海外充电桩市场需求旺盛，政策助推各国发力充电桩建设。
充电桩分类方式多样。根据充电类型、安装方式、服务对象、防护等级、接口数量的不同，充电桩有多种 分类方式，其中以充电类型区分最为常见。具体而言，充电桩按充电类型可分为交流充电桩和直流充电桩，前者是一种能够提供低功率交流充电的充电设备，充电速度较慢，通常适用于停车时间较长的场合，如住宅区或 办公场所等，可以在停车时间内为电动汽车补充电能；后者是一种能够提供高功率直流充电的充电设备，通过 将交流电转换为直流电，以更快的速度为电动汽车充电，通常适用于长途旅行或急需快速充电的情况，可以在 短时间内为电动汽车充入大量电能。
充电桩产业链主要包括上游零部件、中游充电桩整装制造，以及下游运营商。充电桩产业的上游主要为元 器件及零部件生产商，具体包括充电模块（包含功率器件、磁性材料、电容）、配电滤波、线缆、计费设备、 继电器、断路器、熔断器等，其中充电模块主要应用于直流充电设备，是直流充电设备的核心部件；中游则主 要为充电枪及充电桩整桩制造商，具体包括交流充电桩、直流充电桩及无线充电桩；下游为各类充电桩运营商， 包括国家电网/南方电网等国有企业、星星充电/特来电/小橘充电等专业或平台运营商，以及比亚迪/特斯拉等整 车企业，共同服务新能源汽车消费者。部分充电桩元器件生产商和充电桩设备制造商也参与到下游运营，以期 发挥“生产+运营”一体化模式，更好的协同拓展业务。 道通科技在产业链中属于自营品牌充电桩整桩制造商。道通科技在充电桩产业定位充电桩整桩制造商，主 要销售 7kW-22kW 欧标/美标交流充电桩、40 kW-640 kW 欧标/美标直流桩、超充桩等，并提供配套的运维管理 和运营管理服务。同时，公司积极响应前沿技术的发展，陆续研发液冷超充、智能功率分配算法、电力电子拓 扑结构、DSP 控制算法等技术，打造了多场景充电解决方案，持续构建智能能源管理生态，助力新能源汽车产 业的快速发展
美国新能车销量高增，目标 2030 年渗透率达 50%。据 Marklines 数据，美国新能源汽车（仅统计 EV 和 PHV） 销量已由 2015 年的 11.53 万增长至 2023 年的 148.19 万辆，CAGR 达 37.61%。同时，美国新能源汽车的销售渗 透率也同步上升，由 2015 的 0.66%增长至 2023 年的 9.49%，近年来销售渗透率呈现出加速上行的趋势。而据美 国拜登政府提出到 2026 年新能源汽车销量达 400 万辆，渗透率达 25%，到 2030 年渗透率达 50%的目标来 看，美国新能源汽车销量仍将进一步加速，有望促进以充电桩为代表的相关基础设施需求。
《基础设施投资法案》确定 75 亿充电桩基建投入，充电桩建设有望加速。拜登政府积极推进新能源产业建 设，早在 2021 年 11 月《基础设施投资和就业法案》即确定拨款 75 亿美元用于建设全国范围内 50 万个充电设 施组成的网络。2022 年 2 月，美国进一步出台《国家电动汽车基础设施部署计划》，将在未来 5 年内向全美 50个州拨款共计 50 亿美元，在指定的“替代燃料走廊”沿线建设国家电动汽车充电设施网络。而 2022 年 8 月和 2023 年 2 月，美国分别出台了《通货膨胀削减法案》和电动汽车充电设施最终计划，前者要求电动汽车必须在 北美组装，后者则硬性要求电动汽车充电设施必须在美国制造，对他国厂商布局美国市场进行了一定限制。我 们认为，美国充电桩相关法案陆续出台，反映了政策与需求的一致性，充电桩建设有望共振加速。
美国近两年公共充电桩保持近 20%增速，私人充电桩增长趋缓。据 AFDC 数据，美国新能源充电桩保有量 持续增长，其中私人充电桩由 2015 年的 0.44 万增长至 2023 年的 1.58 万，CAGR 为 17.43%；公共充电桩由 3.00 万增长至 16.84 万，CAGR 为 24.08%。尤其 2022 和 2023 年，在拜登政府对电动汽车充电设施大规模基建下， 美国公共充电桩保有量分别增长 18.82%/23.54%，私人充电桩仅增长 5.48%和 5.44%。预计随着美国充电设施建 设进一步落地，公共充电桩高增的势头仍将持续，为相关产业带来积极作用。
