民航空管龙头，国资背景加持。
国资背景，历史悠久，控股股东为中电莱斯，实控人中国电科集团。公 司前身莱斯大型由原电子工业部第二十八研究所（中国电子科技集团公 司第二十八研究所）于 1988 年投资设立。2003 年 8 月，中国电科同 意二十八所科技企业整合改制的方案。莱斯大型以吸收合并莱斯赛通的 方式实施改制，同时由作为部分管理人员和技术骨干的自然人股东参股。 2009 年 3 月，莱斯有限依法整体变更设立为南京莱斯信息技术股份有限 公司。公司于 2023 年 6 月登陆科创板，2024 年以来迎来较大涨幅。公 司实控人中国电科立足三大定位、四大板块，其中四大板块分别为电子 装备、网信体系、产业基础和网络安全，公司隶属于网信体系板块，是 电科集团内唯一以民用指挥控制技术为核心的单位，也是集团公司在指 挥控制领域的上市平台。公司董事长毛永庆兼任控股股东电科莱斯董事 长、党委书记，以及二十八所党委书记。
公司主要面向民航空中交通管理、城市道路交通管理和城市治理等应用 领域提供信息化建设与服务。主要产品均是军事 C 3 I 理论及其关键技术 在民用方面的衍生应用。公司统一以观察-判断-决策-执行（OODA）作 战理论为基础，围绕数据处理、态势感知、仿真评估与指挥决策等功能 域，在数据资源、应用支撑和业务应用方面形成了具有核心技术的各领 域系列产品，涵盖了顶层设计、整体方案、产品研制、系统集成及服务 运营等各重要环节。公司各业务领域主要产品形态均为大型电子信息系 统，同时提供部分配套的专用硬件设备。
民航空中交通管理业务占比提升，且毛利率显著高于其他业务。 2020-2023 年公司民航空中交通管理营收分别为 6.42、4.08、4.76、5.51 亿元，占比分别为 47.6%、25.2%、30.2%、32.9%，2021-2023 年占比持 续提升，2020 年占比较高主要因当年来自民航局空中交通管理局确认收 入较大。公司业务以项目制为主，采用终验法确认收入，因此营收、毛 利率可能存在一定的波动。但从毛利率上看，近年来毛利率总体维持稳 定，其中空中交通管理业务毛利率最高，2021-2023 年毛利率分别 38.07%、 37.85%、40.53%，显著高于其他业务。
公司三大业务板块营收占比均衡，其中民航空中交通管理业务中空管自 动化系统为核心产品。2020-2022 年空管自动化系统营收占比分别为 17.29%、13.63%、18.09%，为民航空中交通管理业务核心产品，2020 年空管流量管理系统占比较高主要因公司采取终验法确认收入，当年来自 民航局空中交通管理局确认收入较大，销售标的为运行管理自动化系统 及飞行计划集中处理等系统设备、莱斯空管流量管理系统软件 V1.0。
研发模式：实行技术攻关、平台建设和产品研发 3 级研发模式。依托行 业领域展开，实行技术攻关、平台建设和产品研发 3 级研发模式。设立 了低空经济行业研发中心，根据公司 2024 年度“提质增效重回报”行 动方案，2024 年重点在研项目包括 NUMEN 新型空管自动化系统信创平台 研制、低空飞行服务管理中心原型系统及典型应用研制。公司建有江苏 省内唯一从事民航相关领域研究的省级企业研发平台“江苏省民航空中 交通管理系统工程技术研究中心”。
据公司发布的 2024 年度“提质增效重回报”行动方案，公司部分科研 成果和新研产品正处于测试阶段，计划将在 2024 年 6 月份完成产品定 型和产品发布。后续公司也将持续扩大新产品的市场影响力和渗透力， 预计在未来 2 年内为公司营业收入作出显著贡献。
募投资金投入研发将进一步增强技术实力。首次公开发行募集资金总额 约 10 亿元，其中“新一代智慧民航平台项目”预计投入 3.15 亿元，建 设内容包括新一代大型主用空管自动化系统及机场信息集成系统（IIS） 的技术研发及产业化。其中，新一代大型主用空管自动化系统适用于区 管中心、复杂终端区和繁忙机场的空中交通管理，结合气象信息服务、 航行情报服务和飞行与流量协同信息服务的应用，提升空管运行态势感 知与协同运行能力，推进中国空管向数字化管制迈进；机场信息集成系 统（IIS）将为机场各生产运行部门提供一个信息共享的运营环境，通 过安全高效的信息化、自动化手段，实现机场最优化的生产运营和设备 运行，并为机场、旅客、航空公司提供航班运行相关的信息服务。
生产模式：以项目制模式开展生产经营，正在积极探索向产品销售及运 营服务的新模式转型。公司以项目制模式开展生产经营，自主完成技术 含量和附加值较高的方案设计、系统研制、软件开发、系统集成等环节， 可分为定制开发类和定型生产类两种，以定制开发类为主，正在积极探 索向产品销售及运营服务的新模式转型。 营销模式：国内市场七大区域，国际市场以亚非为核心。国内市场，以 七大区域为基础，逐步形成以华东、西南、华北、华南等为重点优势区 域，以西北、东北和华中等为加大拓展区域，以二十余家分支机构为前 沿市场感知，持续推动业务触角直达客户。国际市场，逐步构建以亚非 为核心的两大区域市场，在肯尼亚设立了分公司，并以此为依托，实现 了肯尼亚、赞比亚、安哥拉、津巴布韦等国的交管、空管领域的市场突 破，后续将继续向西非、北非、南非拓展。深化与国内“中字头”基建 总包企业的合作，已与中航国际、中工国际、民航机场建设集团等国内 知名企业建立合作关系，并在泰国、印度尼西亚、肯尼亚、阿尔及利亚 等国建立了代理合作渠道，后续市场开拓提供了有力支撑。2023 年公司 境外（包括港澳台）营收占比已经达到了 4.64%，较 2022 年提升 4.60pct。
公司当前下游客户主要为各地政府单位及国有企业，to G 特征明显。公 司下游客户主要为民航局、七大地区管理局（东北、华北、西北、华东、 中南、西南、新疆）、各省市相关政府部门、中国电科集团内部其他企 业主体等，主要为 to G 业务。公司依托国资控股身份，开展相关业务 较为便利，也基于此建立了较强的竞争优势。
得益于民航空中交通管理业务收入占比、毛利率双升，2023 年公司归母 净利润大幅增长 47.6%。2020-2022 年公司归母净利润规模较为稳定， 其中 2022 年受项目交付影响略有下降，2023 年公司于科创板上市，且 当年归母净利润实现了修复和显著增长，主要得益于民航空中交通管理 业务收入增长以及毛利率显著提升。经营净现金流持续为正，公司也将 加大重难点项目验收、回款跟踪力度，确保重大项目顺利验收及回款。
