业务多元化发展，构建旅游生态圈。
营收端主要贡献者，出境游为主体。公司以旅行社业务起家，其作为公司传统核心业务 延续至今，当前已形成以公民旅游、入境旅游、高端旅游为主要内容的全套旅行社业务 体系。旅行社业务 2019 年及以前一直是公司营收的最大贡献者，且业务以出境游为主， 2020-2022 年，国内游市场复苏承压，出境游业务基本停滞，公司旅行社业务一方面在 保持骨干力量的同时优化业务和管理团队，一方面重点发力国内游市场，深挖热门目的 地、周边特色旅游、亲子研学、户外及露营等细分领域，侧重精品路线和个性化定制产 品，增加旅游产品附加值和独特吸引力。 “遨游”“耀悦”双品牌布局全端旅游市场。“遨游”以品牌化、品质化、差异化为发展 策略，向消费者提供全面、可信赖、高品质的旅游度假服务，为包括在线签证、定制游、 跟团游、自由行、机票、酒店、邮轮、当地玩乐、亲子研学、康养度假等多业态的旅行 产品服务，年服务数百万人次。“耀悦”是中青旅旗下高端旅游品牌，在中青旅深耕行业 40 多年的基础上，赋予高端旅行以全新定义，自成立以来，从商界翘楚到社会名流，耀 悦累计为 3000 余个核心高净值家庭提供高端旅行服务，旅行形式包括招募团、私享游、 度假套餐、私人订制等多种，足迹遍及全球，专业能力备受行业认可。
出境游重启后，旅行社业务快速复苏。1）前期准备：2022 年末，随着外部经营环境改 善，公司旅行社业务积极筹划部署人员安排、供应商合作、产品设计、营销宣传活动等 准备工作，迎接 2023 年出境游有序复苏。2）快速复苏：2023 年 2 月，随着国家文旅 部放开旅行社组团业务及泰国、新加坡等国家和地区出境游进一步放开，公司巴厘岛、 埃及、新西兰等地产品迅速上线，赴泰首发团于 2 月 8 日顺利出行。2024Q1，公司发挥 资源整合、产品设计、营销渠道等优势，重点布局出境游市场，推出马尔代夫、普吉岛 等短途跨境包机产品、中东非及欧洲等长线目的地自组团产品、一带一路环球游学主题 新玩法，产品目的地涵盖全球 100 余个国家及地区。3）签证业务保持领先：公司出境 签证业务稳健增长，并积极开拓入境签证业务，打造高质量全球签证申请中心，继埃塞 俄比亚中国签证申请中心成功开业后，先后中标菲律宾、以色列、沙特海外签证中心运 营权，其中菲律宾签证中心已于 2024 年 1 月开业。2024 年春节期间，公司旅游服务板 块接待服务近万人次，营收同比+929%，2024Q1 旅行社业务营业收入同比增长，快速 复苏。
处于行业龙头地位，竞争优势明显。中青博联整合营销顾问股份有限公司成立于 2007 年，进入市场时间较早，目前中青博联及旗下子品牌共同构成了公司的整合营销业务板 块，专注于“政府、企业、社团”机构客户，立足“大会展、大营销、大运营”优势领 域，聚焦“会展活动、赛事演艺、营销传播”核心主业，推动“从单一服务到整合服务、 从低附加值服务到高附加值服务、从线下服务到覆盖线上线下全场景服务”的全面转变， 提供涵盖咨询、管理、执行的整合服务解决方案，打造具有影响力的整合营销服务生态 圈，构建“创意引领、科技赋能、横向协同整合、纵向做精做专”的高质量发展模式。 2023 年，中青旅博联实现营业收入 21.9 亿元/同比+109.0%，实现归母净利润 4452.3 万元/上年同期亏损 523.7 万元。中青博联行业内龙头地位稳固，获多方认可，2023 年 荣获由《会议》杂志颁发的“2023 中国最佳会奖品牌”，由《商旅活动专家》颁发的“年 度最佳 PCO”、“最佳公关活动公司”（中青旅联科）、“最佳可持续发展 MICE 实践”3 个 奖项，由《第一会展》杂志颁发的“年度中国会展行业领军企业”。
