天佑德酒，东山再起。
青稞酒系列产品至今已有 400 余年历史。明朝万历年间，互助地区民间就有以青稞为原料 土法酿造青稞酒的历史。天佑德酒坊创立于 1373 年。据《互助县志》记载，1929 年互助 威远镇烧酒年产量 15 万斤，拥有十三个酿造作坊。解放初期，在互助威远镇地区已形成 较大规模的青稞酒生产的八大作坊。1952 年，青海省海东市互助县在天佑德酒坊原址基础 上整合八大作坊组建国营互助青稞酒厂。 1972 年国营互助青稞酒厂开始在威远镇西街大队征用土地、搬迁社员，建设酿造车间，扩 大生产规模。1992 年国营互助青稞酒厂更名为青海青稞酒厂，并被青海省财政委审批为中 型（二档）企业。1995 年 9 月 28 日，为满足供不应求的市场需求，进一步扩大产能，青 海青稞酒业（集团）有限责任公司成立。2005 年 1 月 27 日公司的前身青海互助青稞酒有 限公司成立，由华实投资与互助县国资营运中心共同出资组建。
2009 年 9 月公司的“清蒸清烧四次清”工艺被认定为青海省非物质文化遗产。2011 年 1 月 24 日青海互助青稞酒有限公司整体变更为青海互助青稞酒股份有限公司。2011 年 12 月 22 日，公司股票在深圳证券交易所中小板上市，成为青海省海东地区首家上市公司。 2013 年公司收购位于美国著名葡萄酒产区的加州纳帕山谷“马克斯威酒庄”，出品马克斯威 葡萄酒系列。 2021 年公司“清蒸清烧四次清”被列入国家级非物质文化遗产名录。2022 年 1 月公司改 名为青海互助天佑德青稞酒股份有限公司。2022 年 1 月 27 日，证券简称从“青青稞酒” 更名为“天佑德酒”，证券代码不变。 公司第一大股东是青海天佑德科技投资管理集团有限公司，持股 41.47%。青海天佑德科 技投资管理集团有限公司大股东和实控人是李银会。李银会也是天佑德酒的董事长和实控 人。2023 年 4 月 17 日公司董事长向北京大学捐赠价值 1 亿元企业股权。该部分股权现在 由北京大学教育基金会持有。
天佑德、互助、八大作坊、永庆和是公司主要四大系列品牌，天佑德、互助、八大作坊和 永庆和的风格口感等方面各不相同，八大作坊和天佑德属于公司的中高档系列。天佑德是 公司的主要品牌，旗下包含了 10 个子品牌。2013 年公司通过收购美国纳帕葡萄酒酒庄进 入葡萄酒市场。公司葡萄酒的主营品牌是马克斯威（Maxville），产地是美国加州。公司还 有三个威士忌品牌，分别是 Sulongghu、Nara、Joolon。
2019年和2020年公司因为疫情导致营业收入下滑，特别是2020年营业收入下滑39.1%， 主要是消费场景受限，消费需求下滑。2023 年公司经营逐步恢复常态，全年收入 12.1 亿 元，同比+23.5%。公司整体收入已经基本恢复到 2019 年水平。受疫情影响，公司盈利波动加大。2021 年开始公司盈利开始逐步恢复。2023 年公司归属于母公司净利润 0.9 亿元， 同比+19.0%。 公司整体毛利率从 2018 年至 2022 年处于持续下滑态势，主要原因是公司产品均价下滑。 2023 年公司毛利率 63.01%，同比提高 0.99pct。公司净利润率在经历过疫情之后逐步回 升，2023 净利润率为 7.67%，同比提高 0.21pct，公司整体净利润率已经超过 2018 年。
公司最近五年的销售费用率在20%以上。2019年销售费用率达到32.4%，2020年为40.7%， 主要是营业收入下降，销售费用偏刚性导致销售费用率上升。2023 年销售费用率为 23.8%， 随着收入恢复，销售费用率稳步下降。公司管理费用率在正常年份维持在 10%-12%左右， 2020 年由于营业收入大幅减少，管理费用刚性导致管理费用率上升到 18.5%。2023 年公 司管理费用为 12.4%，管理费用率持续降低。公司 2023 年财务费用率为-0.8%，相较于 2022 年的-2.1%有所上升。
