本地生活行业领先者，整体业务稳健。
美团主业为本地生活服务。作为一家科技零售公司，美团以“零售+科 技”的战略践行“帮大家吃的更好，生活更好”的使命。根据 Questmobile 2023 年 4 月的相关数据，美团在本地生活细分行业中以活跃用户规模计量 排名第一，领先于大众点评、携程旅行及饿了么。
公司于 2010 年成立，并于 2015 年合并大众点评。公司持续推动服务 零售和商品零售在需求侧和供给侧的数字化升级，努力为消费者提供品质 服务。2018 年美团在港交所挂牌上市。
根据公司 2022 年报披露，截止 2022 年，美团年服务近 7 亿活跃用户 和超 900 万家活跃商家（2023 年不再披露具体数据）。
为更好地反映公司业务战略、各种业务的发展阶段以及财务表现，2022 年年中起美团将原本的业务结构由餐饮外卖配送服务、佣金、在线营销服务、 其他服务及销售合并变更为核心本地商业及新业务两大类。核心本地商业 为公司的主要收入来源，包含餐饮外卖和到店、酒店旅游等业务。除核心本 地商业外，公司通过新业务发展来对新的商业形态进行探索和孵化培育。目 前的新业务板块包含美团优选、美团买菜、餐饮供应链（快驴）、网约车、 共享单车、共享电单车、充电宝、餐饮管理系统等。根据财报，2023 年， 来自核心本地商业分部的收入占美团总体 74.76%，较 2022 年提升 1.7pct。
从经营利润规模来看，核心本地商业近两年保持稳中有升趋势，而新业 务受限于短期投入无法及时转化为盈利影响，呈现持续亏损状态，但经营亏 损体量逐季收窄。根据最新的财报，公司 1Q24 新业务亏损 27.57 亿元，环 比及同比减亏改善较大。
公司的即时配送交易笔数在近几年保持持续增长。这主要得益于公司 会员制度不断发展，以及公司促进了不同线上消费场景。
公司整体收入规模保持增长。2023 年全年公司收入为 2767 亿元，同比 增长 26%。毛利率自 2022 年以来在扭转前两年下降颓势后出现转折上升。 2023 年全年公司毛利率达到 35%。
根据公司财报显示，自 2018 年上市以来，美团的销售费用率呈现区间 波动，我们认为主要是由于公司业务结构在近几年出现一定变化。公司管理 费用率稳步下滑。财务费用率整体水平较低。
公司通过 A、B 股形式来保持管理层决策权的稳定，每 A 类股的投票 权为 B 类股的十倍。王兴与穆荣均通过全资子公司持有 A 类股并拥有投票 权。根据公司 2023 年报披露，截止 2024 年 3 月 22 日，王兴及其实体持有 515,869,783 股 A 类股份，占关于保留事宜以外股东决议案本公司投票权约 44.33%；穆荣均及其实体拥有 84,401,229 股 A 类股份，占投票权约 7.25%。
王兴、穆荣均、王慧文是美团的联合创始人。王兴目前担任公司董事长、 执行董事及首席执行官，全面负责美团的战略、文化及经营并领导高级管理 团队。穆荣均担任公司执行董事及高级副总裁。王慧文此前因身体健康原因 于 2020 年和 2023 年先后辞去高级副总裁、执行董事及非执行董事职务，目前以部分时间担任美团公司顾问。
