集装箱需求与全球贸易、库存周期密切相关。
一般来说，经济增长带动贸易增长，从而集运运量增长，集装箱需求增加，集装箱量价齐升。我国是世界上最大的集装箱生产国，集装箱产量全球占比 90%以上，因此研究中国集装箱产量具有一定代表性。 2023 年商品贸易增速承压，24 年有望反弹。据WTO 预测，2023 年世界货物贸易量将增长 0.8%，还不及 4 月时预测增长 1.7%的一半。该增长率预计2024年将达到 3.3%。按市场汇率计算，全球实际 GDP 将于 2023 年增长2.6%，2024 年增长2.5%。
2023 年，美国商品消费保持同比增长，零售商主动去库存或告一段落。美国商品消费复苏趋势明显，2023 年，美国人均商品消费逐季保持增长，Q1-Q4同比增速分别为 0.97%、1.17%、2.53%、3.34%，增速提升，第四季度已经接近疫情前平均增长水平（3.47%）。截至 2024 年 4 月美国零售商、制造商、批发商库存比分别回落至 1.30、1.45、1.35，得以控制，零售商主动去库存或告一段落。
库存周期上行，有望带动集装箱需求。美国去库存周期已持续一年以上，零售商率先开始补库存，制造商次之，2024 年 4 月美国零售商库同比提升2.67%，制造商库存同比+1.02%，批发商库存同比-1.64%，库存总额同比+0.57%，2024年美国有望持续补库。
美国产成品库存的领先指标 PPI 从 2024 年 8 月开始同比降幅收窄。2024年3-5月，美国 PPI 增速已转正。2023 下半年，中国集装箱产量提升趋势明显，但集装箱价格有所下降。集运价格上行有望带动集装箱价格上涨。
集装箱指数 5-6 月不断攀升。集装箱运价 2024 年5 月底开始迅速上升，截至2024年 7 月 4 日的德鲁里 WCI 综合指数为 5868 美元/个（40 英尺集装箱），同比去年增长了 298%，比 2019 年（疫情前）1420 美元的平均价格高313%，比2021年9月的10377 美元的疫情时峰值低 43%。截至 2024 年 7 月4 日的平均综合指数为每40英尺集装箱 3664 美元，比 10 年平均水平 2756美元高 909 美元。
21 年后超买库存积压，23 年集装箱销量预计成为历史低点。21 年后供应链效率恢复，客户超买的集装箱积压，22-23 年消化积压库存，叠加全球经济及贸易增长动能减弱，因此 2023 年集装箱需求陷入自金融危机以来的最低点。按照历史规律，集装箱产量低点之后的一年都会出现反弹。例如 09 低点、10 年反弹，16年低点、17年反弹。2023 年属于历史低点，预计 24 年较 23 年低点会有一定幅度的增长。
目前来看，多因素导致集装箱周转减缓，集装箱需求进一步回暖。今年红海局势的持续紧张，船舶被迫改道好望角航线，航程拉长，可用运力随之减少，从而推高了运价。根据 VesselsValue 的数据，2024 年第一季度，通过好望角的集装箱货运量比 2023 年第一季度增长了近 200%。今年受红海局势、新运力配箱以及春节前出货小高峰等因素影响，导致集装箱周转减缓，船公司等主流客户购箱意愿增强，市场需求回暖。
