公司 LCD 产能规模庞大，有望在周期减弱趋势中充分受益。
公司拥有全球首屈一指的 LCD 产能规模，在下游各类终端应用中的市占率均保持较高水平，在 LCD 产业链中拥有较强的 话语权，此外，公司持续升级 LCD 技术，通过多方面创新赋予 LCD 这一成熟技术新的竞争活力，市场地位稳健。 公司共拥有 8条 G8.5及以上高世代 LCD产线，产线规模位居全球第一。公司在北京、合肥、重庆、福州布局了 4 条 G8.5 LCD 产线，并收购了中电熊猫在南京和成都的两条G8.5/G8.6 LCD 产线，目前公司共拥有 6 条 G8.5/G8.6 高世代 LCD 产 线；此外，公司在合肥、武汉布局了两条G10.5 LCD 产线，主要生产 TV 面板产品，因此，公司合计拥有 8 条 G8.5 及以上 高世代 LCD 产线，规模位居行业榜首。 随着多条 LCD 产线折旧压力缓解，公司 LCD 业务的盈利能力有望逐渐释放。LCD 产线属于重资产投资，折旧节奏会对其 利润产生影响，从公司各条 LCD 产线的投产日期看，根据液晶网信息，公司北京、合肥两条 G8.5 以及 1 条 G6 LCD 产线 已经投产超 10 年，重庆 G8.5 产线也已投产 9 年，福州 G8.5 产线投产 7 年，这些 LCD 产线的折旧压力不大，利润释放潜 力凸显，根据公司年报披露，2023 年，重庆京东方光电、合肥鑫晟光电、合肥京东方光电的净利润分别为 34.2 亿元、7.8 亿元、8.1 亿元，合计 50.1 亿，是 2023 年公司利润的主要来源，后续随着公司更多 LCD 产线折旧接近尾声，LCD 面板业 务将逐渐为公司释放可观的利润。
公司持续对 LCD进行技术升级，改善 LCD 显示性能，激发 LCD市场活力。2021 年，京东方发布技术品牌-高端液晶显示 技术 ADS Pro。ADS Pro 是高端 LCD 技术解决方案，具有全视角、无色偏、超高刷新率的优势，其在京东方 ADS 技术的 基础之上，进一步叠加Mini LED、BD Cell、高刷新率、高分辨率、高色域、健康护眼等高端技术，使屏幕显示效果更接近 人眼所看到的真实的画面，更能保护人眼健康。在新技术的加持下，LCD 显示性能大幅改善，基本具备在高端市场与 OLED 等新技术正面竞争的实力，为 LCD 这一成熟技术注入新活力。
公司在 LCD 技术、产能等方面均处于行业领先地位，市场竞争力强大，在 LCD 整体及五大主流领域产品的出货连续多年 保持全球第一。根据公司年报，2023 年，公司继续稳居半导体显示领域领先市场地位，在智能手机、平板电脑、笔记本电 脑、显示器、电视五大主流应用领域出货量继续稳居全球第一，优势高端旗舰产品保持突破，超大尺寸（≥85 英寸）产品 全球出货量第一，ADS Pro 产品实现 TV 高端市场突破。公司凭借强大的技术实力和产能规模，连续多年取得了优异的市场 表现，后续 LCD 产业周期弱化，公司有望率先受益。
公司 OLED 业务国内领先，具备较为强大的全球竞争力。公司 OLED 业务在技术水平、产能规模、出货量、客户结构等方 面均处于国内领先水平，且发展势头迅猛，与韩国 OLED 面板厂商基本处于同台竞争的水平，随着 OLED 产业边际向好， 近年公司 OLED 业务减亏趋势明显，未来盈利可期。 公司在柔性新形态、EL发光器件等 OLED核心领域具备强大的技术实力，2021年发布技术品牌 f-OLED。