革，扭转困局。2015 年，受外部因素及自身经营问题影响，渣打银行业绩表现 不佳，亏损较为严重。针对这一局面，渣打银行管理层积极采取措施，精简组织架构、巩固根基，并对于商业 银行业务进行了调整，相关举措成效显著，2016 年亏损程度显著缩窄，2017 年归母净利润转正，2019 年业绩同比高增 118.5%，渣打成功走出困境。同时，鉴于配合中国经济发展的经验，渣打将大湾区作为战略重点， 决心协助区内未来的新经济及金融科技发展，凭借对区内市场的熟悉和服务网络，多元化的理财、融资、投资 和跨境服务。 2019 年至今：打造可持续高收益。2019 年 2 月，渣打更新了自身的经营策略，策略中提出加速打造差异 化的国际网络并注重富裕客户业务的增长。逐步减少在低回报地区如印度、韩国、阿联酋、印度尼西亚等市场 投入，关闭部分网点，相关策略执行成效显著。2021 年将金融市场业务并入对公业务部门，使用 O2D 模型驱 动金融市场业务收入增长，打造自身穿越周期的能力，并重新将原企业及机构业务、商业银行业务合并为企 业、商业及机构银行业务，将私人银行、零售银行业务重新合并为个人，私人及中小企业银行业务。同年进一 步优化自身经营战略，将网络业务、富裕客户业务、大众零售银行业务、可持续发展作为四大战略。网络业务 方面，提出将于高回报及高增长市场占据领先低位，并将加速大型市场业务的增长，同时扩大不断增长的市场 及贸易走廊中的业务；富裕客户业务方面，提出将释放亚洲、非洲及中东强大的赋予客户群的价值。2022 年，渣打集团业务架构再次获得调整，新增创投业务部门，用于推广创新、投资颠覆性金融技术及探索另类业 务模式，赋能业务增长。
组织架构历经变革，逐步成为三大部门格局。2002 年后，渣打银行业务部门大致可以分为对公、零售两 大业务条线。2002-2013 年间，渣打银行仅有两大业务部门，分别为商业银行（Wholesale Banking）、个人银 行（Consumer Banking）；2014 年，渣打银行对于组织架构进行调整，将对公银行拆分成了企业与机构银行 （Coporate & Institutional Banking)、商业银行（Commercial Banking），将个人银行拆分成了私人银行（Private Banking）、个人银行（Retail Banking），其中商业银行业务中的客户主要由原先对公银行中的小企业客户以 及消费银行中体量相对大的客户组成，主要服务小型企业；2021 年，渣打银行再次更改组织架构，将原先的 企业与机构银行、商业银行重新合并，组成了现在的企业、商业及机构银行（Corporate, Commercial & Institutional Banking），而原有的私人银行、零售银行部门则被合并成为了个人、私人及中小企业银行 （Consumer, Private &Business Banking）；2022 年，渣打银行新设创投业务部门（Ventures），主要投资于颠 覆性金融技术及探索替代商业模式的平台，是对公、个人业务条线的重要补充；2024 年 3 月，企业、商业银 行及机构银行再次重组，新部门被命名为企业及投资银行。此外，在本次组织架构重组过程中，渣打集团将区 域层面部门从结构中删除，各条线经营效率实现提升。
从收入结构上来看，对公业务条线与个人业务条线是渣打集团收入的主要来源。其中对公业务条线的营收 占比在 2015 年之后基本保持在 55%以上，2022-2023 年，受益于美联储加息以及疫情后的跨国贸易量显著修 复，对公业务条线占比已上升至 64.6%。具体来看对公业务的收入构成，仅从 2023 年数据来看，交易银行、 金融市场业务分别占对公条业务收入的 50.4%、45.5%，交易银行及金融市场业务是渣打集团对公业务条线的 主要组成部分；而个人业务条线占比基本保持在 35%-40%左右，而伴随着近年来渣打银行对富裕银行业务、 大众零售银行业务的不断推动，个人业务条线收入占比于 2023 年首次提升至 40%以上。
长期来看，渣打集团营收、业绩增速保持稳健。2015 年之前，渣打集团营收、业绩保持稳健增长，即使 是在 2008 年金融危机时期，受益于在亚洲市场的长期布局，渣打集团业绩依然实现正增长。渣打集团在 2015 年遭遇了最严重的经营危机，2015 年出现大幅亏损，但在快速调整后恢复增长，自 2017 年归母净利润转正 后，渣打集团 2017-2023 年营业收入、归母净利润的年化复合增速分别为 3.8%、19.0%。2023 年，渣打集团受 益于中国疫情防控政策的转向及美联储加息，其交易银行业务收入实现大幅增长，2023 年营业收入、归母净 利润分别同比增长 10.4%、17.7%。
