产品谱系、研发、制造、销售构筑护城河。
为什么要扩产品谱系？ 仪器仪表产品具有小批量、多品种特点，单一产品难以支撑规模化发展。仪器仪表品类众 多，下游应用广泛，单一细分品类市场容量小，企业要扩大营收规模，需要扩品类，拓市 场，单一产品难以支撑企业规模化发展。 仪器仪表具有定制化特点，单一产品难以打入客户供应体系。以控制阀为例，作为石油化 工、冶金、电力、能源、环保等行业生产装置上流通介质的执行器，其流经的介质多具有 腐蚀性、易与其他物质发生化学反应等特性，且在高温高压工况下泄露等级和承压能力不 达标则会存在泄露风险，每个阀门工艺参数都不相同，材料也需要选型，物料品类非常多， 选型数据库复杂，因此国内综合性厂商不多。针对同一行业同一项目，产品谱系的完整性 十分重要，单机产品很难打入下游供应链体系。只有把不同功能、不同“点位”的产品提供 全面，打造综合性、一站式解决方案，才能满足客户需求。
综合型企业较专项型企业在市场竞争中更具优势。综合型企业主要由大中型企业构成， 其产品结构体系齐备，并具有工程成套能力，如 ABB、Siemens、川仪股份、自仪股份等。综 合型企业较专项型企业在市场竞争中更具优势，主要原因包括： 1) 抗风险能力强：产品品种系列齐备，可根据市场不同需求，给予成套供货和快速满足特 殊需求，各产品单元能够形成较好的联动效应，具有较强的应变市场、抵御风险的能力； 2) 满足客户需求：齐备的产品结构有利于更全面地了解各产品之间的交叉特性，为客户提 出更具针对性、更优化的产品解决方案，适应用户需要及把握应用行业需求发展趋势； 3) 市场适应力强：由于产品、技术领域覆盖面广，能更准确、全面地把握行业的发展动态， 为基础技术研究和产品开发赢得先机。 在国内本土自动化仪器仪表厂商中，川仪股份产品品类最丰富，一体化解决方案供应能 力最强，竞争优势明显。国内自动化仪器仪表厂商有很多，比较有代表性的有重庆川仪、吴 忠仪表、浙江中控、无锡智能、上海自仪等。川仪仪表品类丰富，覆盖智能执行机构、智能 变送器、智能调节阀、智能流量仪表、物位仪表、温度仪表、分析仪器和控制设备及装置等 8 大工业自动化仪表产品，几乎涵盖流程工业自动化所需要的所有产品大类，具备提供整体解决方案的能力。同时，公司正积极拓展各类仪器仪表中的高端产品，如控制阀中的大体量、 高参数、高密封品种以及阀门定位器等附件产品。在大类产品上，DCS 已经推向市场增在加 大市场投入，全设备生命周期健康状态诊断系统也在逐渐推向市场。
具备系统集成及总包能力，有利于单品市占率提升。公司近年来承接了较多国内外系统 集成项目，在石油、化工、电力、冶金、市政及环保、轻工建材、新能源等领域具备丰富的 经验。系统集成能力进一步增强公司单品的竞争实力，有利于公司整体市占率的提升。此外， 根据公司年报，2018 年公司发布新一代 PAS300 分布式控制系统，在精细化工企业、食品以 及垃圾发电等行业推广应用，2023 年控制系统在加氢站装置中实现国产化首台套应用，在石 油石化等多领域实现进口替代，助力公司迈向智能仪表方案解决商。
公司重视研发投入，研发能力对标世界一流。2023 年公司研发费用 5.24 亿元，同比提 升 15.16%，研发费用率为 7.08%。根据公司年报，2023 年公司新增专利 153 件（其中发明专 利 33 件），软件著作权 76 件，累计培育国家级专精特新“小巨人”企业 4 户、重庆市“专精 特新”/小巨人企业 5 户、国务院国资委创建世界一流专业领军示范企业 1 户，拥有国家高 新技术企业 8 户。 组织架构上，公司重视研发队伍规模质量提升，升级了川仪研究院，是国家级技术中心， 川仪研究院下辖八大研究中心和十五个专业研究所，功能清晰，定位明确，博士牵头阀门 研究所。根据公司年报，2023 年公司现有研发人员 1141 人，研发人员占比 21.60%； 研发手段上，采用 CAD/CAT 开发手段，建有综合技术经济信息网络平台，在工具建设、数 字化仿真与技术平台方面投入，缩短了研发周期； 研发机制上，2023 年开始推行“揭榜挂帅”，不论资排辈，针对高难度行业解决方案及高端 产品，通过“打擂招标”，项目组竞争开发权，并根据项目进展阶段的里程碑事件给予研发 人员激励； 研发激励上，根据公司公告，2022 年公司股权激励方案规定，2023-2025 年每年至少 7% 的研发费用率。
