全球及中国镜片市场规模不断扩大。
消费者对眼镜镜片的品质和功能性要求提升（包括对功能性镜片的需求 日益增长），促进全球镜片行业零售额增长。2019-23 年，全球镜片行业零售额从 431 亿美元增至 501 亿美元，CAGR 达到 3.8%；预计到 2028 年，全球镜片行业零售额将达到 677 亿美元， 2023-28 年的 CAGR 达到 6.2%。 2019-23 年，中国镜片行业零售额从 298 亿元增长至 348 亿元，CAGR 达到 3.9%(2020-23 年外部环境形成影响)；预计到 2028 年，中国镜片零 售额将达到 489 亿元，2023-28 年的 CAGR 达到 7.1%。
（一）产业链上中下游分析
镜片行业产业链分上、中、下游： 上游由原材料和辅料供应商、设备供应商构成。上游厂商主要向中游生 产商提供树脂、玻璃、塑料及模具、光学添加剂等镜片生产原料和生产 设备，此外还向下游零售商提供验配设备。 中游主要由镜片生产厂商构成。中游的镜片生产厂商除了加工生产镜片 成品和定制的车房片，还要承担材料、膜层、工艺技术、光学性能等方 面的研发设计工作，并为下游销售渠道提供销售折扣、专业设备、加工、 售后、销售员及视光师专业培训等支持。 下游主要由代理商、经销商和镜片零售商组成。下游的经销商/零售商 等主要包括连锁眼镜零售商、眼镜零售门店、电商平台、民营眼科医院 以及综合医院附属的配镜中心等。下游零售商直接面对终端消费者，需 要在门店配置专业设备和专业视光人员，为消费者提供验光、配镜、镜 片镜架装配、试戴体验等专业服务。
（二）全球树脂镜片行业集中度相对集中
全球树脂镜片行业集中度相对集中。 据公司招股说明书，全球十大眼镜公司于 2020 年合共产生 122.1 亿美 元的收入，占整体市场的份额为 34.1%；其中依视路、豪雅、蔡司分别 为 18.6/5.1/3.3%，公司位列第九，份额为 0.4%。据弗若斯特沙利文，按 2023 年树脂镜片销量计，公司销量约 1.5 亿件 以上，仅低于依视路陆逊迪卡集团的约 3 亿件以上；按 2023 年销售金 额计，公司约 3 亿美元，低于依视路陆逊梯卡的约百亿美元、豪雅的约 15 亿美元以上、罗敦司得的约 10 亿美元以上。
国内树脂镜片行业集中度相对集中。根据公司招股说明书，基于产量角度， 公司于 2020 年为最大的树脂镜片制造商，市场份额约为 8.5%。中国五大制 造商的市场份额于 2020 年合共约为 25%。
国内树脂镜片制造商出口集中度相对集中。 根据公司招股说明书，2020 年中国约有 1600 间企业从事树脂眼镜镜片 出口业务，其中约 65%为中介人（包括贸易公司），其余为制造商。许 多国际品牌重视中国制造眼镜镜片的综合供应链及符合成本效益的劳 动力，因而于中国设厂，并将中国制造的镜片出口至其他海外国家。 基于出口值角度，公司于 2020 年为中国最大的出口商，约占 7.3%的市 场份额，而五大出口商按出口总值计算合共约占 29.5%的市场份额。
（一）近视防控工作是重要战略，离焦镜发展有望提速
近视防控主要针对儿童、青少年，可控制及预防近视。一般来说，18 岁之 后随着眼轴的固定，近视的度数往往不会明显的增加；但是 18 岁之前眼轴 会随着生长发育而增加，因此近视之后会较成人更易加深近视度数。此外， 学龄前儿童均有远视储备(5 周岁以下的儿童，视力正常的标准和成人有所 区别)，若过早消耗远视储备会加重近视或近视加深的可能。因此近视防控 主要针对儿童青少年，在这一时期通过科学方法控制及预防近视至关重要。
近视防控政策方向主要在三大层面依次推进呈现，第一是宏观方向把控，第 二是技术试点地区具体落实，第三是细节配套政策跟进。 目前主流的近视防控技术包括离焦框架镜、离焦软镜、角膜塑形镜、低浓度 阿托品等。从普适性、性价比、佩戴方便程度等角度看，离焦镜或将成为最 优选择。且离焦镜不属于医疗器械管控、可在眼镜零售门店验配，且多家镜 片龙头公司均相继推出离焦镜产品，已经或将要取得临床数据验证，有效保 护率水平基本接近角膜镜，将进一步推动离焦镜的更大范围的推广。此外， 我们认为，三者之间其实亦并非纯粹的替代关系，未来或可实现优势互补。
我们测算离焦镜需求量到 2030 年将超 2500 万副，零售端市场规模将达到 约 589 亿元。我们依据青少年人数、近视了、离焦镜渗透率、换镜频次等数 据进行假设推算可得，离焦镜行业在 2024-30 年有望形成约 16%的 CAGR， 到 2030 年国内离焦镜需求量将超 2500 万副、零售端市场规模约 589 亿元。
（二）成人对包括防疲劳、防蓝光等在内的功能性镜片需求正显著增强
随工作压力及居家时间增加，成人对功能性镜片需求将日益增长。当代社会 工作压力日益增加，以及生活习惯与用眼环境发生较大变化，电子产品在生 活中的渗透和用眼场景显著增多，因此成人对功能性镜片如防蓝光、防疲劳、 渐进多焦点镜片等的需求有望快速增长。
成人主流的功能性镜片包括防蓝光、防疲劳等。 不同的功能性镜片可满足不同用眼场景的需求，功能性镜片也逐渐成长 为配镜市场的新生力量，因此眼镜零售门店需要配备具备专业的一线销 售人员、完善的售后服务，对验光师的专业的深度及广度都有更高的要 求； 以防疲劳镜片为例：抗疲劳镜片是依据眼睛看近看远的自动对焦原理制 成，在原屈光度的基础上，镜片下方附加+0.40~+1.25 度调剂负荷，降 低眼睛看近时所需的调节力，优化镜片的视光度，让调节的微波动是处 于正常的状态下，缓解“调节性视疲劳”，为长时间近距离用眼提供持 久的清晰度和舒适度。
此外，老花镜有望摆脱过去边缘产品的定位，将实现快速增长。 据艾瑞咨询发布的《2020 年中国眼镜镜片行业白皮书》，2019 年在中国 眼镜市场中，老花镜占比仅 1.6%，在所有眼镜品类中占比最低，甚至 远远低于隐形眼镜的占比； 但是放眼未来，一方面，越来越多“新老人”出现，这批群体更关注自我、追求品质，且需求和付费能力不断升级；另一方面，中老年人群遭 遇的老花问题与前几代人大不相同，随着近视人群的增多，这批群体逐 渐步入老年，使得近视老花人群显著增多。 老花镜市场正在发生多元新兴变化。