交易银行、金融市场、零售产品业务是当前渣打集团营收的主要来源。2020 年之前，零售产品收入占整 体营收比重约为 25%，而交易银行、金融市场业务收入占比均在 20%左右。2020-2021 年，在金融市场业务完 全并入对公业务条线后，受益于渣打集团广大对公客群的业务赋能，渣打集团金融市场业务收入占比上升至 33.3%，近年来收入占比维持在 30%左右的水平。2023 年，受益于美元加息周期以及中国疫情防控政策的转 向，交易银行的业务规模及收益率均实现显著增长，带动其业务比重上升至 33.6%，成为渣打集团最为主要的 营收来源。 业绩归因来看，拨备计提对渣打集团业绩影响最大。2018-2023 年，拨备计提对渣打集团利润增速产生了 49%的影响，在各项贡献中排名第一。预计主要是由于 2020 年疫情影响，渣打集团客户还款能力遭遇冲击， 对资产质量形成较大的影响，减值计提力度的加大对于业绩产生了较大的影响。此外值得注意的是，息差变动 对渣打集团利润影响相对较小，2018-2023 年平均影响仅为 5.6%，预计主要是由于金融市场业务占比较高，具 有极强的穿越周期能力。 地区布局上，亚洲是渣打集团主要的经营区域，贷款、存款、税前利润占比均为第一。2023 年，亚洲地 区贷款、存款、税前利润占比分别为 74%、71%、75%，显著高于其他经营地区。具体来看，中国香港、新加 坡、印度是其在亚洲最主要的经营市场，2023 年营收分别占亚洲地区的 34%、20%、10%。
2015 年后，渣打集团资产、贷款规模重新进入上升通道。2015 年由于自身较为疲弱的业绩表现，渣打集 团积极采取措施，调整组织架构，其资产规模自 2001 年后首次出现负增长情况。2015 年后，渣打集团结束组 织架构的精简工作，资产、贷款规模重新进入上升通道。2015-2023 年，渣打集团资产、贷款规模的年复合增 速分别为 3.2%、1.1%。2023 年渣打集团受美元加息周期影响，在信贷需求较为疲弱的背景下，规模增速有所 放缓，2023 年资产、贷款规模分别同比增长 0.4%、减少 7.6%至 8228 亿美元、2921 亿美元。
渣打集团资产结构较为均衡，贷款、债券投资占比相对更高。2023 年由于全球信贷需求的相对疲弱，渣 打集团贷款占比明显下降，同比下降 3.1pct 至 35.5%，而债券投资占比同比上升 3.6pct 至 37.5%.长期来看，渣 打集团贷款占比基本保持在 35%以上水平，而其债券投资规模占比伴随着金融市场业务重要性的日益提高，由 此前约为 20%左右的占比水平稳步上升至 35%左右水平。 信贷结构方面，对公端以金融、制造业为主，零售端以按揭为主。2023 年，渣打集团对公、零售贷款占 比分别为 56%、44%，整体结构较为均衡。对公贷款方面，金融业、制造业占比相对更高，2023 年占比分别为 11.1%、7.7%，是对公贷款的主要组成部分。此外，渣打集团 2023 年对公房地产贷款占比同比持平至 5.4%， 占比相对不高。零售贷款方面，按揭贷款是渣打集团信贷的主要投放方向，其 2023 年占比为 28%，显著高于 其他行业贷款。
2015 年后，负债、存款规模稳健增长。2015 年-2023 年，渣打集团负债、存款规模的年化复合增速分别为 3.4%、5.1%。2023 年，美元加息后，银行定期存款利率处于较高水平，资金持续流入存款，渣打集团 2023 年 负债、存款规模分别同比增长 0.3%、2.8%至 7725、5346 亿美元，增速较 2022 年显著修复。负债结构方面，存款作为渣打集团最为主要的资金来源，占比接近 70%，负债结构良好。
日均存款结构方面，2016-2022 年，渣打集团活期及储蓄存款占比显著上升 17.4pct 至 62.7%。2023 年，受 存款定期化趋势影响，渣打集团定期存款占比有所上行，但其活期及储蓄存款占比依然保持在 55%以上的水 平。作为一家主要服务大型跨国企业客户的国际性银行，渣打集团极高的低成本存款占比与其极具竞争力的对 公业务息息相关，后续定期存款占比有望伴随美元加息周期的结束逐步下行，低成本存款占比有望提高。
