大件快递领军者，深耕行业二十余年。
公司深耕快运行业二十余年，成为中高端零担行业领头企业。公司由创始人崔维 星于 1996 年在广东成立；2001 年，公司开通第一条汽运专线——广州至北京线，正 式进军国内汽运行业；2004 年，公司首创“卡车航班”，以速度快、价格低的优势迅 速占领零担物流中高端市场；2013 年，公司瞄准一般电商件与大票零担中被忽略的 3-60 公斤细分市场，推出“3·60 特惠件”、“3·60 特重件”等大件快递产品；2015 年，公司正式进军仓储与供应链业务，并启动“公司合伙人”战略，进一步扩大乡镇 网点覆盖率。 2018 年，公司在上交所 A 股上市，正式更名为“德邦快递”，成为国内首家通过 IPO 上市的快运企业；2022 年，京东物流宣布完成收购德邦控股股本权益的相关交 易，京东物流成为公司实际控制人，收购后公司仍然保持品牌独立运营。
公司以零担业务起家，快运业务为公司的核心业务。2013 年，公司进行战略转 型，定位为货物重量 3kg 以上大件货物的综合物流服务商，将业务聚焦的公斤段从 30kg 以上延伸至 3kg 以上的大件市场。同时，为满足部分客户全公斤段发货需求， 新开辟为低票重、小件货提供标准快递服务业务。2024 年，公司对各业务板块的产 品归属进行调整，将“标准快递”、“特快专递”等票均重量较低的产品分类为快递业 务，将票均重量较高的“大件快递 3.60”、“航空大件”等产品分类为快运业务。
2022 年，公司收到京东的要约收购，收购交易完成后，宿迁京东卓风通过受让 合计取得宁波梅山保税港区德邦投资控股股份有限公司（简称德邦控股）99.987%股 份的表决权，间接控制德邦控股所持有的公司 66.5%股份；2022 年 8 月，宿迁京东卓 风通过要约形式以 13.15 元/股收购德邦中小股东 5.43%股权，为第三大股东，至此 京东物流共持有公司 71.93%股份，成为德邦股份公司实际控制人。 2021 年初，公司通过非公开发行股份的方式引入韵达股份战略投资 6.14 亿元， 持有 6.52%限售股，韵达股份成为公司第二大股东，其持有股份解禁期为 2024 年 4 月 22 日。据公司 2024 年 5 月 10 日公告，韵达股份通过大宗交易方式减持其所持公 司股份，此次权益变动后，韵达股份持股比例从 6.52%减少至 5.00%。 公司创始人崔维星先生目前为公司第四大股东，其持有的公司 4.19%股权处于质 押状态中。
公司营业收入规模整体增长稳健，2017-2023年均复合增速约为10.1%。2023年， 公司实现营业收入 362.8 亿元，同比增长 15.6%。2018 年公司全面聚焦大件快递市 场后，公司营业收入主要来源于快递业务，且保持较快增速。2017-2022 年，快递业 务营业收入年均复合增速约为 24.6%，营收占比从 34.0%提升至 66.2%；快运业务营 业收入年均复合增速为-5.9%，呈现小幅下滑态势。 2024 年公司调整业务分类口径，将大件快递和航空大件并入快运业务，调整后 2023 年快运业务收入占比为 89.0%，快递业务收入占比为 7.5%，其他业务主要为仓 储供应链业务，收入占比约为 3.5%。
从利润端看，公司业绩呈现一定波动性。2017-2023 年，公司归母净利润年均复 合增速约为 5.3%，但在 2019 和 2021 年公司业绩出现同比下滑，主要系外部环境及 内部经营策略调整影响：外部环境方面，公司业务具有一定顺周期性，宏观经济增速 换挡以及行业竞争加剧致使收入增速放缓；内部策略方面，公司基于长期布局加大资 源投入，成本、费用阶段性承压，且行业整体增速放缓背景下，公司在价格策略方面 进行相应调整。 伴随行业格局改善，价格竞争缓解，同时公司资本开支回落以及精细化管理水平 不断提升，自 2022 年始公司盈利能力逐步回升。2023 年，公司实现归母净利润 7.5 亿元，同比增长 13.3%。 公司毛利率水平整体维持稳定，2023 年京东物流将快运业务的中转、运输环节 交由公司操作，网络融合项目的推进以及整拼车业务体量提升导致运输成本显著上 升，公司毛利率同比下降 1.6pct 至 8.6%。快运业务毛利率水平略高于快递业务，毛 利率差距总体呈现收敛态势。