整体恢复程度较好，高毛利率业务占比有望提高。2023 年，中青博联三大核心业务会议 管理、公关传播和博览展览共计实现营收 21.9 亿元/同比+109.1%，恢复至 2019 年的 84.4%，整体恢复较好。分业务来看，博览展览、公关传播业务的毛利率高于会议管理 业务，2023 年分别为 40.6%、29.1%和 14.9%。2015-2023 年，会议管理/公关传播/ 博览展览的业务占比从 89.1%/9.9%/0.6%发展到 73.3%/20.6%/6.1%，高毛利率业务 占比显著提高，有望带动整合营销业务盈利性提升。
中青博联及旗下公司创新拓展服务范围，助力中青旅文旅业态多元拓展。为应对机构客 户日益丰富的整合营销需求，中青博联及旗下公司全力拓展服务范围：1）城市更新方面， 中青旅联科积极推动城市建设更新，打造了江西吉安后河景区、海南五指山水满乡毛纳 村、深圳罗湖东门步行街等多个运营项目；2）文化演艺方面，以深耕基石型演艺服务业 务为基础，通过持续积累整合演艺领域资源，成功服务横琴音乐节、赣州七鲤古镇水秀 演艺项目，孵化国内首部魔术儿童剧《我是哪吒》原创剧目；3）乡村振兴方面，中青博 纳拓展推进江西余江区全域“稻稻油”三季收作物全产业链示范项目，以产业振兴促进 乡村振兴；4）自主 IP 方面，博联顺利完成第二届中国预制菜全产业链大会暨 PDI 国际 预制菜精品展、2023国际海洋科学技术装备设备展览会等多个自主IP会展活动项目；5） 会展科技方面，中青博联科技针对会展活动各类场景，持续优化升级全闭环“一站式” 信息技术整体解决方案，以全流程智慧会展运营管理平台赋能整合营销价值创造。
品牌矩阵完善，致力于成为中国精品智慧酒店领导者。中青旅山水酒店集团自 2002 年 创立，旗下拥有山水时尚、山水 S、山水富丽华等品牌，品牌矩阵完善，专注于国内中 端精品连锁酒店的投资开发和经营管理，采用“投资直营+品牌加盟+委托管理+兼并收 购”商业模式完善布局规模，坚持打造文化型、智慧型品牌酒店。截至 2023 年 6 月， 酒店遍布全国 60 余个重点城市，拥有 1000 万+忠实会员，连续 8 年上榜中国饭店 50 强。山水酒店强调理念升级、产品升级、品牌焕新，推广机器人、自助入住机以及智能 客控的应用，努力提升信息化应用能力，通过重塑连锁运营核心能力及体系，为山水酒 店长远发展奠定了基础。
2020 年后开始收缩，2023 年仍然亏损。据中国饭店协会，2017-2020 年山水酒店开 业门店数和房间数均持续增长，2020-2023 年整体呈现收缩态势。2023 年，山水酒店拥 有 85 家开业门店，10913 间房间，全年实现营业收入 4.1 亿元，同比增长 27.8%，较 2022 年减亏 3944.2 万元，但仍未实现扭亏。
公司策略性投资业务包括创格科技、风采科技及中青旅大厦物业出租业务。其中，以创 格科技和风采科技为主的 IT 产品销售与技术服务业务为策略性投资业务的核心。1）创 格科技：成立于 1995 年，主营 IT 分销和系统集成业务，致力打造具有综合实力的 IT 服务供应商。创格科技坐落于中关村科技园，是新华三、杭州宇视、杭州宏杉等科技公 司网络、安全、大数据、云计算全线产品总代理，在全国拥有 2000 多家二级代理商， 形成覆盖广阔的销售及服务网络。2）风采科技：成立于 2002 年，致力于提供电脑型彩 票系统投资及运营管理服务。公司成立以来，先后携手云南、四川和贵州等地，在电脑 型福利彩票销售系统建设、技术运行、维护保障及营销宣传、市场策划、游戏研发与推 广、业务培训等方面进行业务合作。 创格科技为公司贡献较高的收入和利润。公司直接持有创格科技 90%的股份，2017-2021 年，贡献收入持续走高，2022-2023 年略有下降，平均也有 38.1 亿元的收入贡献；2018-2021 年，归属上市公司的净利润略有波动，但始终正向贡献利润，2022-2023 年， 平均每年贡献 5455.5 万元的利润。
