以头部客户为舵，以嵌塑技术为帆，引领汽 车电子增长新航程。
引进先进管理模式，掌握核心自主技术，持续获得行业先发优势。公司将国 际先进的管理模式“阿米巴经营管理”和“精益生产”与自身的业务特点相结合， 高效的管理体系造就了夯实的经营管理和风控能力，并带来了实质性的经营效率 提升。公司拥有同步研发以及垂直整合资源的全制程综合生产能力，自主技术国 内领先，与客户同步设计做“从零到一”定制化开发，获得在本行业的技术先发优 势。截止 2023 年 12 月 31 日，公司共有研发人员 286 人，持有发明专利和实用 新型专利共计 126 项（其中汽车电子及新能源汽车专利共计 59 项），公司持续在 研发能力方面进行投入和布局，确保持续创新、持续高效的经营护城河。
保持技术创新活力，促进技术储备和技术创新。技术创新是公司赖以生存的 基础，公司自成立以来，实现了新能源汽车模块镶嵌技术从电池周边、电控周边 到智能座舱等更多应用领域的产品和定点落地，拓宽产品矩阵布局，单车价值量 亦有望持续提升。智能终端业务逐步向 AI 领域、Wifi 领域的新产品线布局，迭代 效应明显。其中，BMU/BDU 镶嵌注塑零组件是公司向汽车电子转型的技术核心， 在 BMU/BDU 镶嵌注塑零组件的技术积累和量产经验是公司有别于国内同行的核 心竞争力。在 0-1 阶段能够与松下达成合作协议，是公司能力的直观体现和最佳 验证。
快速的响应机制、高品质低成本的服务使得公司能够赢得众多国际大客户的 青睐。兴瑞能够提供全制程生产服务能力的同时，整个流程也非常快捷，例如样 件在 3-5 天内就能开发完成，制作精度能够达到±0.05MM；复杂模具的制造周期 为 18-25 天，模具制造精度可达±0.003mm（行业精度±0.01mm），在行业内具 有较大的优势。在下游终端产品不断更新迭代的环境下，公司能够为客户提供不 同批量、价值、要求的高品质定制产品，帮助客户创造价值、实现降本增效。
不断加码新能源汽车三电领域的研发和拓展。公司横向拓展布局汽车热管理 业务，推动电子电气系统零组件、机电一体化模组拓展开发。以精密嵌件成型技 术为核心，实现从小型（连接器）到大型（BDU/PDU 底座）、从零部件到模组的 同步研发。2022 年开始，公司研发产品拓展新能源电驱系统的逆变器，三电领域 产品矩阵进一步扩大。由于汽车行业客户对零部件综合要求日益提高，公司希望 凭借自身镶嵌注塑优势，在新能源电车关键核心单元持续渗透。此外，公司还生 产汽车连接器及内部插针，其自主研发的鱼眼端子通过了海拉的认可，鱼眼端子 未来有望应用于更多车型。公司在新能源汽车领域的电装系统产品受益于其多年 模具和技术工艺的积累，特别是公司同时具有在镶嵌注塑产品的研发、交付能力， 在国内具有一定技术壁垒。
新建汽车电装嵌塑生产基地，彰显业绩增长信心。公司积极布局规模化大型 生产基地，实现新增产能持续释放。为有效满足新能源汽车电子产品快速增长的 需求，2022 年，规划总建筑面约 3.5 万平方米的东莞新生产基地已顺利投产。 2023 年 4 月，规划总投资额达 6.63 亿元的慈溪新能源汽车零部件产业基地已完 成结构封顶，并同步启动了智慧工厂设计，预计于 2024 年上半年投产，且有望在 原产能规划基础上进一步增加 40-50%的产能提升空间。同时，公司于 2024 年 7 月 4 日通过议案，为落实海外汽车电子及服务器结构件业务的战略规划布局，拟 在泰国设立子公司并投资建设生产基地，项目一期计划投资金额不超过 1,100 万 美元。产能基地的建设，可以较好的满足客户的业务需求，彰显了公司持续发展 的信心。
投资汽车产业链，优化供应链体系。投资产业基金，促进公司产品的新应用领域技术创新与新渠道开拓。2022 年 10 月，华智兴瑞投资杉数科技有限公司 2,000 万元。杉数科技在汽车行业智能决策解决方案将助于公司在智能制造与数 字化方面的转型。同时，杉数科技将协助优化公司全供应链端到端体系，持续优 化整体运营效率。2023 年 2 月，华智兴瑞投资上海千顾汽车科技有限公司 1,000 万元。公司与千顾汽车合作，可以将公司的镶嵌技术应用于千顾汽车当前的主要 产品—软硬件一体化线控制动系统，从而实现产业链协同。
以高端客户海外市场为基，产品矩阵不断扩充。汽车电子业务方面，公司发 展之初跟随松下切入宝马、尼桑、通用等车企供应商，生产 BDU、PDU 等零组件， 后续逐步拓展至国内外知名车企供应体系，产品包括电池镶嵌组件、电控镶嵌组 件、和其他组件等，量产的车型包括宝马、凯迪拉克、长安、理想等。智能终端业 务，主要围绕海外高端客户，涵盖欧美和亚太地区市场。公司在智能终端领域拥 有 PEGATRON、鸿海精密、下田等大客户，Vantiva、SAGEMCOM 等全球领先 厂商均为公司的战略合作伙伴和终端客户。公司在智能终端领域与海外高端客户 维持了长久的合作关系：公司自 2012 年起就开始为金宝电子批量供货，2015 年 起为仁宝电脑批量供货，2017 年起为 ARRIS 批量供货。随着 Wi-Fi6 向 Wi-Fi7 技 术过渡完成，AI 人工智能技术快速发展，并且公司客户向北美电信等海外头部公 司拓展，智能终端业务有望重回增长。
协同汽车领域大客户合作研发起步，拥抱核心客户共同成长，抢占新能源汽 车用嵌塑件先发优势。转型逻辑清晰，发展步伐循序渐进。第一步，2019 年前后 公司重点是国际客户，包括宝马、奔驰、日产等国外车企。第二步，2021 年就快 速进入国内车企，包括小米、理想等新能源车企。公司从国际客户拓展到国内客 户，汽车电子嵌塑产品不断丰富，汽车电子业绩持续攀升。快速增长的汽车电子 业绩已逐渐成为公司支柱，充分证明了公司进入汽车电子战略决策的前瞻性，24 年汽车电子嵌塑产品有望进一步放量。
紧跟大客户的发展步伐，提前布局越南、印尼两大海外基地。避开了我国本 土行业的内卷竞争环境，公司在印尼和越南贴近下游大客户建立了相当规模产能。 随着公司的部分客户战略转移其供应链至东南亚地区，公司的海外基地顺利承接部分下游客户，如鸿海精密、PEGATRON 向东南亚转移的订单，公司向境外公司 的销售订单增加。未来公司将深化与原有大客户的合作关系，争取获得更多新品 定点，同时拓展北美电信等国外头部优质客户。随着越南和印尼工厂承接海外业 务的更多部分，跟随客户产业链的转移和东南亚更低的生产成本两大优势将进一 步显现，公司营收稳步增长和成本逐步优化未来可期。
