专注天然碱27 年铸就行业龙头。
远兴能源是一家以天然碱化工为主导，新能源化工、精细化工及物流业为发展方向的现代化能源化工企业，公司主营纯碱、小苏打、尿素等化工产品。公司前身为伊克昭盟化学工业集团总公司，1997 年公司成立，当年在深交所挂牌上市。上市之初，公司主营产品包括重质纯碱、烧碱、硫化碱、小苏打、甲醇、元明粉、液氯、盐酸等。公司持续深耕天然碱行业多年，2021 年，公司进行了业务重组，剥离煤炭、天然气制甲醇等业务，致力于天然碱法制纯碱和小苏打、煤制尿素等产品的生产和销售。目前，公司主导产品天然碱法制纯碱/小苏打的产销量位于行业前列，纯碱产能全国第二、小苏打产能全国第一；此外，公司尿素产能全国前十五，且毛利率水平持续较好。2023 年，公司稳步推进阿拉善天然碱项目，持续扩大天然碱板块产能。公司作为国内老牌大宗化工品生产企业之一，品牌知名度较高：公司旗下的“远兴”牌纯碱和“马兰”牌小苏打产品为国内知名的品牌；另外，“博大实地”“博源富农”品牌也在尿素行业积累了较高知名度。目前，公司以天然碱矿为原材料进行纯碱、小苏打的生产，产品被广泛应用于玻璃、碳酸锂、化工产品、清洁洗涤以及食品医药等领域。公司天然碱矿储量丰富，拥有目前国内已探明的最大天然碱矿，为开展天然碱生产和销售提供了核心资源。公司主要生产经营地区为内蒙古、河南和海南地区，通过备货型生产方式，根据装置产能情况和市场情况，确定周期内的产品结构和生产规模。主要产品由子公司统一销售，构建了以大客户为核心，直销、经销和网络销售相结合的营销体系。
品类扩展阶段：公司前身为伊克昭盟化学工业集团总公司。1997 年，内蒙古远兴天然碱股份有限公司成立，当年公司股票“天然碱”在深交所挂牌上市，成为伊化旗下的公司。2002 年，公司收购苏天化 27.27%股权，包含在建18 万吨甲醇项目。2004 年，公司向盐化集团出售吉碱分公司，以持有的海晶碱业股权与锡林郭勒苏尼特碱业有限公司置换股权，最终持有苏尼特公司99.5%股权。2006年，公司收购博源煤化工 24%股权、海晶碱业 47%股权，并通过股权置换，持有博源联化42.2%股权。2007 年 8 月，公司证券简称变更为“远兴能源”，同时博源联化100万吨甲醇项目投产。2008-2012 年，公司通过收购苏天化、博源联化、博大实地等公司股权陆续完成煤炭、尿素、甲醇等产业布局。
业务专精阶段：2014 年，远兴能源收购中源化学 81.7%股权获得180 万吨天然碱产能，成为国内最大天然碱制纯碱的企业。2019 年，控股子公司中源化学40万吨/年精品小苏打项目投产。2021 年公司进行了业务重组，转让博源煤化工、博源联合化工等子公司，剥离煤炭、天然气制甲醇等业务，专注纯碱和小苏打、煤制尿素行业。2022 年通过收购增资获得银根矿业 60%股权，随后推进阿拉善天然碱项目。 高速发展阶段：2023 年 6 月，阿拉善一期 500 万吨纯碱和40 万吨小苏打项目计划投产，是公司在天然碱生产领域的重要扩展。2023 年12 月，控股子公司内蒙古银根矿业阿拉善塔木素天然碱开发利用项目二期启动建设。“十四五”期间，公司参股子公司银根矿业将规划建设每年生产 780 万吨纯碱、80 万吨小苏打的项目。2024 年 2 月，阿拉善一期 500 万吨纯碱和 40 万吨小苏打已投产。后续公司仍将持续推进二期 280 万吨纯碱和 40 万吨小苏打产能建设，预计将于2025年底建成，全部投产后公司将成为全国第一大纯碱生产商，产能达到960 万吨（权益产能 615 万吨），进一步巩固龙头地位。这一阶段，公司天然碱业务从行业追随者逐步向行业引领者转变，公司将力争在“十四五”期间发展成为纯碱行业的龙头企业。
