轻量化趋势下，镁合金材料性能及经济性优势凸显。
新材料的使用是实现汽车轻量化的重要途径之一，常见的轻量化材料 主要包括高强钢、铝合金、镁合金。使用高强钢、铝合金、镁合金，车体 重量可分别减轻 10%、40%~60%和 25%~75%。
相对铝合金等材料，镁合金具备密度较低、强度优、散热好、抗震减 噪良好等优点。镁合金的密度约为铝合金的 2/3。镁合金导热系数约为铝 合金导热系数的 1/2。在弹性范围内，镁合金受到冲击载荷时，吸收的能 量比铝合金高 50%；由于镁合金热容量低，与生产同样的铝合金铸件相比， 其生产效率高 40%-50%。
当前我国车用镁合金单车用量较少，可在更多汽车零部件中使用： 1）从单车用量角度看，据星源卓镁招股书，按材料重量占整车的比 例计算，钢铁占 62%，铝合金和塑料占比均为 8%至 10%，而镁合金在汽 车上的应用比例仅约为 0.3%，远远低于铝合金的用量。据宝武镁业，北美 市场镁合金单车平均用量 15 公斤，国内镁合金单车平均用量 3~5 公斤。 国内镁合金单车用量尚具提升空间。 2）从应用领域看，镁合金应用领域以壳体类和支架类为主，用于替 代与车辆安全性相关度较低的非承载构件。
镁合金与铝合金在汽车零部件的使用范围上重合度较高。在汽车发动 机系统、传动系统和非常规部件领域的多种零部件上，镁合金可替代铝合 金。
在轻量化技术发展中期（2021 年~2025 年），将加大对镁合金及碳纤 维复合材料零部件生产制作技术的开发，增加镁合金和碳纤维复合材料零 部件的应用比例。在轻量化技术发展远期（2026 年~2030 年），将重点发 展镁合金和碳纤维复合材料技术，解决镁合金及复合材料循环再利用问题。 综上，未来镁合金铸件渗透率具有提升空间，将有望拓展至更多车端 应用场景。
镁合金应用正处于从导入期向成长期过渡阶段。随着汽车轻量化需求 持续增加，中国作为制造业大国对镁合金的用量将持续提升，预计未来镁 合金压铸件市场将快速增长。提前布局镁合金压铸的企业有望率先享受行 业发展红利，迅速扩大经营规模。
我们预计到 2030 年中国乘用车镁合金需求约 137 万吨，2025~2030 年 CAGR 约 15%。《节能与新能源汽车技术路线图》中提到 2025/2030 年单车 镁合金用量目标分别为 25/45kg。据盖世汽车，2025 年/2030 年中国乘用车 销量 2720 万辆/3040 万辆，据此我们预计到 2025 年/2030 年中国乘用车镁 合金需求约 68 万吨/137 万吨，2025~2030 年 CAGR 约 15%。
中国镁合金市场集中度较高，CR5 占比接近 90%。其中云海金属 （宝武镁业）占比最多，达 35%。
镁合金规模化上市企业较少，各企业擅长的产品及其应用领域有所不 同。例如，万丰奥威的铝合金汽车轮毂、宝武镁业的方向盘骨架及镁合金 建筑模板、丰华股份的汽车方向盘骨架、宜安科技的 3C 外壳、星源卓镁 的中小型镁合金精密压铸件包括汽车车灯散热支架、座椅扶手骨架等。