对比国内美国充电桩建设仍处早期，车桩比持续上升。根据 IEA 披露的美国新能源车保有量和 AFDC 充电设施数据计算，美国累计车桩比已由 2015 年的 11.63 上升至 2023 年的 24.34，其中公共车桩比更是达到 26.62。 对比中国累计车桩比由 2016 年的 5.34 下降至 2023 年的 2.37，公共车桩比在 7 左右，美国新能源车充电桩建设 才刚刚起步，呈需求持续放大趋势。而从增量部分看，美国 2023 年增量车桩比为 45.05，增量公共车桩比为 46.19， 远远超过中国 2023 年增量车桩比 2.16 和增量公共车桩比 7.87，其充电桩紧缺的程度还在快速加剧。我们认为， 对比中美车桩比变化趋势，美国充电桩建设尚在起步阶段，而根据美国《国家电动汽车基础设施计划》，州际 公路每间隔 50 英里应该设有充电设施，每个充电站至少要布置 4 个充电桩，则美国充电桩有望在政策的促进 下步入快速增长阶段。
政策强调各州直流充电桩建设，美国快充桩占比以每年超 1pct 的增速提升。美国《国家电动汽车基础设施 计划》同样强调各州应该努力建设直流充电桩。受此影响，美国新能源快充公共充电桩占总公共充电桩的比例 整体呈现上行的趋势，其中 2020-2022 年分别为 17.17%/19.30%/20.54%；每年的新增快充公共桩占比亦处较快 增长区间，2020-2022 年分别为 18.18%/33.33%/26.90%。然而，对比国内近年来新能源直流充电桩比例保持在 40%以上，美国直流充电桩建设仍然不足。我们认为，参考中国快充桩现状，直流充电桩有望成为美国新一轮 充电桩基建重点方向，从而更好地满足用户快速充电需求。
IEA 预测未来 5 年美国充电桩市场维持年均 30%以上的增速。据 IEA《Global EV Outlook 2023》预计，美 国的新能源汽车（含巴士、轿车、卡车、Van，且包含纯电和插电混动）将在 2030 年将达到 4100 万台；对应美 国的公共快充桩将从 2022 年的 2.8 万个增长到 2030 年的 38 万个，年复合增长率为 38.5%；公共慢充桩将从 2022 年的 10 万个增长到 2030 年的 100 万个，年复合增长率为 33.4%。从市场规模看，据 Grand View Research ，美 国电动汽车充电基础设施市场 2022 年规模为 31.5 亿美元，预计 2023 年至 2030 年将以 29.1%的复合年增长率增 长至 243.1 亿美元，系电动汽车销售促进充电桩市场高增，同时便携式充电站、智能充电、双向充电等技术发 展为市场带来增量空间。
欧洲新能车销量增速放缓，各国发展差异大。据 Marklines 数据，欧洲新能源汽车（仅统计 EV 和 PHV） 销量已由 2015 年的 10.67 万增长至 2023 年的 283.69 万辆，CAGR 达 50.69%。其中，2022 和 2023 年，欧洲新 能源车销量增速分别为 13.59%/14.42%，较以往增速明显放缓。从欧洲新能源车销售渗透率看，其由 2015 的 0.73% 增长至 2023 年的 21.96%，其中 2022 和 2023 年分别为 21.93%/21.96%，比例基本保持稳定。而分国家看，2023 年挪威、瑞典新能源车销售渗透率超过 50%，西班牙、意大利、卢森堡新能源车销售渗透率仅不到 10%，呈现 出发展失衡的局面。欧洲作为碳中和的先行者，2023 年出台了全球最严的碳排放标准，要求到 2030 年实现燃 油轿车碳排放标准再度减少 55%；到 2035 年新车销售将实现 100%纯电化，有望推动部分新能源车渗透率不 高的国家进一步加快推进节奏。