长期来看，渣打集团净息差与联邦基金利率关联紧密。在 2009-2021 年的长期低利率环境下，渣打集团净 息差持续下降，由 2009 年最高点的 2.32%持续下行至 2021 年的 1.22%，但相较于汇丰等国际性银行，渣打集 团受益于广阔的区域布局，尤其是在亚洲地区的布局，其息差的长期降幅低于同业，具备一定韧性。2022- 2023 年，受益于美元加息周期的再度开启，渣打集团 2023 年净息差较 2021 年上升 14bps 至 1.36%，有力支撑 营收增长。在披露常规的净息差之外，渣打集团还对自身银行间账簿净息差进行了披露，即通过在利息支出端 扣除金融市场业务在部门间支付的利息，计算而得的净息差，具有较大的参考价值。由于在计算过程中，利息支出相对减少，故而银行间账簿净息差绝对值将高于常规净息差。银行间账簿净息差与常规净息差走势基本一 致，但其弹性明显更大，在 2019-2021 年的降息周期中，渣打集团银行间账簿净息差由 2019 年的 1.62%上升至 2021 年的 1.21%，而在 2022-2023 年的加息周期中，银行间账簿净息差由 2021 年的 1.22%上升至 2023 年的 1.67%。
受益于自身以跨国大型企业为主的业务模式，渣打集团在客户选择上的广阔空间为其较高的资产定价做出 了贡献，2023 年，渣打集团生息资产收益率同比上升 1.06pct 至 4.76%，高于汇丰的 4.67%。贷款收益率方 面，渣打集团 2023 年贷款价格同比上升 1.9pct 至 5.21%，显著高于汇丰的 4.98%。
低成本存款占比高，存款成本长期来看高于汇丰。受益于较高的低成本存款占比，渣打集团负债成本绝对 值处于较低水平，2023 年计息负债、存款成本分别同比上升 2.14、1.98pct 至 3.60%、3.27%，但相较于更为专 注零售业务的汇丰，渣打的负债成本长期来看相对更高。
渣打集团非息收入增速保持稳定，交易收入、净手续费收入为主要来源。2023 年渣打集团非息收入同比 大幅增长 17%至 102.5 亿美元，2015-2023 年，渣打集团非息收入年化复合增速为 7.2%。结构上，2019 年之 前，净手续费收入是渣打集团最为主要的非息收入来源，占比基本维持在 50%以上，2019 年之后，渣打集团 交易收入占比持续提升，占非息收入比重由 2017 年的 24%，稳步上升至 2023 年的 61%，已成为渣打集团非息 收入最为主要的组成部分。 净手续费收入方面，财富管理、交易银行业务是渣打集团中收的主要来源。2023 年财富管理、交易银行 中收占比分别为 31%、30%，此外金融市场、零售产品分别提供了 22%、16%的净手续费收入，结构较为均 衡。
不良率于 2016 年后见顶回落，拨备覆盖率得到巩固。受亚洲金融危机影响，21 世纪初渣打集团不良率处 于较高水平，2002 年一度达到 7.31%，针对这一情况，渣打集团积极采取措施，出清风险，并于 2007 年将不 良率压降至 1.36%。2007-2012 年间，虽然金融危机的爆发对全球大部分银行的资产质量都造成了一定冲击， 但受益于亚洲的布局，渣打集团不良率保持稳健。2012 年受欧债危机影响，亚洲经济增速有所放缓，渣打集 团风险出现暴露，不良率由 2011 年的 1.59%持续上升至 2015 年的 4.78%。2016 年，伴随着渣打集团对于组织 架构的精简以及对于风险的持续出清，渣打集团不良率见顶回落，除在 2020 年受疫情影响小幅反弹外，持续 下行至 2023 年的 2.47%。风险抵补能力方面，渣打集团 2023 年拨备覆盖率同比上升 1.93pct 至 71.53%，高于 汇丰的 57.22%，风险抵补能力扎实稳固。
中国内地商业地产风险充分暴露，整体风险安全可控。此前中国内地商业地产是渣打集团最为主要的不良生成方向。2023 年，渣打集团中国内地房地产不良率同比上升 25pct 至 58%，相关风险获得了极为充分的暴 露。针对地产风险持续上行的趋势，渣打集团加大了相关风险的拨备计提力度，2023 年渣打集团内地房地产 拨备覆盖率同比上升 7pct 至 83%，拨备水平高于全集团平均水平，相关风险获得了充分覆盖。此外，渣打集 团充分压降相关风险敞口，2023 年中国内地房地产贷款余额及占比持续下降，其表内外敞口余额同比减少 24.6%至 25.68 亿美元，而贷款占比则同比下降 24bps 至 0.84%，预计风险和拨备压力最大的时候已经过去。
作为中国内地房地产之外的另一大减值计提来源，主权风险也是渣打集团一大风险潜在暴露点。在针对主 权风险进行计提的过程中，渣打集团主要以相关国家的主权评级作为评判依据，若单一国家出现主权评级下调 的情况，则将计提相应的损失准备。考虑到渣打集团在针对相关风险进行评估时，多以谨慎的态度足值计提， 预计 2024 年相关减值计提压力有望实现缓解。 除上述风险之外，渣打集团针对渤海银行相关投资的账面价值减少也进行了计提，计提进程步入尾声。 2023 年，考虑到渤海银行相对承压的业绩表现，渣打集团计提了 8.5 亿美元的减值准备，渣打集团针对渤海银行相关投资已累计计提 14.58 亿美元，完成约 68%的相关敞口计提，后续减值计提压力预计将大幅缓解，相关 风险安全可控。
