全球电机头部企业，内生外延助力多元布局。
内生外延助力多元布局，成长潜能逐步兑现。公司创立于 1984 年，以电机电 控为主业，先后在国内外开展多次并购以扩充电机产品线，例如 2011 年收购欧洲 电机制造商 ATB 发展工业电机；2014 年收购意大利 SIR 机器人进入工业机器人领 域；2015 年收购南阳防爆拓展防爆电机业务等。通过融合海外公司的品牌、技术优 势与国内公司的制造成本优势，公司在高压驱动整体解决方案、新能源汽车驱动电 机、高端和超高端家用电机、振动电机等领域已经逐步取得了行业的全球领导权。
以电机及驱控为核心，产品谱系完善。经过三十多年的创新发展，现拥有 9 大 电机品牌，产品规格从 5W 的微特电机延伸到 85MW 的高压电机，覆盖下游包含采 矿、油气、新能源汽车在内的多个应用行业。在中国、越南、英国、德国、奥地利、 意大利、波兰、塞尔维亚、墨西哥、印度拥有 39 个制造工厂和 4 个研发中心，实 现生产销售全球化。
公司股权结构较集中，实际控制人为公司前董事长暨创始人陈建成先生。截至 2024 年一季报，陈建成先生直接持有公司 1.61%股权，通过卧龙舜禹投资、卧龙控 股分别间接控制公司 32.24%、4.71%的股权，合计控制公司 38.56%的股权，因此公 司股权结构较集中。
公司营收稳步增长。得益于公司产品系列的不断丰富及海外公司并购整合的全 球化布局，公司电机及控制业务实现稳定增长，营业收入由 2004 年的 5.14 亿元增 长至 2022 年的 149.98 亿元，CAGR 约 20.6%。2023 年公司营收进一步提升，达 155.67 亿元，同增 3.8%。随着行业结构与客户结构的持续优化，公司营收有望实现 可持续增长态势。 公司归母净利润呈稳中有升态势，2023 年受红相电力减值影响。2004-2022 年 公司营收持续增长带动归母净利润整体上升，CAGR 约 15.4%。2023 年归母净利润 达 5.3 亿元，同降 34%，主要系（1）红相电力权益法下确认投资亏损 4 亿元；（2） 红相电力股票市价大幅下降带来减值 2.1 亿元。
公司盈利能力保持稳健，费用整体管控良好。得益于公司营收规模的持续增长， 公司销售费用、财务费用摊薄效应明显，期间费用率整体呈下降趋势。近年来，随 着公司不断加码技术发展及全球市场的开拓，研发费用率、管理费用率略有提升。 2023 年公司产品结构改善，毛利率达到 25.2%，同比提升 1.6pcts。
公司主营电机及控制业务，全球市场分布较均衡。近年来公司经营聚焦电机业 务，实行“加减法”以强化产品市场竞争力：剥离非主体业务的同时，并购主营业 务相关资产。2016-2023 年公司工业电机业务稳定增长，营收由 50.29 亿元增长至 96.45 亿元，所占公司营收比例由 56.42%提升至 61.96%。