股权结构：公司控股股东为内蒙古博源控股集团有限公司，实际控制人为博源集团董事长戴连荣。截至 2024 年 5 月，公司控股股东博源集团持有公司30.09%股权，实际控制人戴连荣通过博源集团间接持股 8.33%，戴连荣持有博源集团26.89%的股权。
自 2021 年业务重组后(退出甲醇及煤炭业务），公司的盈利能力与纯碱行业整体景气度关联较强。近 18 来，公司盈利在 2021 年达到高点，同时也是纯碱行业景气度的高点： 2021-2023 年，纯碱行业整体受到需求成本双驱动。需求端，国家加大光伏支持力度，光伏玻璃投产规模不断加快，光伏玻璃需求增加，成为纯碱供需格局好转的重要驱动力。2021 年之后疫情影响有所放缓，房产销售处于高位，下游房建需求开始回暖。成本端，煤炭供不应求市场价格快速上涨，成本端支撑较好。2021年，公司剥离煤炭、天然气制甲醇等业务，专注纯碱和小苏打、煤制尿素行业，业务重组驱动公司盈利飞速提升，股价明显上涨。2022-2023 年，公司收购增资银根矿业 60%股权，持续推进阿拉善天然碱项目，公司股价保持高位震荡。2024 年，纯碱行业供需紧平衡。供给端，新增产能对供应端扰动影响将持续。需求端，地产政策不断出台，房地产需求有所修复。乘用车玻璃需求和光伏玻璃需求整体稳中有增，纯碱价格较为坚挺，处于窄幅震荡。目前阿拉善一期500万吨纯碱中的400万吨和40万吨小苏打已投产。纯碱价格上行叠加产能逐步释放，2024年 1-5 月，远兴能源股价震荡上行。未来 2024-2026 年，公司纯碱产能将进一步释放。
近年来公司主营产品产能持续扩张。截至 2024 年6 月，公司纯碱产能580+100万吨/年（阿拉善天然碱项目一期第四条生产线 100 万吨正在试车），小苏打在产产能 150 万吨/年，尿素在产产能 154 万吨/年，纯碱、小苏打产能位居国内前列。公司天然碱矿资源储备丰富，稳步推进控股子公司银根矿业阿拉善塔木素天然碱项目建设，预计全部投产后公司将进一步巩固行业龙头地位。其中：（1）公司矿产资源储备：天然碱方面，截止 2024 年4 月，公司在河南桐柏县拥有安棚和吴城两个天然碱矿区，在内蒙古拥有查干诺尔碱矿和塔木素天然碱矿，其中安棚碱矿拥有探明储量 19,308 万吨，保有储量12,367 万吨；吴城碱矿拥有探明储量 3,267 万吨，保有储量 1,928 万吨；查干诺尔碱矿累计拥有探明储量1,134 万吨，保有储量 182.08 万吨；阿拉善塔木素天然碱矿保有资源矿石量和可采储量分别为 107,836.40 万吨和 29,690.01 万吨，是目前国内已探明的最大天然碱矿，为公司长远发展提供坚实保障有和规划。煤炭方面，公司持有蒙大矿业34%股权，蒙大矿业纳林河二号矿井煤炭保有资源量和可采储量分别为11.57亿吨和7.11 亿吨。 （2）阿拉善天然碱项目：公司阿拉善天然碱项目规划建设纯碱产能780 万吨/年、小苏打产能 80 万吨/年：其中一期规划建设纯碱 500 万吨/年、小苏打40万吨/年；二期规划建设纯碱 280 万吨/年、小苏打 40 万吨/年。项目一期已于2023年6 月投料试车，截至 2024 年 4 月，第一条、第二条和第三条生产线已达产，第四条生产线正在试车；项目二期于 2023 年 12 月启动建设，并按建设规划开展工程设计、现场勘探、部分长周期设备订货、项目开工手续办理等前期工作。
