煤炭智能化领军厂商，整体业务保持高质量增长。
公司成立于 2007 年，是一家专业从事矿山自动化、信息化、智能化等产品的设计、研发、生产、销售及服务为一体的国家专精特新“小巨人”与高新技术企业。目前公司产品涵盖智能矿山管控平台、矿山信息化类应用软件、矿山网络通信信息系统、矿井生产控制系统、矿井生产辅助系统、矿井采掘工作面配套系统等应用，涉及矿山自动化、信息化和智能化等领域，能够提供从子系统应用到平台的智能化矿山产品和智能化矿山整体解决方案。
公司产品矩阵完善。公司主要产品为智能矿山信息系统，是公司根据下游客户具体的信息化、智能化需求，自主开发系统软件、硬件设备并外购少量第三方组件后所集成，其广泛运用于采煤、掘进、运输、通风、排水等多种煤矿生产作业场景，能够有效满足煤矿生产过程中诸如井下信息高可靠传输交互、煤矿工作全场景可视化监控及智能分析、煤矿生产设备智能集中控制、采掘工作面智能化升级等需求，从而有效提升煤矿生产的自动化、信息化、智能化水平，实现少人化乃至无人化作业，最终达成煤矿生产安全提升、减员增效、节能降耗的产业升级目标。 智能矿山相关信息系统整体架构一般分为设备感知层、网络传输层、生产执行层以及平台应用层四大层级，能够覆盖从全面自主感知、高效信息交互、动态预测预警、精准协同控制到智能分析决策的完整流程，帮助实现矿物资源生产的安全提升、减员增效、节能降耗。公司的智能矿山系统主要是以生产执行层的应用场景需求为中心，进行设备感知层和网络传输层的软硬件开发与搭建，并进一步形成相关的智能矿山平台应用。
公司股权结构清晰。于胜利、金勇和王云兰为公司的共同控股股东、实际控制人，合计直接持有公司股权 45.21%；2020 年郑煤机完成对公司的增资入股，成为公司新股东，郑煤机是我国最大的煤矿装备企业之一，致力于为全球煤炭客户提供煤矿综采技术、成套装备解决方案和服务。郑煤机作为公司战略合作者，有助于赋能公司业务拓展。
公司核心管理层行业经验丰富。公司董事长于胜利、董事金勇、王云兰、丁恩杰均是技术出身，同时对信息化领域与市场拥有独到的见解，带领公司进行煤矿通信、自动化、信息化、智能化等产品的设计、研发、生产、销售及服务。公司实际控制人于胜利先生，硕士生学历，曾任铁道部第三工程局工程师与北京华源京都房地产开发有限公司工程师。金勇先生曾任中国电子科技集团公司第三十六研究所研发工程师；UT 斯达康通讯有限公司高级经理，同时金勇先生还是目前北路智控的公司核心技术人员，担任公司研发团队总负责人，发明多项专利，同时领导公司技术研发团队，负责公司煤矿与非煤矿山的通信、自动化、信息化物联网系统产品的开发工作。
股权激励彰显公司发展信心。2023 年 4 月，公司发布股权激励方案，对应考核年度为2023 年至 2025 年，剔除本次及后续股权激励计划或员工持股计划等激励事项产生的股份支付费用影响之后，公司对 2023/2024/2025 年的净利润以2022 年净利润为基数，增速目标分别不低于 20%/44%/72.8%，股权激励方案反映出公司对未来整体业务发展的充足信心。
公司近年来营收及归母净利润均保持较快增长态势。2023 年公司实现营业总收入10.08 亿元，同比增长 33.4%，2018-2023 年复合增速达 37.42%，保持高速增长态势，2024年第一季度公司实现总营收 2.25 亿元，同比增长 24.8%；盈利方面，2023 年公司实现归母净利润 2.25 亿元，同比增长 13.5%，2018-2023 年复合增速达42.43%，2024 年第一季度受股权激励费用的影响，公司实现归母净利润 0.37 亿元，同比下降13.6%。
公司盈利能力保持稳健。2023 年公司整体毛利率为45.95%，同比下降3.71pct，近年来受公司营收结构变化以及市场竞争因素的影响，公司整体毛利率呈下降态势，但净利率保持稳健。公司净利率从 2018 年的 18.66%持续增长至 2022 年的26.23%，2023年净利率同比下滑 3.91pct 至 22.32%。 公司各项费用率保持稳定，加大研发投入丰富产品矩阵。2023 年公司销售、管理、研发费用率分别为 9.47%、5.13%和 10.69%，同比分别+0.90pct/-1.14pct/+1.04pct，近年来公司整体费用率情况呈现平稳态势，2022、2023 年研发费用率有所提升，公司积极布局AI、机器人等技术在智慧矿山领域的应用，持续完善产品服务矩阵。
公司各项整体保持稳健增长态势，智能矿山通信及监控系统业务构筑业务基本盘。2023 年公司智能矿山通信/监控/装备/集控系统业务分别实现营收4.05/3.51/1.21/1.12亿元，同比分别+40.64%/+38.52%/-16.62%/+62.35%，随着公司产品矩阵的不断完善，智能矿山集控系统业务呈现较快增长态势，2019-2023 年公司智能矿山通信/监控/装备/集控系统业务复合增长率分别为 46.25%/25.80%/40.62%/33.95%，各项业务均保持稳健增长态势。从各项主营业务占比来看，2023 年公司智能矿山通信/监控/装备/集控系统业务占总营收比例分别为 40.19%/34.84%/11.97%/11.13%，占比同比2022 年分别+2.08pct/+1.30pct/-7.17pct/+1.99pct，智慧矿山通信、监控系统业务构筑公司业务基本盘。
分业务看，公司智能矿山装备系统毛利明显高于其他主营业务。2023 年公司智能矿山通信/监控/装备/集控系统业务毛利率分别为 45.60%/44.23%/55.51%/43.29%，毛利率同比2022 年分别+0.03pct/-3.28pct/-9.57pct/+1.19pct，公司智能矿山装备系统毛利率显著高于其它主营业务，2023 年营收占比下降也在一定程度上导致公司整体毛利率有所下滑。公司经营性现金流情况大幅改善，业务经营质量优异。2023 年公司经营性现金流净额为 2.48 亿元，同比大幅增长 606.1%，现金流情况大幅优化，2024 年第一季度公司经营性现金流净额约 0.32 亿元，保持健康状态。
公司应收票据及应收账款情况显著改善，经营质量有望持续优化。截至2023年末，公司应收票据及应收账款合计 4.18 亿元，同比减少 7.3%，为2019 年以来首次下降，截止2024 年第一季度末公司应收票据及应收账款约 4.08 亿元，环比持续下降，公司经营质量持续提升。
