目前公司旗下子公司与参控股公司已全方位覆盖了从上游芯片、服务器硬件、 IO 存储到中游云计算平台、大数据平台、算力服务平台以及下游云服务的全 计算业务生态体系，各业务板块间可发挥协同效应。
与 AMD 合作，打造应用广泛的高端处理器。1）海光 CPU：专注于满足复 杂逻辑计算、多任务调度等通用处理器应用场景需求。其设计不仅兼容国际主流 x86 处理器架构和技术路线，同时支持国密算法、可信计算等先进技术， 主要特色在国产处理器中提供广泛的通用性和产业生态。海光 CPU 分为 7000、5000、3000 三大系列。2）海光 DCU：是属于通用图形处理单元 （GPGPU）的协处理器，该协处理器在技术架构上全面兼容“类 CUDA”环 境，并支持国际主流计算软件和人工智能软件，适用于大数据处理、人工智 能和商业计算等密集类应用领域，主要部署在服务器集群或数据中心。海光 DCU 产品的主要系列为海光 8000 系列。
产品结构升级，DCU 产品成为营收新引擎，CPU 产品线全面覆盖高、中、 低全系列。在 2021 年以前，公司主要以 CPU 产品为主。然而，随着 2021 年深算一号 DCU 产品 8000 系列实现规模销售并商用，该产品占当年营业收 入的 10.34%，使公司的产品结构得以进一步优化。在 CPU 业务内部，早期 公司以高端产品 7000 系列为主，随着终端产品 5000 系列和低端产品 3000 系列的快速放量，当前公司的 CPU 产品覆盖了高、中、低全系列。2022 年， CPU 新产品海光三号已实现了销售和商业化应用。
利润高速增长，DCU 产品带动，业绩逐年提升。2019 年至 2023 年，海光信 息实现营业收入 3.79/10.22/23.10/51.25/60.12 亿元，复合增长率高达 99.55%，实现归母净利润-0.83/0.39/3.27/8.04/12.63 亿元。2019 和 2020 年 海光信息连续亏损，主要原因是产品上市初期规模相对较小，前期投入较高， 且对核心员工实施了多次大额股份支付作为股权激励措施。自 2021 年海光 信息 DCU 产品实现了规模销售，持续加大市场开发，并独立完成了技术迭 代和产品升级，海光信息的收入高速增长，2023 年实现了营业收入 60.12 亿 元的、归母净利润 12.63 亿元。
合资子公司获 AMD 技术授权，形成大量自主知识产权。2016 年，天津海光集团支付 2.93 亿美元的价格从 AMD 的手中买到了 Zen 架构的授权，尽管 Zen 架构第一代已研发超 8 年，但是 Zen 架构的先进性依然领先市场的大部 分 x86 授权。所以即使公司进入实体名单，AMD 不再提供技术支持，海光基 于之前的积累研发出海光二号和海光三号，海光 CPU 在生态、性能方面仍然 优势显著。截止 2023 年末，海光信息累积取得发明专利 670 项、实用新型 专利 90 项、外观设计专利 3 项、集成电路布图设计登记证书 228 项、软 件著作权 244 项，有望基于 Zen 架构研发出性能领先且自主可控的产品。 海光 CPU 产品：产品性能先进，比肩国际同类型主流高端处理器水平，在 国内处于领先地位。对海光通用处理器的微体系结构进行持续研发和优化， 不断提升高端处理器性能，公司研发出的第一代、第二代 CPU，达到了国际 上同类型主流高端处理器的水平，在国内处于领先地位。对比 Intel 在 2020 年与海光 7825 同期 6 款至强铂金系列产品，海光 7285 CPU 的 SPEC CPU 2017 的实测性能与国际领先芯片设计企业 Intel 同期发布的主流处理器产品 的实测性能相当。
海光 DCU 产品：商业化应用部署中，国际同类型高端产品水平。基于“类 CUDA”环境研发，深算一号产品性能达到国际上同类型高端产品的水平； 2023 年三季度发布的深算二号，实现了在大数据、人工智能、商业计算等领 域的商用，该产品具有全精度浮点数据和各种常见整型数据计算能力，性能 相对于深算一号性能提升 100%以上。
以数据中心高效冷却技术为核心的数据中心基础设施产品供应商。曙光数据 基础设施创新技术（北京）股份有限公司（简称“曙光数创”）成立于 2002 年，2018 年挂牌，2022 年在北交所上市。公司是一家以数据中心高效冷却 技术为核心的数据中心基础设施产品供应商，主要产品包括浸没相变液冷数 据中心基础设施产品（C8000 系列）、冷板液冷数据中心基础设施产品（C7000 系列）、模块化数据中心产品（C500 系列、C1000 系列、C2000 系列、C9000 系列）。
