技术沉淀+客户粘性打造公司护城河。
公司是全球少数同时掌握非晶硅、IGZO、CMOS 和柔性基板四种传感器底层技 术数字化 X 线探测器供应商，兼具静态、动态探测器批量生产能力。随着在数字化X 线探测器行业的耕耘，公司持续丰富 CT 探测器技术、TDI 技术、X 光智能探测及 获取技术，形成完整 TFT SENSOR 设计体系，并战略性地进入了球管、高压发生器、 组合式射线源等新核心部件及 X 线综合解决方案领域。
相对国内外其他竞品，公司四类传感器的产品应用布局完善，从医疗普放、乳腺、 外科、口腔，到工业等，产品矩阵丰富并有更快的迭代速度。产品力基本处于与国际 头部公司持平、甚至领先的状态。
2021-2022 年，公司研发投入分别为 1.46、2.39 亿元，同比增长分别为 51.88%、 63.86%，研发维持较高投入。公司同期研发人数从 256 人增长至 408 人，不断夯实 创新基础。
针对 DSA、CBCT 产品动态图像残影，公司攻克了非拼接 CMOS 探测器技术及 大面积拼接式 CMOS 探测器；CT 探测器产品，公司已布局闪烁体、PD、电子电路 等；闪烁体材料上，碘化铯、钨酸镉已完成开发并已量产销售，GOS 闪烁陶瓷完成 工业及安检应用的开发；未来将加大 TDI 探测器、SiPM 探测器、CZT 光子计数探测 器等新型探测器的研发投入。
2024 年 4 月 29 日，公司发布 2024 年度向特定对象发行 A 股股票预案，拟募 集不超过 14.5 亿元用于 X 线真空器件及综合解决方案建设项目。项目成功实施后， 公司将新增 77,000 只球管以及 19,300 组 X 线综合解决方案产品产能，公司将进一 步提升在 X 线球管和医疗及工业综合解决方案领域的关键技术水平。从而推动国内 球管技术进步及产业化进程，加速三大 X 线核心部件全面进口替代进程，实现我国 X 线核心技术自主可控。
公司可转债募集说明书显示，2019-2022H1，公司经营规模逐年扩大，出货量分 别为 11,335 台、27,214 台、66,963 台和 40,377 台。2022 年 11 月，公司可转债成 功发行，拟使用募集资金约 14.35 亿元，产能爬坡期 3 年，第五年实现满产。达产 后，公司将新增 3.2 万台 CMOS 平板探测器，IPO 及募投项目全部实施后，公司合 计拥有平板探测器产能 94,000 台，相较国内同行优势明显。 2017-2019 年，奕瑞科技普放、工业探测器等占比较大的品种单价稳步下降，并 且较同行价格更低，通过规模优势降低成本。
结合公司研发端布局，奕瑞逐步实现探测器核心原料的国产化，保证供应的自主 可控的同时，有效降低生产成本。公司产品价格逐步下降，凭借规模优势、产品结构 优化、产业链布局，公司毛利率实现逐年提升，2019-2022H1 年公司主营业务（探 测器）毛利率分别为 49.93%、52.31%、56.89%、59.68%，较业内主要竞争对手有 比较明显的优势。
通过长期 X 线探测器领域的耕耘，奕瑞产品矩阵逐步成型，产品力获得全球各 个领域头部厂家的认可，公司先后在医疗、齿科、工业等领域，与知名厂家建立稳定 合作关系。 医疗：联影医疗、西门子、飞利浦、GE 医疗、柯尼卡、万东医疗，其中柯尼卡、 万东医疗均为 2013 年前合作，长期磨合形成稳定的关系，两家厂家均为 2019-2020 年前 5 大客户。
齿科：美亚光电、博恩登特、菲森科技、朗视股份，奕瑞与国内头部口腔 CBCT 制造商合作并成为主要供应商，根据可转债审核问询函回复，2021 年公司口腔 CBCT 探测器国内市场占有率约为 40%，公司预计 2027 年有望提高到 70%左右。 工业：宁德时代、日联科技、贝克休斯、正业科技，受下游动力电池、工业检测 需求不断提升，奕瑞工业端产品稳定发展。2021 年成为宁德时代供应商之一，并成 为奕瑞第二大客户，占比达到 7.17%。
2019-2023 年，公司前五大客户占比持续降低，同步降低的还有第一大客户占 比，说明公司与头部客户合作增强，但不过度依赖单一大客户，持续与各个领域知名 客户展开多维度合作。
通过大客户的长期合作，公司获得持续、稳定订单，不断磨合的过程中，与各类 客户的适配度提高，作为设备核心上器件，X 线探测器供应商与下游整机厂家有较强 粘性，更换难度大。奕瑞与各领域头部客户合作中，打磨自身产品，将供应链提升至 全球头部厂家供应商标准，并通过产能补充，提升交付能力，实现互为赋能。