柔性形态方面， 公司拥有柔性 N 形折叠、柔性 360°折叠、滑卷显示、腕带显示、柔性“十字双向折叠”、柔性双滑卷、柔性卷曲笔记本显 示、柔性升降滑卷车载中控屏等系列尖端柔性 AMOLED 技术，并持续进行创新突破；核心 EL 器件方面，公司持续打造柔 性 OLED Q/K 系列技术平台，其中，Q 系列平台采用新型发光器件，在亮度、寿命、续航、色域和温升控制等方面性能卓 越，优于市面上的常规 OLED 器件，适用于高端智能手机、穿戴等场景，K 系列平台则是采用双层堆叠方案，具备高亮度、 长寿命、高效率等优势，适用于车载显示、笔记本电脑、旗舰手机等场景。2021 年，公司推出 f-OLED 技术品牌，f-OLED 是公司高端柔性 OLED 技术解决方案，具有色彩绚丽、形态多变、集成度高等优势，基于 f-OLED 技术品牌，公司研发出折 叠屏、四曲屏、超视网膜护眼屏等创新产品，重塑了显示产业新标杆。
公司拥有国内规模最大的 OLED产线产能，2023 年公告投建 G8.6高世代 OLED 产线，与国际同业基本处于并行状态。根 据公司公告，公司在成都、绵阳、重庆分别拥有 1 条 G6 AMOLED 产线，设计产能均为 48K/M，产能合计 144K/M，此外， 公司在鄂尔多斯还拥有一条 G5.5 AMOLED 产线，主要生产中小尺寸 LTPS LCD 和 AMOLED 显示器件，综合来看，公司 AMOLED 产能规模国内第一；2023 年 11 月，公司公告投建 G8.6 AMOLED 产线，设计产能 32K/M，分两期分阶段建设， 主攻中尺寸 OLED IT 类产品，总投资 630 亿元，属于全球首批高世代 AMOLED 半导体显示产线，与国际同业基本处于并 行状态。
公司 OLED 面板出货规模快速增长，2023年出货量近 1.2亿片，市占率仅次于 SDC，位居全球第二。出货规模方面，根据 公司历年年报，2020-2023 年公司 AMOLED 销售面积从 501km2快速增长到 1704km2，年复合增长率高达 50.4%，2023 年，公司 AMOLED 出货量近 1.2 亿片，创单年出货量新高，公司预计 2024 年 AMOLED 出货量将进一步增长到 1.6 亿片， 增幅超过 30%；市占率方面，根据 Cinno Research 数据，2024 年 Q1，公司AMOLED 手机面板的全球市占率约为 18%， 仅次于三星显示（SDC），位居全球第二，市场地位举足轻重。
公司 OLED 手机面板的下游客户包括华为、荣耀、OPPO、VIVO等主流手机厂商，且积极参与国际市场竞争。京东方 OLED 手机面板性能优异，获得了下游客户的广泛认可，国内主流手机厂商的多款旗舰手机如荣耀 Magic 6 系列、OPPO Find X7 系列、VIVO X100 系列等均搭载了公司的 OLED 屏，且其在折叠 OLED 方面积累雄厚，包括荣耀 Magic V、OPPO Find N3、 VIVO X Flip 等在内的折叠手机搭载的也是公司的折叠 OLED 屏，充分表明京东方 OLED 手机面板具备优异的性能以及强大 的市场竞争力。此外，京东方积极参与国际竞争，位列苹果公布的 2023 财年供应链名单之中，获得国际市场的认可。
绵阳京东方 OLED 产线减亏趋势明显，扭亏为盈的标志性时点将近。根据公司历年年报，2020-2023 年，绵阳京东方营收 分别为 14.1 亿元、152.5 亿元、163.6 亿元、193.8 亿元，维持稳定的上涨趋势，净利润则分别为-8.3 亿元、-10.0 亿元、-23.0 亿元、-0.24 亿元，2023 全年大幅减亏；另外，2023 上半年，绵阳京东方实现了 2.0 亿的盈利，表明该条产线扭亏时点将 近，盈利潜力有望逐渐释放。