2019-2023 年公司营业收入稳步增长，浸没相变液冷产品贡献主要营收。 2019-2023 公司营业收入稳步增长，2023 年公司实现营收 6.50 亿元，同比 增长 25.63%，2019-2023 年公司营业收入 CAGR 为 22.15%；2023H1 公司 浸没相变液冷产品实现营收 1.96 亿元，占公司营业总收入比重为 86.73%， 为公司最核心业务；据公司 2023 年年报，2023 年液冷市场处于产业初期， 各家厂商均以抢占市场份额为目标，受冷板液冷市场竞争激烈的影响，公司 毛利率同比下降 8.61pcts，2023 公司归母净利润实现 1.04 亿元，同比10.63%，短暂承压。
国内外数据中心市场在算力需求不断增长的背景下实现快速发展。一个完整 的数据中心由数据中心 IT 设备和数据中心基础设施构成，公司主营产品液冷 数据中心基础设施产品是数据中心的组成部分之一。随着云计算、大数据、 物联网和人工智能等信息技术的应用发展，全球数据流量持续增长，数据中 心的市场规模不断扩大。据中商产业研究院数据，2023 年全球数据中心市场 规模达 822 亿美元，预计 2024 年全球数据中心市场规模有望达 904 亿美元， 同比增长 9.98%。同时，受新基建、数字化转型及数字中国愿景目标等国家 政策促进，中国数据中心市场规模持续高速增长，据中商产业研究院数据， 2023 年中国数据中心市场规模达 2407 亿元，预计 2024 年中国数据中心市 场规模有望达 3048 亿元，同比增长 26.63%。
数据中心市场规模增长拉动基础设施市场增长，数据中心向着绿色、高密度 的方向发展。随着数据中心市场规模增长，作为数据中心组成部分的数据中 心基础设施市场也随之增长，据赛迪顾问数据，预计 2025 年中国数据中心 基础设施市场规模有望达 461.2 亿元。近年来，我国数据中心绿色发展进程 日益加快，数据中心的能效水平不断提高，电源使用效率（Power Usage Effectiveness，PUE）持续降低。据中国信通院，截止 2019 年年底，全国现 有超大型数据中心平均 PUE 为 1.46，大型数据中心平均 PUE 为 1.55；规划 在建的超大型、大型数据中心平均设计 PUE 分别为 1.36、1.39。根据工信 部《新型数据中心发展三年行动计划（2021-2023 年）》，到 2023 年底，新 建大型及以上数据中心 PUE 降低到 1.3 以下。据国家信息中心《数据中心绿 色高质量发展研究报告》，预计 2025 年主流机柜功率将达到 12~15kW/柜。 未来会继续增加到 25~50kW/柜，数据中心向着绿色、高功率密度发展。
传统风冷不够满足持续增长的需求，液冷或将是未来的发展方向。数据中心 一般使用风冷和液冷两种方式进行制冷，传统的风冷只能用于低密度以下的 数据中心，已无法满足数据中心日益增长的散热需求；而液冷利用高比热容 的特点和对流传热的能力，可满足 2.7-30kW/机柜的数据中心散热需求，解 决超高热流密度的散热问题，同时，据《绿色数据中心白皮书 2019》，液冷 相较于风冷存在着更加节能、成本更低等优势，可以满足数据中心绿色、高 密度发展的需求。在我们看来，液冷数据中心基础设施有望为未来数据中心 基础设施的发展方向。
液冷数据中心基础设施快速发展，2025 年中国市场规模有望达 245.3 亿元。 根据公开信息，2019 年中国液冷数据中心基础设施市场规模达 64.7 亿元， 预计 2025 年中国液冷数据中心基础设施市场规模有望达 245.3 亿元，2019- 2025 年 CAGR 为 24.87%。
公司掌握液冷核心技术，参与众多行业标准制定，竞争优势明显。公司核心 技术主要有主要有浸没相变液冷技术、冷板液冷技术和风冷方向技术，在浸 没相变液冷技术方面，公司建立了已知冷却介质的物化特性参数及其材料兼 容性数据库，并制定了冷却介质及材料兼容性标准；在冷板式液冷相关技术 方面，公司掌握了高功率密度芯片冷板热控制技术和智能动态匹配分液技术 等。在行业标准制定方面，截至 2022 年 7 月，公司主持/参与并发布的标准 共 14 项，在行业中获得广泛认可。
