业绩维持高个位数增长，基本盘业务稳健增长。
从运营商收入端来看，运营商业务运行状况良好。营收方面，截至202401,中国移动实现营收2637亿元/+5.2%,高于行业平均增幅。中国联通实现营收 995亿元/+2.3%,中国电信实现营收 1345亿元/+3.7%，三大运营商营收稳中有升。2023全年来看，运营商业务运行状况良好，中国移动实现营收 10093亿元/+7.7%，保持高个位数增长。中国联通实现营收3726亿元/+5.0%，中国电信实现营收 5078亿元/+6.90%三大运营商营收稳中有升。
5G设备折旧时间延长，利润有望稳步提升。归母净利润方面，截至2024Q1，中国联通增速较快,实现归母净利润 24亿元/+8.0%。中国移动实现296亿元/+5.5%,中国电信实现86亿元/+7.7%。2023 全年中国联通实现归母净利润82亿元/+12.0%，中国移动实现1318亿元/+5.0%，中国电信实现 304亿元/+10.30%,利润保持较高增速。通信设备折旧方面,中国移动全年折旧与摊销为 1970亿元/+3.3%，占营收比19.5%(同降0.9pct);中国电信折旧与摊销为952.63亿元/+3.1%，占总成本比26.4%。中国联通799.57亿元(同降2.9%)，占总成本比为28.4%。伴随运营商近年资本开支的良好管控及网络共建共享，折旧及摊销费用占营收比重有望逐步下降，运营商或将实现利润率稳步提升。
1.C端业务:5G渗透率保持高位，ARPU值稳中有升带来盈利水平稳健。基本盘个人及家庭市场根基坚实，5G透率有望持续提升。截止2024年4月，移动客户9.97亿户，5G套餐客户达到7.99亿户，5G套餐渗透率76.59%,移动ARPU为49.3元/+0.6%。中国联通2023年实现收入2446亿元/+3.1%，占营收比约为75%。其中移动用户全年净增1060万至3.33亿户，5G套餐渗透率达50%以上，移动ARPU44.0元，稳定增长。中国电信2023年移动通信服务收入达到1957亿元/+2.4%，用户规模达4.08亿户，移动用户ARPU值达 45.4元/+0.4%。
2.H端业务:千兆光网渗透率增加，智慧家庭业务带来营收新空间。全光网建设快速推进，固定网络逐步向千兆跃升。截至2024年4月，运营商的固定互联网宽带接入用户总数达6.49亿户，比上年末净增1288万户。其中，100Mbps及以上接入速率的用户为6.14亿户，占总用户数的94.6%;1000Mbps及以上接入速率的用户为1.8亿户，比上年末净增1657万户，占总用户数的27.7%，占比较上年末提高2pct。具备千兆网络服务能力的10GPON端口数达 2499万个，比上年末净增197.1万个，千兆光纤宽带网络建设持续推进。截至2023年底新建光缆线路长度473.8万公里，全国光缆线路总长度达6432万公里;其中，长途光缆线路、本地网中继光缆线路和接入网光缆线路长度分别达114万、2310万和4008万公里，我国数字经济网络运力不断增强。
中国移动家庭市场23年全年收入达到1319亿元/+13,1%,家庭宽带客户达到2.64亿户，净增2012万户，净增规模连续多年领跑行业。千兆家庭宽带客户渗透率为30.0%，较2022年底提升14.3%。家庭客户综合ARPU为43.1元/+2.4%。
中国联通固网宽带用户净增规模创近十年新高，全年净增979万至1.13亿户，宽带用户融合渗透率达76%，固网综合ARPU值47.6元，较2022年降低0.2元。信息业务实现收入107亿元/+16.2%，实现快速增长。
中国电信固网及智慧家庭服务收入达1231亿元/+3.8%，其中，智慧家庭业务收入达190亿元/+12.8%，宽带用户数净增926万户，达到1.90亿户，宽带综合ARPU达47.6元/+2.8%，用户规模和价值持续提升。
产数业务持续贡献增长新动能，维持较快增长态势。运营商创新云业务边际改善，夯实能力增收引擎。中国移动政企市场23全年收入达1921亿元/+14.2%。政企客户数达到2837万家，净增517万家。2023年公开招标市场中标份额达到14.3%，同比提升3.0%，在全行业中排名第一。移动云稳居国内云服务商第一阵营，收入达833亿元/+65.6%，自有能力收入同比增长超100%,IaaS+PaaS收入份额排名进入业界前五。
中国联通网数智业务包含联通云、数据中心、数科集成、数据服务、数智应用及网信安全六大板块。2023年实现收入752亿元/+12.9%，收入规模占主营业务收入25%，贡献超一半新增收入。其中,联通云收入510亿元/+41.6%,数据服务收入53亿元/+32%,数智应用收入56亿元/+17.5%,网信安全收入 17亿元/+120%。公司加快构建新质生产力，积极拥抱人工智能，不断增强算网数智业务发展能力，助力特色优势持续放大。
中国电信产业数字化业务保持快速发展趋势，收入达1389亿元/+17.9%，占服务收入比达到29.9%，较上年提高 2.8pct,对服务收入的增量贡献从 2021年的51.6%提升至70.4%。天翼云收入达 972 亿元/+67.9%。公司不断加大科技创新力度，推动战略新兴业务规模突破形成新动能，产业数字化收入快速增长。
