深耕 30 余年，打造工业不锈钢管龙头企业。
久立特材创建于 1987 年，位于浙江省湖州市，专业致力于工业用不锈钢及特种合金管材、 棒材、线材、双金属复合管材、管配件等管道系列产品研发与生产。公司深耕不锈钢管领域 30 余年，持续投入研发、优化生产工艺，专注于生产“长、特、优、高、精、尖”工业用不锈钢 管，即超长不锈钢管、特殊钢种不锈钢管、优质不锈钢管、高端不锈钢管、精品不锈钢管和替 代进口的尖端不锈钢管等高附加值的不锈钢管产品、高品质不锈钢管件产品以及高品质特种 合金新材料等。 公司发展以产品高端化和市场全球化为方向。2006 年，公司 3500 吨钢挤压机生产线投 产，公司以此为契机，大力推进进口产品的国产化进程，坚定“长、特、优、高、精、尖”的 产品特色。2009 年，公司在深交所挂牌上市，同年，公司中大口径连续成型不锈钢焊接管生 产线投产、不锈钢管/焊接管取得民用核安全设备制造许可证、年产 1000 吨钛精密焊接管项目 投产、第一口镍合金油套管成功下井，公司发力高端产品取得重要进展。2023 年，公司设立 子公司“久立欧洲公司”，并通过久立欧洲公司成功收购德国 EBK，进一步完善海外市场布局。
公司致力于为油气（包括 LNG）、化工及电力等能源装备行业提供高性能、耐蚀、耐压、耐 温的材料，产品主要覆盖油气、化工和电力设备等领域，主要产品包括蒸汽发生器 U 形传热 管、耐蚀合金油井管、精密管、超（超）临界锅炉用管、（超级）双相不锈钢管、仪器仪表管、 双金属复合管等。 油气领域，公司是中石油、中石化、中海油等单位的主力供应商之一；化工领域，为中国 化工集团、国家能源集团等单位提供材料支持；电力领域，公司和哈尔滨电气、上海电气、东 方电气等单位保持长久、友好合作关系。此外，公司产品远销 70 余个国家和地区，是英荷壳 牌（Shell）、埃克森美孚（ExxonMobil）、英国石油（BP）、道达尔能源（TotalEnergies）、沙 特阿美（Aramco）和阿布扎比国家石油公司(ADNOC)等世界级知名企业的合格供应商，并与海 外多家企业签订长期框架协议。 公司股权结构清晰，实控人为周志江先生。公司控股股东为久立集团股份有限公司，持有 35.58%的股份。公司实控人为周志江先生，直接持有公司 1.70%的股权，并通过久立集团间接持有公司股权。久立集团的股权由周志江先生以及由久立集团内部员工以员工持股计划的形 式持有。
公司主要控股参股公司 10 余家，其中，久立穿孔、华特公司、合金公司、钛焊管公司、 久立欧洲等子公司贡献重要的营收和利润。合金公司为 2014 年与永兴材料成立的合资公司， 公司持股 68.50%，主要从事高端领域用高温合金和特种不锈钢研发及生产，为公司提供高端、 高质量原材料。2023 年，公司完成子公司久立欧洲的股权收购，并通过久立欧洲收购全资孙 公司德国 EBK。德国 EBK 在冶金复合管领域拥有较强的实力，是德国百年企业。久立欧洲公司 是公司加强技术实力、拓展海外市场的重要子公司。
公司主要产品为工业用不锈钢及特种合金的无缝管、焊接管、复合管以及管件、法兰、棒 材及管道预制件等，以及耐蚀合金、高温合金、特种不锈钢等板材、棒材等。 1）无缝管：具有中空截面但周边没有接缝，是以不锈钢圆钢为原料，经热轧穿孔或热挤 压加工制成毛管，再经冷轧或冷拔而制成，其生产技术难度较大，但产品附加值极高，主要应 用于高腐蚀、高温高压、低温高压环境。 2）焊接管：具有中空截面但周边有焊接缝，是以不锈钢板材（平板或卷板）为原料，经 机组和模具卷曲成型后，再将接缝处加以焊接而成，与无缝管相比，生产工艺相对简单，但生产效率高，品种规格较多，同规格的制管成本较低，同时因为卷板长度较长，可以任意截取长 度，主要应用于常温常压环境。 3）复合管：具有衬管耐蚀功能和碳钢基管耐压功能，相比于镍基合金管更具有成本优势， 广泛应用于高温、高压、高腐蚀环境（硫化氢、氯离子）的油气输送管线中。 4）管件：将管子连接成管路的零部件的统称，管路系统中起连接、控制、变向、分流、 密封、支撑等作用。 5）合金材料：业务由子公司合金公司承担，合金公司拥有真空感应炉、真空自耗炉、电 渣炉、35MN 快锻机等设备，主要生产高端领域用耐蚀合金、高温合金和特种不锈钢。
