立足大型文化演艺活动，逐步开拓 C 端文旅业务。
以创意设计为核心，提供全流程解决方案。锋尚文化集团股份有限公司（后称 “锋尚文化”或“公司”）是国内文化创意产业头部企业，主要为客户提供“创意策 划+方案设计+设备租赁与销售+项目制作+后续服务”的全流程解决方案。2002 年成 立以来，公司先后参与了 2008 年北京奥运会、2018 年韩国平昌冬奥会、2022 年北 京冬奥会、2023 年杭州亚运会、亚残运会等大量国内、国际大型文化庆典活动或纪 念活动、大型体育赛事开闭幕式、大型演出、电视文艺晚会项目的创意、设计、制 作、展现工作。2016 年公司完成 G20 杭州峰会大型水上情景表演交响音乐会《最忆 是杭州》总制作，2020 年公司登陆深交所。2021 年以来，公司逐步拓展 C 端文旅业 务，2021 年 12 月 31 日于上海中心推出天时 632 艺术空间；2022 年 6 月 5 日推出 404#Lab·杌演出；2023 年 11 月推出大型驻场观念演出《无界·长安》；2024 年 6 月 21 日杭州尚 LiveSpace 文娱社交新空间开业；2024 年 6 月 30 日正式公演实景演 艺《湘湖·雅韵》等。
公司主营业务包括大型文化演艺活动、文化旅游演艺、景观艺术照明及演绎的 创意、设计及制作服务。（1）大型文化演艺活动：主要覆盖大型文化庆典活动或纪 念活动、大型体育赛事开闭幕式、大型演出、电视文艺晚会、企业品牌文化活动、 电视栏目等。（2）文化旅游演艺：主要为实景旅游演出、主题公园旅游演出、剧场 表演旅游演出等文化旅游演艺活动提供概念策划、艺术创意设计及制作服务，其中 子公司锋尚六三二公司致力于打造沉浸式数字艺术地标项目“天时 Sky632”项目， 2023 年实现营收 3354.11 万元，拉动 C 端业务发展。（3）景观艺术照明及演绎：公 司主要为艺术灯光、动态灯光秀、灯光投影秀等提供创意、设计及制作服务。（4） 虚拟演艺产品：由旗下子公司锋尚互娱负责，锋尚互娱已有虚拟演绎云平台、虚拟 数字人运营商、打通总公司自营产品 IP、虚拟演出供应商四大业务板块，拓展了公 司产业链，曾完成杭州 2022 年第 19 届亚运会闭幕式 AR 制作部分，携手咪咕共同 打造全新“赛博朋克”元宇宙比特场景——J WORLD。2024 年锋尚互娱将继续参与 华晨宇火星演唱会整体舞美效果等设计工作。
公司股权结构相对集中，实际控制人为公司董事长、总经理沙晓岚及其夫人王 芳韵。截至 2024 年一季度末，沙晓岚直接持有公司 41.89%股份，通过员工持股平 台西藏晟蓝文化传播合伙企业间接持股 7.21%，合计持股 49.10%。王芳韵直接持股 12.99%。和谐成长二期（义乌）投资中心持有 6.23%股份，其为 IDG 资本管理的私 募基金。集团旗下拥有 16 家全资、控股和参股子公司，业务涵盖文化演艺、创新文旅、互娱科技等三大板块。母公司组建了由国外专家+国内老中青三代设计师梯 队组成的锋尚设计院+锋尚规划院，作为创意孵化载体，以演出、文旅、互娱、商务 拓展、工程管理五大事业部为核心支撑，形成“五部二院”协同式业务体系，进而 实现项目从投资招商、战略规划、创意设计、制作施工到运营维保的全域式、一体 化经营模式。
大型文化演艺活动助力公司业绩开始修复。公司 2021-2023 年营业收入分别为 4.67、 3.20、6.77 亿元，同比增速分别为-52.56%、-31.43%、111.46%，其中 2023 年大型文化 演艺活动、文化旅游演艺、景观艺术照明及演绎的营收占比分别为 66.92%、31.47%、 0.93%；大型文化演艺活动 2021-2023 年分别实现收入 1.37、2.60、4.53 亿元，其中 2023 年公司成功承办多项大型活动，推动收入同比增长 74.22%；文化旅游演艺业务从 B 端 的项目承制向 C 端的文旅商业运营拓展，2021-2023 年分别实现收入 1.74、0.35、2.13 亿元。2023 年公司大型活动与文旅演艺毛利率全面提升，大型活动的毛利率同比提升 10.4pct 至 37.45%，文旅演艺的毛利率由负转正至 35.18%，主要系 2022 年积压的项目 在 2023年顺利开展并确认收入，驱动公司2023 年整体毛利率从 25.71%提升至37.37%， 同时期间费用率明显下降，驱动净利率提升至 19.56%。2024Q1 公司实现营业收入 0.35 亿元，同比增长 109.37%，当前 B 端在手订单充沛，构筑后续业绩增长的基础。
公司账面资金充沛，提供较高安全边际。2024Q1公司资产负债表货币资金为7.56 亿元，交易性金融资产为 21.92 亿元，合计类现金资产达 29.48 亿元，占总资产的比 例为 79%，占市值的比例为 73.3%（按照 2024 年 6 月 28 日收盘价），充沛的在手现 金为公司提供较高安全边际。另外，公司 2023 年强化对股东的回馈，分红总额为 0.81 亿元，股利支付率提升至60.27%，按照2024年6月28日收盘价计算的股息率达2.85%。