欧盟要求成员国加速充电设施建设，燃油车禁售目标下充电桩需求有望进一步扩大。2020 年，欧盟提出《经 济复苏计划》，目标 2025 年新增 100 万公共充电桩；2021 年《fit for 55 环保减排一揽子计划》则要求各成员国 加快新能源汽车基础设施建设，确保主要道路每隔 60 公里就有 1 座电动汽车充电站。同时，欧洲各国加快新 能源充电设施建设，例如英国政府在 2021 年宣布，到 2030 年（2023 年推迟至 2035 年）禁售燃油轿车和货车， 届时道路上将有 1100 万辆电动汽车，需要 30 万个公共充电站；德国政府计划至 2030 年德国将建成 100 万个 公共充电桩和 10 万个快速充电桩，并于 2022 年明确在 3 年内花费 63 亿欧元，扩大德国境内充电桩数量。从补 贴看，欧洲多个国家对企业及个人安装充电桩提供了补贴或税收减免，结合欧盟理事会要求自 2035 年起欧盟境 内将禁止销售非零碳排放的新燃油车，欧洲充电桩的需求有望进一步扩大，促进相关建设加速。
欧洲公共充电桩加速增长，2022 年车桩比小幅下行。据 IEA 数据，2015-2022 年欧洲新能源公共充电桩保 有量持续增长，由 6.7 万增长至 53.6 万，CAGR 约 34.6%，尤其 2021 及 2022 年分别增长 29.93%/50.55%，呈加 速态势。就车桩比而言，欧洲公共充电桩车桩比呈上升趋势，由 2015 年的 5.97 增长至 2022 年的 14.55，仅 2022 年同比略微下降 0.90。同时，欧洲公共充电桩增量车桩比也维持在较高水平，2021 年高达 26.62，2022 年有所 好转，降低至 13.78。整体而言，欧洲充电桩紧缺程度略优于美国，较中国仍有差距，预计在欧盟对成员国每隔 60 公里 1 座电动汽车充电站的要求下，叠加 2023 年 2 月替代燃料基础设施法规 (AFIR) 的临时协议要求提供 超过 15 亿欧元用于替代燃料基础设施，欧洲充电桩建设将快速放量，从而促进公共车桩比降低。
欧洲各国充电桩建设亦存在差异，大多低于全球平均水平。分国家看，欧洲各国车桩比与新能源车推进节 奏一样差异明显。其中 2022 年冰岛、挪威公共车桩比超过 30：1，远高于欧盟平均的 13：1 和全球的 10：1； 荷兰、希腊的公共车桩比分别为 4：1 和 5：1，显著优于其他欧洲国家。由于快充桩较慢充桩能为更多电动汽 车提供充电，单车平均公共充电容量更能反应欧洲各国的公共充电桩建设节奏。从该指标看，冰岛以每辆车 0.48kW 的数据仍然位列最后，其次为瑞典的 0.66kW，丹麦和德国的 0.68kW，均显著低于欧盟平均的 1.18kW 和全球平均的 2.41kW；最高的仍然为荷兰的 2.76kW 和希腊的 2.60kW。我们认为，随着各成员国进一步落实欧 盟相关政策要求，尤其是进度落后的国家有望加速充电桩建设，从而促使欧盟车桩比持续下行。
欧洲充电桩整体以慢充为主，快充桩存在巨大渗透空间。欧洲公共充电桩整体以交流慢充为主，2019-2022 年交流快充充电桩占总公共充电桩的比例仅为 11.79%/13.87%/13.76%/14.17%，其中 2022 年公共快充桩同比增 长 55% ， 推 动 快 充 桩 占 比 小 幅 提 升 ； 而 从 每 年 的 新 增 快 充 公 共 桩 占 比 看 ， 2019-2022 年分别为 15.00%/20.97%/13.41%/14.98%，整体保持较低水平。我们认为，相较于美国公共快充桩 20%，中国直流桩 40% 以上的占比，直流桩在欧洲尚处于产品突破阶段，未来随着直流快充品进一步推广，高价值量叠加占比提升， 有望带来巨大市场价值。
欧洲充电桩市场将在政府补贴政策的驱动下推动下快速增长。根据安永会计师事务所和欧洲电力行业联盟 （Eurelectric）的联合报告，欧洲的新能源汽车在 2030 年将达到 6500 万辆，将需要 3400 万个充电桩，其中 公共充电桩为 320 万个（公共快充 15.6 万个，慢充 300 万个），非公共充电桩为 3000 万个（非公共快充 25.9 万个，慢充 3000 万个）。从市场规模看，据 Global Market Insigt 测算，2023 年欧洲电动汽车充电站市场规模 为 73 亿美元，预计 2024 年至 2032 年将以 33.7%的复合年增长率增长至 997 亿美元，系欧洲电动汽车日益普及， 同时政府鼓励使用清洁能源的优惠政策驱动充电桩市场快速增长。
