国内外市场稳步发展，业绩持续高增。
公司以电能质量设备起家，业务领域逐步拓展至新能源电能变换设备、电动汽车 充电桩和电池化成领域，主要从事电力电子设备的研发、生产、销售和服务。公司于 2007 年在深圳成立，2008 年推出国内第一款模块化 APF，成为国内首家应用模块 化技术制造电能质量设备的企业，2017 年在创业板成功上市。公司自成立以来，不 断拓展业务领域，挖掘产品需求，向多业务、多元化发展：2010 年，成立储能微网 产品线；2011 年，成立电动汽车产品线；2012 年，成立电池化成与检测业务条线； 2019 年新增智能配电、工业电源等多项业务，近年来稳步发展，是行业领先的能源 互联网核心电力设备及解决方案提供商。
公司目前主要聚焦电能质量、电动汽车充电桩、新能源电能变换设备和电池化 成与检测四大业务。主要产品集中在工业配套电源、新能源电能变换设备、电动汽车 充电设备、电池检测及化成设备等应用领域，为客户提供从新品研发、生产制造到销 售服务的一站式解决方案。产品包括有源滤波器（APF）、动态电压调节器（AVC）、 不间断电源（UPS）、静止无功发生器（SVG）等电能质量设备；分体式及一体式充 电设备、交流充电桩等电动汽车充电设备、储能变流器等新能源电能变换设备以及电 池化成与检测设备。
充电桩、储能业务逐步成为公司业务重心。近年来公司业务重心逐步转向新能 源，据公司 2023 年年报，2023 年公司工业配套电源、电动汽车充电桩、电池检测 及化成设备业务、新能源电能变换设备营收分别为 5.3、8.5、3.0 和 9.1 亿元，营收 比例分别为 20.11%，32.06%，11.27%，34.32%，电动汽车充电桩和新能源电能变 换设备的营收比例合计高达 66%。
公司股权结构稳定，实际控制人为公司董事长。截至 2023 年年报，公司前三大 持股人分别为方兴先生、盛建明先生、肖学礼先生，三人总持股份额占总股本的 28.82%。其中，公司董事长方兴先生为最大持股人，持股份额的总股本的 18.75%， 为公司实际控制人。 公司于 2022-2024 会计年实施一项股权激励计划。计划授予人数 238 人，授予 限制性股票 453.50 万股，占激励计划草案公告时公司股本总额的 2.21%，其中首次 授予 397.10 万股，预留授予 56.40 万股，每股授予价格为 24.81 元。
公司营业收入及归母净利润均实现稳步增长。近年来，受益于公司充电桩、储能 行业需求迅猛提升，公司营收规模持续扩大。据公司 2023 年年报，2023 年公司营 业收入为 26.51 亿元，同比增长 76.37%，2018-2023 年营收复合增速为 38.77%， 2023 年公司实现归母净利润 4.03 亿元，同比增长 80.20%，2018-2023 年归母净利 润复合增速为 52.72%，继续保持高增长态势。
电动汽车充电桩与储能业务为公司业绩增长的核心动力。2018-2023 年受益于 下游新能源汽车产业的发展，公司充电桩与储能业务增长迅猛，2023 年充电桩业务 实现收入 8.50 亿元，同比增长 99.58%，2018-2023 年复合增速为 35.34%；新能源 变换设备业务实现收入 9.1 亿元，同比增长 255.65%，2018-2023 年复合增速为 81.09%。
整体毛利率保持高位，净利率呈上升态势。据公司 2023 年年报，公司毛利率为 41.01%，净利率为 15.13%。2018 至 2022 年，公司毛利率稳定在 43%以上，22 年 起，因原材料价格波动及储能市场放量影响，公司毛利率略有下降，但总体毛利率稳 定在高位。净利率方面，因为公司销售、研发、管理、财务费用率的逐年下降。2018 至 2023 年，公司净利率总体呈现上升态势，2022 年后保持在 14%以上，2023 年进 一步上升至 15%以上。 费用管理较好，费用率逐年下滑。近年来公司在费用方面把控较好，费用率整体 随着营收规模的扩大而逐年降低。截至 2023 年年末，公司销售、研发、管理、财务 费用率分别为 12.47%，8.71%，3.55%和-0.42%。公司注重研发投入，近五年平均 研发费用率接近 10%左右。
海外占比逐步提升，出口业务加速发展。近年来，凭借具有先发优势的海外认证、 较全的覆盖领域以及与海外客户的合作，公司海外市场业务发展加速。2023 年公司 海外营收为 5.34 亿元，同比增长 81.91%，出口业务在营业收入中占比为 20.15%。 随着海外认证完成后项目交付能力的进一步提高，预计公司海外收入将继续增长。