公司多项产品实现国产替代，填补国内空白。公司高度重视研发投入，改善生产工艺，优 化产品结构，推进产品转型升级，攻破多项核心关键技术，填补国内多项不锈钢管领域空白， 打破国外垄断，9 个产品创下替代“第一”，包括：低温乙烯大口径焊接管、国产化电站用 U 型 小口径焊接管、天然气净化处理用双相不锈钢无缝管、火力发电用超超临界高压锅炉无缝管、镍基合金油井管、液化天然气（LNG）用不锈钢焊接管、超长、重大口径油气输送直缝焊接管、 核电蒸发器用 800 合金 U 型传热管、国际热核聚变（ITER）项目装置用 PF/TF 导管。
目前，公司营收主要来自无缝管和焊接管，复合管和合金材料收入增长显著。2023 年， 公司无缝管产品收入 40.22 亿元，占公司营收的 47%；焊接管产品收入 22.89 亿元，占公司营 收的 27%，两类产品收入合计占公司营收的 74%。2023 年，公司复合管产品收入 3.31 亿元， 同比增长 368%；合金材料收入 3.91 亿元，同比增长 108%，公司复合管和合金材料产品市场开 拓成效显著。
产品拓宽和市场拓展显成效，公司收入保持快速增长。持续拓宽产品线和大力开拓新市场 是公司收入实现快速增长的动力，2023 年，公司年报重新划分产品类型包括无缝管、焊接管、 复合管、管件、合金材料和其他共 6 类产品，相较 2022 年度的划分增加“复合管”和“合金 材料”两类产品。公司培育的“复合管”和“合金材料”产品已为公司贡献一定营收，2023 年 复合管和合金材料收入分别占公司营收的 3.86%和 4.56%，增速分别为 367.63%和 108.49%，体 现公司产品拓宽和市场拓展的成效。2023 年，公司实现营业收入 85.68 亿元，同比增长 31%； 2024Q1，公司实现营业收入 23.89 亿元，同比增长 42%。
分产品看，无缝管和焊接管为公司主要产品。无缝管和焊接管的合计销售收入常年占公司 营业收入的 80%左右。2023 年，公司无缝管收入 40.22 亿元，占公司营收的 46.94%，焊接管 收入 22.89 亿元，占公司营收的 26.72%。
分领域看，石油、化工、天然气领域收入占比较大。2023 年，公司来自石油、化工、天 然气领域的收入达 48.96 亿元，占公司营收的 57.14%；来自电力设备制造领域的收入 11.60 亿元，占公司营收的13.54%；来自其他机械制造领域的收入13.51亿元，占公司营收的15.77%； 来自其他不可分行业的收入 11.61 亿元，占公司营收的 13.55%。
近几年公司销售毛利率稳步提升。2023 年，公司销售毛利率 26.18%，同比提高 0.90pcts； 2024Q1，公司销售毛利率 27.00%，同比提高 3.33pcts。分产品看，2019-2022 年无缝管毛利 率基本稳定，2023 年无缝管毛利率 28.36%，同比降低 3.64pcts，或由于产品结构的影响；2021 年，焊接管毛利率 20.61%，同比降低 9.85pcts，主要由于部分产品出口退税取消对公司境外 业务造成短期冲击，且在手订单及新接订单利润空间均受到一定程度的挤压。2022 年和 2023 年，公司焊接管毛利率稳步回升，2023 年焊接管毛利率 24.84%，同比提高 2.04pcts。
公司费用率稳步降低。2018-2023 年，公司四费费率降低 3.88pcts。2023 年，公司管理 费用率 4.29%，较 2018 年降低 1.76pcts；财务费用率-0.49%，较 2018 年降低 1.42pcts；销 售费用率 4.25%，较 2018 年降低 0.86pcts；公司研发费用率 3.96%，较 2018 年提高 0.15pcts。 公司费用控制良好，同时保持较高的研发投入。2024Q1，公司四费费率 9.99%，其中，财务费 用率-1.28%。
公司销售毛利率稳步提升、费用率降低，利润保持较快增速。2022 年，公司投资收益 5.26 亿元，同比增加 3.90 亿元，进一步增厚公司利润，公司净利率达 19.85%，实现归母净利润 12.88 亿元，同比增长 62%。2023 年，公司实现归母净利润 14.89 亿元，同比增长 16%，其中 投资收益 5.23 亿元。剔除投资收益看，2023 年，公司扣除联营企业投资收益后归母净利润 9.97 亿元，同比增长 36%。2024Q1，公司实现归母净利润 3.28 亿元，同比增长 41%，业绩保 持快速增长。
