目前甜味剂下游应用领域中，饮料、餐桌和烘 焙食品占比合计达 77%，是甜味剂最主要应用领域，饮料行业甜味剂 的使用条件较为宽松，因此是目前主要的甜味剂应用领域，占比达到 51%。
软饮料产量趋于稳定，无糖饮品占比逐步提升。根据国家统计局的数 据，2016-2023 年，软饮料年产量基本保持在 1.8 亿吨左右，增长基本 停滞。随着健康理念的加深和元气森林等饮料品牌的崛起，无糖饮料 的日益受到消费者的青睐，无糖饮料的市场规模呈现爆发式增长，从 2015 年的 22.6 亿元增长到 2022 年的 160 亿元。
当前“控糖”热潮已经席卷全球，尤其是在饮料行业，英国、日本、 美国等发达地区，无糖饮料行业相对较为成熟，行业渗透率达到 40% 左右。与这些国家相比，我国无糖饮料行业尚处于起步阶段，行业渗 透率仅为 3.4%。 无糖饮品主要分为两类：一种是以东方树叶、三得利乌龙茶等为代表 的无糖茶饮，另一种是以元气森林气泡水、无糖可乐为代表的碳酸饮 料，前者配方中不含甜味剂，后者则使用甜味剂替代原本用来提供甜 味的蔗糖、果葡糖浆等原料。不同无糖饮品所使用的甜味剂配方不 同，以元气森林为代表无糖气泡水主打健康理念，配方中主要使用赤 藓糖醇、甜菊糖苷等天然甜味剂；而可口可乐、百事可乐等国际巨头 推出的无糖汽水则主要使用甜价比较高的阿斯巴甜、安赛蜜、三氯蔗 糖等高倍甜味剂。 每 100mL 饮料的含糖量约为 10g，假设未来中国无糖饮料渗透率由 3.4%增长至 20%，非无糖茶饮占比为 55%，软饮产量维持 1.8 亿吨， 约有 164.34 万吨甜度空间。
新式茶饮行业快速发展，成为饮料行业增长新引擎。新式茶饮是以优 质茶叶及制品为主要原料，配以鲜奶或奶制品（淡奶、炼乳、芝士）、 水果等原辅料，经现场提取和调配混合而成的即饮茶饮料。相比传统 软饮料的缓慢增长，各类饮品店的市场规模占比逐年提升，据茶百道 招股书援引的沙利文数据，我国新式茶饮行业的市场规模从 2017 年的 668 亿元增长至 2022 年的 2029 亿元，CAGR=24.9%。
新茶饮品牌客单价较高，更倾向于使用天然甜味剂。相较于传统无糖 软饮 5 元左右的零售价，中高端新茶饮品牌的客单价更高，根据美团 外卖的数据，2023 年 3 月新品价格集中在 13-20 元间，销量最高的实 付外卖价格段也落在这一区间。目前如喜茶、奈雪的茶、茶百道等中 高端新茶饮都提供加价使用 0 卡糖替换蔗糖选项，各品牌的 0 卡糖配 方略有不同，但都选择诸如赤藓糖醇、罗汉果甜苷等天然甜味剂。未 来随着新茶饮品牌的持续扩张和主打健康的新品推出，将带动甜味剂 市场持续增长。 不同品牌的产品多为 500mL 和 750mL 两种规格。按照新式茶饮均价 13 元的客单价、600mL 的平均容量、36g/500mL 含糖量，假设未来代 糖渗透率为 30%，则约有 124.45 万吨甜度空间。
我国烘焙食品人均消费水平与发达国家和地区还有较大差距，未来存 在提升空间。现代烘焙业在我国内地起步较晚，于 20 世纪 80 年代由 中国香港台湾地区引入。2000 年后，随着我国人均消费水平的增长、 餐饮消费结构的调整以及生活节奏的变化，具备营养健康、快捷多样 等优点的烘焙食品在我国步入了快速增长的时期。2013 年到 2020 年， 我国烘焙食品零售额由的 1223.82 亿元增长至 2358.19 亿元， CAGR=9.82%，预计 2025 年有望突破 3200 亿元。我国人均烘焙食品 消费量为 7.3 千克，远低于欧美国家，也低于与中国大陆饮食习惯相近 的亚洲其他国家和地区，未来还有很大的增长空间。
烘培食品糖作用复杂，现有代糖的替代难度较大。糖在烘培中的作用 主要有：1.可以发生美拉德反应和焦化反应，为面团上色并提供风味； 2.增强蛋白粘性，使打发蛋白稳定；3.为酵母提供营养物质。现有的代 糖无法完全替代糖的作用，减糖会使烘培食品的形态、口感等发生变 化。 烘培食品糖来源广泛，含糖量差异大。烘培食品形态各异，不同种类 的食品含糖量也不同，一般的烘培糕点添加糖量在 15%左右，饼干添 加糖量超过 30%，果酱、奶油酱等夹馅的添加糖量在 60%左右。假设 人均烘培食品消费量增加至 10kg/人，按照添加糖量 35g/100g，代糖的 渗透率 20%计算，则有 100 万吨甜度空间。如果未来阿洛酮糖能成功解决烘培食品中代糖的应用问题，则代糖的渗透率有望达到更高的水 平。
糖果种类丰富，糖含量较高。糖果是一种甜食，通常由糖、脂肪、水 和各种风味、色素等成分制成。糖果种类丰富，可分为硬质糖果、硬 质夹心糖果、乳脂糖果、凝胶糖果、抛光糖果、胶基糖果、充气糖果 和压片糖果等，大多数种类的糖果的糖含量都在 70%以上。 我国是世界上最大的糖果生产国。2021 年，我国糖果产量为 303 万 吨，糖果行业也已成为休闲食品行业不可或缺的产业之一。近年来消 费者对低糖、无糖、天然成分和功能性糖果的需求正在增加，未来糖 果生产商可以通过满足这些需求来吸引更多消费者。按照中国糖果年 产量 300 万吨，糖果中的含糖量 70g/100g 计算，假设未来代糖的渗透 率达到 30%，则约有 60 万吨甜度空间。
冷饮市场规模逐年扩大。中国冰淇淋行业市场规模始终保持增长，从 2015 年的 839 亿元增长到 2021 年的 1600 亿元，CAGR=11.36%。
冰淇淋的主要成分包括糖、脂肪和各种添加剂，其中糖的含量大概在 18g/100g。糖除了提供甜味，还有助于降低冰点，减少冷冻过程中产 生的冰晶，糖的减少会使冰淇淋变硬，失去绵密顺滑的口感，因此低 糖冰淇淋需要更细致的调整配方，具有一定的替代难度。按照中国冷 冻饮品年产量 250 万吨，含糖量 18g/100g 计算，假设未来代糖的渗透 率达到 30%，则约有 13.5 万吨甜度空间。
