从预算平衡到灵活调整。
战后重建期间（1945-1954），确立收支平衡原则以抗通胀。 二战后日本经济严重受损，财政系统承压，通胀也迅速攀升。为 恢复生产力，日本政府顶着巨大赤字向重点产业注入财政资金， 而这导致了财政收支缺口以及通货膨胀的进一步恶化。面对上述 困境，日本官方从二战前及二战期间政府债务货币化中吸取了惨 痛的教训，在1947年3月31日生效的《公共财政法》中确立了预 算平衡原则，禁止政府发行赤字融资债券（国家支出应由公债或 借款以外的收入提供资金。公共工程费用、投资和贷款可以在国 会批准的数额范围内发放或借入）。此外美国出于扶持日本、复 兴日本经济的目的，提出了以综合平衡预算为核心的道奇计划。 该计划强调通过增加税收及投融资、减少支出来压缩财政赤字， 借此达到遏制通胀的目的。计划推出后日本税收收入预算明显上 行，实际收支的缺口也得以弥合。至1955财年日本收支总体均保 持平衡，债务的负担率也大幅下降。
经济腾飞时期（1955-1971），财政收支同步增长，债务负 担进一步减弱。 战后十年，日本经济步入全面复兴。在政府增长优先、贸易立国经济战略的 指引下，日本设备投资、对外出口及国内消费均实现迅速增长，带动整体经 济的繁荣（该阶段日本GDP增长率中枢接近10%，历经4次景气）。这也在快 速增长的财政收支规模上得到了体现：1955至1971年一般账户的财政收入增 长近八倍，而得益于税收收入的强力支持，财政支出也同步飞速上行，尤其 是公共投资支出。平衡预算原则下债务负担率整体则呈下行走势。
经历过战后的重建及“追赶式”高增，日本经济增速于20世纪70年代起步入稳定增长期。外部冲击叠加国内高增长机制失效，实际经 济增长率中枢相比上一阶段明显下移，相应也影响了财政政策的方向。1972至1990年日本财政支出以80年代为分野，整体呈先上后下 的走势，期间存在阶段性的调整。
1971-1979年，经济波动迫使当局采取积极财政，债券依赖率飙升。 财政扩张应对汇率转向带来的衰退压力。1971年8月“尼克松冲击”导致1美元换 360日元的固定汇率制度难以为继，日本不得不转向浮动制汇率，而日元升值造成 的衰退压力也给财政带来挑战，官方决定在原则之内采取扩张性政策。一方面扩大 了1972年财年的预算规模并批准了补充性预算，也增加了公共工程、社会保障等方 面的支出，同时官方决定大量发债以保证财政资源；另一方面官方的扩张相对克制， 财政制度委员会要求政府发债遵循建筑债券原则，即仅发行不需要专门立法的建设 债券而非赤字融资债券。1973年财政迈向激进。田中角荣接管内阁之后试图以激进 预算拉动国内需求，预算申请总额同比明显增长。财政的大规模刺激导致经济过热的迹象，再加上第一次石油危机的外生冲击，财政 政策转为以抑制需求、保持价格稳定为优先。1974年财年政策显著紧缩，公共工程 支出受限。
1985-1990年，《广场协议》后多目标并行的财政管理。 • 政府继续推进财政重建，削减预算支出。1985财年预算的编制体现出政府 持续执行财政整顿的立场。除减少支出之外，日本官方对补贴的整合以及 合理性也愈发重视，因此决定重新审查地方的财政措施，此外还推出了国 企民营化的政策。 日元升值型衰退加大财政调控难度。1985年9月《广场协议》后日元的升值 造成了经济衰退，政府扩内需的必要性加强。与此同时，日本官方并未放 弃财政重建的计划，并且为了完成重建目标，日本政府还计划彻底审查税 收、推进税收改革。在上述多目标并行驱动之下，官方采取控制初步预算、 批准补充预算以及提出综合经济刺激的举措。 初步达成整顿目标。考虑到经济承压的背景下不易实现税收收入增加，收 支缺口还是有赖赤字债券融资来弥补，因此升值衰退期间财政整顿取得的 进展有限。1986年预算中日本对于赤字融资债券的削减规模并不算大， 1985年的补充预算中还额外发行了赤字融资债券以增强支付能力。不过随 着日本迅速转向经济复苏，特别赤字融资债券的预算规模也尽可能减少， 1988财年财政预算中赤字融资债券下降了1.83万亿日元，1990财年预算中 未发行赤字融资债券，最终在1991年停发赤字债券，实现了此前制定的第 一阶段改革目标（使政府财政摆脱对赤字债券的依赖）。
20世纪90年代，财政刺激密集。 泡沫经济破灭之后，日本政府推出一系列大规模财政刺激方案以应对经济困境。首个方案于1992年8月编制完成，自此官方每年均 会宣布新的一揽子计划（1996-1997年因经济短暂复苏及财政整顿政策除外）。该阶段的财政刺激呈现出频率高、规模大的特点。 1992年8月至2001年12月共实施12个财政方案，其中8个计划的总规模占GDP的比重超2%，最大的甚至接近5%。一揽子刺激方案以补 充预算的形式部署，纳入政府的额外支出，支出方向包括公共工程、政府金融机构对住房和中小企业的贷款、减税、就业等，其 中公共工程是一揽子方案的主要刺激方向，对其投资支出金额占比居前。
21世纪初，重新开启财政整顿。 不断累积的政府债务导致强劲财政刺激难以持续践行，日本重启财政整顿。其实这并非泡沫破灭后的首次紧缩尝试，早在1995-1996年经济短暂复苏期 间，桥本首相便开启过短暂的整顿实践。为弥补此前的所得税削减，官方在1997年4月将消费税税率由3%提升至5%，同年11月又颁布《财政结构改革 法》，提出到 2003年财政年度将财政赤字下调至国内GDP3%的主要目标，同时对于主要支出项目也设置了相应的目标值。后因亚洲金融危机及日本国内 的银行危机，1998年上述法案暂停实施。
2001年小泉内阁再次开启财政整顿，将恢复财政稳健作为首要的议程。具体包括以下部分：政府发债方面，限定2002年起每年国债发行不超过 30 万亿 日元；收支平衡方面，设置2010年初基本实现收支盈余的目标，同时重点削减支出，尤其是公共投资相关的支出；社会保障方面，先后引入长期护理保 险制度和养老金改革，上调职工医疗个人承担比例和养老保险的领取年龄，促进社会保障缴款的增加。这次整顿终结于全球金融危机的爆发，面临世界 经济放缓及其对需求的负面冲击，日本税收收入收缩，减少发债的承诺难以继续执行，因此危机出现后官方取消了基本平衡的收支目标。
