2024年H1，IPO上会、注册节奏显著放缓，沪深交易所过会率环比下降。
A股IPO融资总额同比降超八成
新股发行逆周期调节之下，2024年H1，A股共发行新股43只，同比、环比 分别减少77%、67%；合计募资303亿元，同比、环比大幅减少86%、 78%，占同期股权融资比重的27%，同比、环比分别下滑9pct、6pct。
单只新股平均募资不超10亿，双创同比减半
2024年H1，沪深A股发行新股34只，同比、环比分别减少76%、65%，单只新股平均募 资8.4亿元，同比、环比分别下降47%、40%；同期，北交所9只新股发行，同比、环比分 别减少80%、73%，单只新股平均募资规模小幅提高。 科创板：仅发行6只新股，同比、环比大幅减少86%、76%；平均单只新股募资10.2亿 元，同比、环比降幅双双超50%。创业板：15只新股发行，同比、环比双双减少约7成；单只新股募资规模降至5.8亿元， 同比、环比分别下降52%、41%。 主板：13只新股平均单只募资10.4亿元，新股数同比、环比减少66%、41%，平均募 资规模同比、环比双双下降近2成。 北证：9只新股合计募资19亿元，新股平均募资额2.1亿元，同比、环比小幅提升。
新股行业愈加集中，上半年7成新股属于电子、机械、 电力设备、基础化工行业
2024年H1发行的新股均为战略新兴产业，主要集中在电子、电力设备、机 械设备、基础化工等行业，新股数及募资额合计占比分别为70%、68%。 较2023年H1、2023年H2对比来看，前述4个行业数量占比同比、环比分别 提升21%、12%，募资额占比分别提升13%、3%，整体呈献愈发集中的趋 势。
沪深：上市首日股价翻倍有余，破发率仅3%
2024年H1，新股稀缺、首发估值下行等因素共同作用下，新股上市首日交易活 跃度提升，首日收盘涨幅均值攀升至142.2%，同比、环比分别上升100pct、 44pct。 创业板平均涨幅高达213.2%，科创板、主板首日平均上涨98.7%、78.7%。 今年以来仅1只新股首日破发，破发率3%，同比、环比分别下降19.3pct、6.7pct。 上市首日平均换手率74%，同比大幅提高10pct，环比基本持平。
北证：上市首日涨幅可观且无一破发，顶格申购绝对收益7.8万元
2024年H1，北证新股上市首日换手率提 升至平均75%，首日实现“零破发”，首 日收盘平均涨幅115.3%，同比、环比提升 88.8pct、21.2pct。 考虑中签门槛后测算得：资金规模100万 元、500万元、1000万元、1891万元（顶 格）的绝对收益分别为0.63万元、4.35万 元、6.79万元、7.80万元，年化收益率分 别为1.28%、1.76%、1.38%、0.84%。
审核注册节奏放缓，沪深交易所过会率降至9成
2024年H1，IPO上会、注册节奏显著放缓，沪深交易所过会率环比下降。 审核环节：沪深交易所18家排队企业上会，同比、环比分别骤减89%、76%， 过会率环比下降6pct至89%，同比基本持平；北交所11家企业上会并通过，过 会率较2023年H1、H2均有所提升。 注册环节：沪深交易所共40家注册并通过，北交所仅6家注册通过，注册节奏明 显较往期放缓。
IPO恢复受理，但终止项目创新高，目前存量447个
6月下旬，A股IPO恢复受理。2024年H1，A股合计新增受理32个IPO项目，其中 沪深交易所2个，北交所30个；同时，排队项目中有279个项目终止，创近十年新 高，主动撤回率高达98%。 截至2024年6月28日，A股正常待审待发IPO项目共447个，合计拟募资4374亿 元。其中，沪深市场存量338个，合计拟募资4061亿元；北交所109个项目排队， 合计拟募资313亿元。 按进度来看，沪深市场24家已过会，15家已报送证监会注册，30家已注册生效；北证6 家过会，7家报送证监会，2家注册生效。
预期24年网下2亿规模优配对象收益率2.47%
在发行定价制度不发生重大调整的前提下，结合2024年H1实际收益和2024 年预期，中性测算得：2024年优配、非优配对象网下打新100%入围的收益 率分别为2亿元产品2.47%、2.07%，5亿元产品1.24%、1.06%。
