BOPA 薄膜行业强力竞争者。
公司是一家专注于功能性薄膜材料研发与生产的创新型企业，主要从事功能性 BOPA 薄膜、生物降解 BOPLA 薄膜及聚酰胺 6（PA6）等相关材料产品的研发、生产 和销售，产品主要应用于食品饮料、日化、医药及软包锂电池等领域。
公司以功能性 BOPA 薄膜产品为中心，纵向覆盖上游聚酰胺 6 领域，横向以双向拉 伸共性技术为基础向新型膜材领域拓展，成功实现了生物降解 BOPLA 薄膜的产业化生 产。目前，公司已构建了“聚酰胺 6-功能性 BOPA 薄膜”产业链一体化战略布局，为 业务的可持续发展打下了坚实的基础。 在双向拉伸技术方面，公司是全球极少数同时成熟掌握了分步拉伸、机械同步拉 伸以及磁悬浮线性电机同步拉伸工艺的企业之一。截至 2023 年末，公司共取得专利授 权 199 项，具备较为显著的技术创新及研发优势。凭借强大的技术创新能力，公司先 后荣获了 2021 年第 28 批国家企业技术中心、2021 年第六批制造业单项冠军、2020 年-2021 年连续两年福建省工业和信息化省级龙头企业、2021 年福建省科技小巨人企 业、2020 年第二批国家工信部颁发的专精特新小巨人等企业荣誉奖项。 凭借领先的技术水平、稳定成熟的业务模式，公司成功占据BOPA薄膜产品市场龙 头地位。同时，公司正利用在环保降解领域的深度布局，将生物降解 BOPLA 薄膜打造 为公司重点发展的业务板块和未来重要的利润贡献点。
公司前五名供应商集中度较高。2023 年，公司前五名供应商采购金额占比达到 89.82%，主要系上游供应商的行业分布集中所致。公司采购的原材料主要为己内酰 胺，己内酰胺主要由纯苯加工而成，而纯苯属于石油下游产品，己内酰胺的生产对生产 厂商的生产规模、生产设备、资金规模、技术与管理等方面均有较高的要求。 国内己内酰胺生产企业集中度较高，主要集中于大型国有企业及部分资金实力较强 的大型民营企业，如浙江巨化股份有限公司、中石化江苏分公司、中国平煤神马集团尼 龙科技有限公司、福建天辰耀隆新材料有限公司、福建申远新材料有限公司等。考虑到 运输便利性、交货周期、供应商产能规模、价格等因素，公司主要向距离相对较近的福 建天辰耀隆新材料有限公司及福建申远新材料有限公司采购己内酰胺，因此导致公司主 要原材料供应商集中度较高。
2021-2023 年，公司前五名客户实现收入合计分别为 46343.14 万元、44560.84 万 元和 39651.87 万元，占当期营业收入的比例分别为 23.25%、19.40%和 16.86%。
公司无大客户依赖情况。2023 年，公司前五名客户较为分散，不存在向单个客户的 销售比例超过总额 50%或严重依赖于少数客户的情况。
公司核心主营业务由 PA6 转变为功能性 BOPA 薄膜。公司设立之初主要从事薄膜 级聚酰胺 6（PA6）的研发、生产、销售，主要应用于下游 BOPA 薄膜的生产制造。2019 年公司 PA6 营收占比为 89.83%，功能性 BOPA 薄膜仅占 9.84%。2019 年 12 月，为进 一步延伸公司薄膜产品产业链，实现BOPA薄膜产业链一体化协同发展，公司在完成上 游关键原材料的组织构建后，根据发展战略规划，完成了对长塑实业控股权收购，实现 了从产业链上游关键原材料到下游功能性新材料的一体化布局。2020 年，公司功能性 BOPA 薄膜营收占比跃升至 89.82%，功能性 BOPA 薄膜业务取代 PA6 成为公司最核心 的主营业务。 公司主营业务突出，通用型 BOPA 薄膜构成主要营收来源。
按产品来看，公司主营 产品有功能性 BOPA 薄膜、生物降解 BOPLA 薄膜、聚酰胺 6（PA6），主要应用于食 品饮料、日化、医药及软包锂电池等领域。其中功能性 BOPA 薄膜为公司的核心主营业 务，包括通用型 BOPA 薄膜、新型 BOPA 薄膜两种。2021-2023 年，公司功能性 BOPA 薄膜业务分别实现营收 18.00 亿元、19.66 亿元和 19.18 亿元，占总营收比重分别为 90.31%、85.61%和 81.52%，构成公司的主要营收来源。 其他业务方面，公司聚酰胺 6（PA6）业务 2021-2023 年分别实现营收 1.74 亿元、 2.86 亿元、3.86 亿元，分别占营收的 8.71%、12.44%、16.42%，占比呈上升趋势；生 物降解 BOPLA 薄膜各年收入分别为 0.02 亿元、0.08 亿元、0.08 亿元，占主营业务收 入的比重分别为 0.12%、0.33%、0.33%，营收占比较小。
2020-2023 年，公司主营业务收入分别为 16.02 亿元、19.94 亿元、22.97 亿元和 23.52 亿元。其中，2021 年较 2020 年增加 3.92 亿元，增幅 24.45%，主要系 2021 年主要产品单位售价上升所致；2022 年较 2021 年增加 3.03 亿元，增幅 15.21%，主要系 BOPA 薄膜销售数量增长所致；2023 年较 2022 年增加 0.55 亿元，增幅 2.41%。 2020-2023 年，公司分别实现归母净利润 2.09 亿元、2.98 亿元、2.85 亿元和 2.06 亿 元，2020 年公司扭亏为盈，2021-2023 年同比增速分别对应 42.52%、-4.34%和 -27.72%。
2024 年 1-3 月，公司实现营业收入为 5.64 亿元，较上年同比增长 18.66%；实现 归属于母公司股东的净利润为 0.55 亿元，较上年同比变化-16.81%。 2021-2023 年，公司主营业务毛利率分别为 25.91%、22.49%和 18.67%。2023 年 主营业务毛利率较上年下降3.82个百分点，主要系：①2020-2022年，BOPA薄膜原材 料聚酰胺 6（PA6）的价格在出现较大幅度增长后维持在高位震荡，考虑到公司直接材 料成本在主营业务成本中的占比较高，导致原材料价格对公司利润影响较大，同时由于 原材料往往需要提前进行备货，形成较多库存，故其价格水平对产品毛利率的影响存在 滞后性，因此 2023 年通用型 BOPA 薄膜的毛利率呈现下降趋势，拉低了主营业务毛利 率；②2023 年低毛利率的聚酰胺 6（PA6）收入占比上升，相应拉低了主营业务毛利率； ③2022 年下半年以来，在全球经济低迷以及国内宏观经济下行影响等因素影响下，终端 消费市场需求相对疲软，行业整体景气度下行，BOPA 薄膜厂商利润空间收窄，毛利率 相应下降。
公司期间费用率持续下降，彰显公司优秀的费用控制能力。2020-2023年，公司期 间费用分别为 1.55 亿元、1.65 亿元、1.52 亿元和 1.66 亿元。2021 年期间费用较 2020 年增长 6.61%，主要系公司持续加大研发投入，加强技术研发和创新，研发费用该年增 加较多。2022 年期间费用较 2021 年下降 7.81%，主要系公司经营状况良好，主动减少 了借款的规模，利息费用下降。公司期间费用占营业收入比重分别为 9.68%、8.30%、 6.64%和 7.07%，总体呈下降趋势，主要系借款规模下降，利息费用减少所致。
