公司目前以能源变压器等产品和照明产品为基础，同时积极布局车载电源、车 载电感、通讯电源及储能等新的应用领域。
公司创立于 1999 年，2017 年于深交所上市。公司早期产品主要是环形变压器， 后续结合其发展态势，顺应市场需求向消费与工业两大领域延伸，形成了照明 电源及照明，以变压器为主的能源产品两大业务门类，以及车载电感、充电桩 等孵化业务，即公司“2+X”战略。目前，变压器等能源产品逐步成为公司业 务核心。
公司实际控制人肖俊承直接持有公司 2.96%的股权，并通过佛山市麦格斯投资 有限公司间接持股 23.84%，合计持有 26.8%。副董事长王一龙持有公司 2.23% 股权。 公司于 2024 年 5 月公布股票激励计划，首次授予激励对象人数 311 人，绑定 公司核心管理、技术人员，推动公司快速成长。
主要团队成员拥有丰富的从业经历。公司团队专注于电源细分领域，分工明确、 协作良好、定位清晰。在团队建设上，公司始终保持开放态度，吸纳国内外行 业优秀人才加入核心团队。 重视研发，并持续加大投入。公司注重高端科技人才的引进和培养，截至 2023 年底，公司共有研发人员 428 人，同比增长 4.9%，占公司总人数比例 15.4%， 研发投入达到 1.86 亿元，同比大幅增长 47.11%。
公司早期产品为环形变压器，后续逐步顺应市场需求向 消费、工业两大领域延伸，工业类向高电压、大功率、可靠性高方向发展，形 成包含油浸式/干式变压器、箱变、整流变压器、移相变压器、电抗器等完整的 产品梯次，满足国内外多场景，多市场的技术、准入标准要求。
建立全球市场渠道。长期以来伊戈尔树立良好的品牌形象，初步建成了辐射中 国、美国、日本、欧洲和东南亚等全球主要国家和地区的销售网络，提供本土 化、定制化服务，新能源变压器、高频电感等在全球范围形成稳定客户群体， 包括阳光电源、日立、明电舍、施耐德等。
在变压器出海进程上更领先。2019-2023 年公司海外营收持续增长，2023 年公 司海外营收占比已达到 27%，毛利率 30.9%，远高于国内业务。
公司凭借自身新能源产品的优势，获得了阳光电源的战略合作伙伴奖项， 公司升压变等产品也借由阳光电源实现了间接出海。2023 年，阳光电源与 公司间的销售额为 16 亿元，为公司的第一大客户。此外，2023 年公司实现海外大客户直接供货，新能源产品的直接出口比例 也在持续提升。
升压变领域：主要面向新能源侧，由下游客户实现国内外光储市场应用，2023 年公司单一升压变产品突破 10 亿营收，贡献不断加大。目前公司不断完善产品 配套，丰富如集成箱变等升压产品，同时开拓大集成商、直接客户等新渠道， 在安徽、墨西哥产能规划释放后贡献会逐步加大，同时考虑客户及渠道优化丰 富，盈利或也有更好的空间。 配变领域：配变当前体量小，增速快，除吉安、马来部分改造外，在美国达拉 斯直接建设产能，是少数做深度本地化部署的出海企业，发力打造更强的地区 品牌认可度，而参考海外企业直销价格，潜在的盈利空间更大。
江西：吉安油浸式电力变压器数字化工厂主要负责升压变压器的产能，于 2022 年 10 月投产，2023 年实际生产能力为 10-12 亿，高于原计划的 8 亿。 同时吉安基地也负责公司配变生产，目前已在原来产线基础上新扩场地以 满足新增市场需求，定增项目预计在明后年逐步投产。
安徽：公司于 2023 年规划建设安徽生产基地，旨在为大客户近距离的提 供产品和服务，2024 年二季度正式投产，升压变产能规模预计于吉安工厂 接近。
墨西哥：2023 年 10 月，公司宣布以不超过 8600 万美元的投资在墨西哥建设生产基地，用于新能源产品。建设期拟定为 2 年。墨西哥生产基地将 加快公司的市场响应速度，建立起更加稳固和高效的供应体系。
美国达拉斯：主要生产面向北美客户的配电变压器，预计 2024 年四季度 试产。
马来西亚：为公司并购的马来西亚 DEG 公司，主要生产照明产品，部分 厂区改造预计也将形成变压器产能。
公司的照明业务包含电源和灯具产品，电源以标准品为主，与宜家、欧司朗、 Kichler 等国际知名企业形成稳定合作。灯具产品主要面向北美市场，偏定制化。 LED 照明具有耗电量少、寿命长、可控性强等特点。由于节能减排关注度的提 升，LED 照明市场发展较快，公司照明业务也有望稳步发展。 磁性器件是逆变器的核心元器件，公司产品具有噪音小，稳定性高等特点。目 前公司电感器件配套全球领先的逆变器厂商，考虑光伏市场的空间增速，后续 预计保持平稳发展。
车载电感：车载升压电感器是新能源汽车领域的关键组件，公司生产的车载升 压电感器在国内市场率先采用了 PPS 一体注塑成型技术，优化可靠性、机械强 度、绝缘散热性能等，逐步提升竞争力。 车载电源：为小三电的核心部件，主要应用于新能源车。公司车载电源具有高 效、高可靠性、体积小、重量轻等特点。 储能装置、充电桩：公司的储能装置主要应用于工商业及电站场景，产品形式 包括机柜式、集装箱式储能系统。充电桩产品包括超级充电集、交流充电桩、 直流一体式/分体式充电机等。
公司能源产品增长迅速，升压变、电感贡献不断加大，2020 年营收占比超过照 明达到 49%，并延续高增趋势，2020-2023 年营收复合增长率为 56%，2023 年营收达到 26.27 亿元。 毛利率整体呈上升趋势，除材料成本变化外，公司首个油浸式电力变压器数字 化工厂全面投产、产线自动化程度提高以及生产效率的上升也带动经营效率不 断优化，费用率近年来整体相对稳定，2023 年公司净利率 6%，同比下降 0.8pcts 主要系减值计提影响。 2023 年公司现金流量净额为 1.74 亿元，同比下降 6%。主要系新能源产品客户 账期较长且结算方式以承兑汇票为主。
