国际业务表现亮眼，未来可及空间广阔。
迈瑞医疗通过“走出去”、“走进去”、“走上去”三步走策略，实现企业的成功出海。 在海外市场拓展初期，公司主要通过建设海外代理渠道、将国内十年时间迭代优化的高 性价比产品推向海外发展中国家基层及发达国家基础临床市场，从而迅速打开海外成长 空间，实现产品“走出去”。拓展中期，公司在海外市场设立子公司或办事处，并逐步建 立营销团队，同时成功实现公司纽交所上市，让海外主流市场对公司及其产品的接受度 进一步提高，实现公司“走进去”。拓展后期，公司在欧美国家开展了一系列高端市场标 的的并购整合，以获取技术资源为主要目标，成功实现了公司监护仪、超声等重要产品 的高端化，在壁垒较高、研发周期较长的中高端器械行业提升自身竞争力，并以此为契 机成功突破国际高端市场，
海外业务布局广泛。历经多年的发展，公司已经成为全球领先的医疗器械以及解决 方案供应商。公司总部设在中国深圳，在北美、欧洲、亚洲、非洲、拉美等地区的超过 40 个国家设有 62 家境外子公司；在国内设有 26 家子公司、30 余家分支机构；已建立起 基于全球资源配置的研发创新平台，设有十二大研发中心，分布在深圳、武汉、南京、 北京、西安、成都、杭州、美国硅谷、新泽西、明尼苏达、芬兰海肽、德国德赛，形成 了庞大的全球化研发、营销及服务网络。
品牌力不断提升，高端客户持续突破。 通过在全球市场提供高质量的产品和服务，迈瑞医疗逐渐树立了品牌形象，成为国 际市场上值得信赖的医疗器械供应商。迈瑞医疗入选 Interbrand《2023 中国最佳品牌排行 榜》，位列榜单第 40 位，品牌价值 97.74 亿元，在医疗器械行业中排名第一。在产品质量 方面，公司荣获 2023 年度第十四届中国医疗设备行业调研中国医疗设备“优秀民族品牌 金奖”及“产品线第一名”。从全球市场排名来看，公司排名持续提升，2020 年、2021 年公司全球医疗器械行业排名分别为第 36 位、第 31 位，2023 年提升至第 27 位。 凭借优质的质量和完善的服务，公司持续加快在各国公立市场及高端客户群的突破， 2023 年获取了大量的订单，监护、检验、超声产品和整体解决方案进入了更多的高端医 院、集团医院和大型连锁实验室，成长空间进一步打开。分业务来看，2023 年公司在生 命信息与支持领域突破了近 300 家全新高端客户，并有超过 500 家已有高端客户实现了 更多产品的横向突破。其中，公司已经成为拉美第一大实验室 DASA 的独家血球供应商。 在 IVD 领域，已突破了超过 450 家全新高端客户，其中包括超过 100 家第三方连锁实验 室，并有超过 110 家已有高端客户实现了更多产品的横向突破；在医学影像领域，公司 突破了超过 200 家全新高端客户，除此以外，还有超过 120 家已有高端客户实现了更多 产品的横向突破。据公司统计，公司监护仪、麻醉机、呼吸机、除颤仪、血球、超声报 告期内在全球的市场占有率已实现市场前三的地位，其中超声首次实现全球前三。
在持续突破空白高端客户群的同时，客户层级也在持续提升，在 2023 年 Newsweek 评选的全球 TOP100 家医院中，迈瑞已覆盖 80 家。在医疗门槛高、技术法规要求严苛的 美国，迈瑞已进入 2/3 的医院，总数近万家医疗机构，如麻省总医院、杜克大学附属医院、 约翰霍普金斯医院、克利夫兰医学中心、梅奥诊所等头部医疗机构均使用迈瑞的产品。 此外，迈瑞与美国主要大型集体采购组织和医疗管理与服务组织保持长期、良好的合作 关系。
海外收入稳步增长，2023 年海外营收占比达 38.79%。对标全球医疗器械代表企业， 其国际市场平均收入占比过半，国内企业的国际化水平仍有待提高。从量上看，全球医 疗器械代表企业的国际市场收入占比普遍高于 40%，而中国医疗器械厂商的海外收入比 例则相对较低，绝大部分企业海外收入占比低于 10%，低值耗材、OEM 等代工类企业国 际业务收入相对较高；从质上看，海外业务毛利率高于国内的公司仅有 22 家，出海业务 仍有较大的提升空间和潜力。相较大部分国内企业，迈瑞医疗海外业务表现优异。作为 全球前五十医疗器械榜单中唯一一家总部位于发展中国家的公司，较早的海外布局，使 得近年来迈瑞的营收实现了地域的多元化，国际业务也成为迈瑞营收的重要组成部分。 2023 年，迈瑞医疗海外营收同比增长 15.83%至 135.50 亿元，占总营收比例达 38.79%。 在海外高端客户群突破持续加快的助力下，2024Q1 国际业务整体增长近 30%，远超 12.06% 的整体营收增速，其中发展中国家业务增长超 30%，国际三大业务线均实现了快速增长， 海外业务表现亮眼。2014-2023 海外营收 CAGR 达 13.59%。
分地区看，欧美市场增长稳定，拉美等发展中国家表现突出。在北美地区，公司营 收从 2014 年的 11.42 亿元增长到 2023 年的 26.03 亿元，2014-2023 年 CAGR 为 9.59%， 增长趋势平稳。欧洲市场在 2020 年受疫情影响出现高速增长，但在 2021 年由于高基数 的影响增速有所下降，整体而言，欧洲市场的增速仍然较为稳定，2014-2023 年营收 CAGR 为 11.37%。与此同时，发展中国家市场增速较快，表现突出。拉美地区营收 2014-2023 年 CAGR 达 15.90%，亚太及其他地区达 15.83%，凸显了发展中国家市场的潜力。总体 来看，迈瑞医疗在欧美市场的稳定增长与发展中国家市场的快速扩张共同推动了其海外 业务的全面发展。
公司海外业务仍有巨大的增长潜力。据公司统计，迈瑞已布局的业务对应国内的可 及市场空间超过 1,000 亿元，对应国际的可及市场空间超过 4,500 亿元，以 2023 年公司 海外营收 135 亿元计算，对应的市场占有率不足 3%，远低于公司在国内市场约 20%的市 占率。长远来看公司更大的市场空间和更多的增长机遇都来自于海外市场，尤其是新兴 市场，而根据公司统计，2023 年公司在发展中国家的平均市占率仅不到 9%，如果再加 上因进入心血管业务而带来的可及市场空间，市占率水平将更低。行业持续快速扩容的 趋势下，公司已布局的业务在全球市场、特别是中国以外的发展中国家仍存在着巨大的 增长空间。
