效果广告服务技术领先，电商出海带动需求扩张。
公司通过先进的智能业务系统和平台，协助广告主制定最佳的广告投放策略，在头部媒 体、中长尾媒体及其他渠道中合理分配广告预算，以高效获取用户流量。根据媒体业务 规模、广告投放机制、用户流量特征等因素，公司的效果广告服务可划分为头部媒体效 果营销服务以及中长尾媒体效果营销服务。头部媒体包括 Google、Meta、Twitter 等全 球头部互联网平台，中长尾媒体则是小米，美图秀秀、Vivo 等平台。
1）头部媒体效果营销服务。头部媒体拥有庞大的用户规模，数据维度完善，透明度较 高，在产业链中颇具话语权。头部媒体效果营销服务毛利率较低，但收入贡献较高，2021 年占效果广告收入的 83.98%。为了高效实现广告主商业目标规划、数据采集与分析， 及广告的创建与投放等服务，公司自主研发了 TopMedia CMP 系统和 YeahTargeter 系统 等智能业务系统，通过 API 端口对接 Google 和 Meta 等头部媒体的广告管理平台，在降 低运营成本的同时提高了广告推广效率。 公司头部媒体供应商资源丰富，合作稳固。公司与 Google、Meta、字节跳动等头部互联 网媒体合作。2019-2021 年，公司向前五名供应商采购额占总采购额比例分别为 80.76%、 90.72%和 94.26%，供应商集中度呈逐年提升态势。其中，字节跳动在 2021 年成为公 司第三大供应商，合作关系牢固。
2）中长尾媒体效果营销服务。中长尾媒体数量众多但用户规模较小，广告样式和投放 机制差异大，垂直领域细分导致用户对特定广告主具有特殊商业价值。此外，部分中长 尾媒体缺乏数据分析和用户画像的能力，市场透明度低于头部媒体。由于成本议价力、 业务模式及难度、用户价值的差异，中长尾媒体效果营销服务毛利率更高，2021 年公司 中长尾媒体效果营销服务的毛利率为48.66%，显著高于头部媒体效果营销服务的7.14%。
效果广告服务客户类型：公司效果广告服务业务的广告主客户类型主要分为电商类、娱 乐类、应用类、代理及其他。其中电商类营收占比最高，2021 年电商类客户收入占比达 66.84%。
电商类客户的广告投放服务以头部媒体效果营销为主，投放目标为实现新用户购买或已 有用户复购，具体投放要求包括目标地域、投放平台、目标受众、特定素材、ROI 要求 等。娱乐类及应用类客户的效果广告服务则包括了头部媒体效果营销服务以及中长尾媒 体效果营销服务，目标是实现新用户安装、注册、使用及留存，在投放平台、投放策略、 考核要求等方面与电商类客户存在较大差异。
计费模式差异化，降低广告主投放风险。公司选择采用 CPA（Cost Per Action，按行动 费用）模式与广告主结算费用，公司在提供效果广告服务的同时承担了从广告展示到实 现有效商业转化之间的不确定性和风险。这一模式提升了客户从营销投入到商业产出间 的确定性，增加了客户对公司的依赖与认同。 在实际运营中，公司通常会将广告主设定的 KPI 考核要求作为辅助参考，以衡量广告投 放效果。衡量商业效果的指标包括 APP 下载、APP 安装、用户注册、商品购买等，具体 的 KPI 考核指标则涵盖了注册率、留存率和 ROI 等。 KPI 达成率稳定在高位区间。公司与广告主约定的服务费结算比例与实际的服务费结算 比例区间均较为稳定。公司完成广告主设定的 KPI 考核标准的能力较强，自 2019 年来， 公司 KPI 达成率平均值保持在 98%以上。
公司基于“技术驱动发展”的定位，投身于大数据、人工智能和云计算等领域，聚焦广 告排序技术、数据可视化、自动化视频技术等核心技术，同时致力于自主研发智能业务 系统。2023 年，公司研发费用投入达到 8670.78 万元，研发人员数量达 176 人，占比 达 23.66%。
为提升业务运营的效率，公司前瞻性研发了一系列智能化业务平台，包括数眼 BI 系统、 APIHub 系统、TopMedia CMP 系统、YeahTargeter 系统、Yeah-CMP 系统等。这些平台 替代了原先基于人工经验的粗放式投放策略，由大数据决策驱动智能化投放，不仅提高 了投放精准度，使根据投放效果进行的决策优化调整更为及时、准确，而且提高了公司整体运营效率，降低了在广告创建、创意生成、动态调优等业务环节的运营成本。创新 性的智能化投放模式不仅为广告主提供了更有竞争力的服务，也在公司运营层面取得显 著的经济效益。