独立创新研发能力支撑产品优秀性能，部分单品性能达到国际先进水平。根据华经产业 研究院，通过对比艾默生、川仪股份、中控技术和威尔泰的压力变送器性能，川仪股份的压 力变送器在产品精度以及最大压力量程等性能上处于国内领先地位。与艾默生等全球工业自 动化仪表巨头相比，川仪压力变送器的产品主要技术性能指标基本不相上下。
核心零部件依赖进口成为国产替代瓶颈。国内仪器仪表整体产业链发展薄弱，尤其是上 游涉及产业安全、单一来源的精密加工和元器件产品。目前高端芯片、传感器等仪器仪表核 心零部件仍依赖进口，制约工业仪器仪表国产替代进程。
公司车间自动化率高，核心生产设备自制比例高，核心零部件也完成部分自制，有效保 障供应链安全稳定。 自动化率：公司是国内首批实现工业化和信息化两化融合的示范贯标企业之一。过去， 公司单条生产线仅对应单个品类（系列）产品生产，易受到市场需求波动出现产能闲置 或产能不足的情况。近年来，公司以“自动化、信息化、精益化”为主线，实施“数控智仪”， 打造智能生产线、数字化车间和创新示范智能工厂，生产线柔性化、自动化程度大幅提 升，使产品产能、质量和生产效率得到极大提升。 自制化率：公司核心产品自制化程度高，在制造端建立了深厚的护城河。零部件方面， 1995 年公司与日本横河成立合资公司“横河川仪”，一方面作为日本横河在华的销售网 络，另一方面，深度学习外资研发技术和管理经验，与国外先进企业采用技术和贸易相 结合的方式，以市场换技术，保证零部件全球化供应。2019 年公司与其他投资人合资设 立重庆四联传感器技术公司，主要从事 MEMS 压力芯片及传感器的研发、生产和销售。
公司产能稳步提升，为后续业绩增长提供支撑。2019 年川仪股份的智能现场仪表技术升 级和产能提升等重点项目建设完成，装备制造水平和规模化生产能力实现再升级。根据公司 公告，截至 2023 年底，公司已建成 43 条智能生产线、7 个重庆市数字化车间、2 个重庆市创 新示范智能工厂。根据公司年报，2023 年公司核心产品产能提升 20%，其中智能变送器产能 48000 台，同比+36%；温度仪表产能 330000 支，同比+6%；智能调节阀产能 185000 台，同比 +23%；智能流量仪表产能 80000 支，同比+14%，智能执行机构产能 66000 台，同比+10%；控 制设备及装置产能 30000 套，同比持平，分析仪器产能 17910 套，同比持平。
专业技术销售，带给客户专业建议与行业解决方案。由于仪器仪表产品品类多、专业性 强、技术含量高、定制化程度高，需要供应商：①快速高效的市场反应机制，以满足用户差 异化需求；②深度参与下游客户项目，以积累 know-how 经验。川仪深耕工业自动控制系统装 置近 60 年，已构筑起国内领先的营销服务网络： 销售模式：公司采用直销模式，建立了区域销售和产品销售相结合的营销体系，在全国 建有西南、华东、华北、中南、东北、西北、苏皖赣、鲁豫等 8 个销售大区。公司拥有业 内规模领先的营销服务网络，营销网点负责全国区域销售；各分/子公司的销售部门负责 授权范围内的产品销售，作为区域销售的补充，两者相互联系，相互依托。 销售方案：公司提供定制化解决方案，从下游项目启动之前就挖掘与反馈客户需求，与 下游客户进行联动式的研发与生产。公司拥有逾千名销售及服务工程师深耕市场一线， 为客户提供从需求导入到售后服务的全流程优质服务。 销售人员：2023 年公司销售人员 1492 人，占比为 28.30%，销售费用率 13.10%。公司销 售人员具备技术能力，并非简单销售产品，更多是技术交流和服务，以服务驱动产品销 售，建立客户粘性。如何因地制宜地提供产品选型建议，高性价比的方案，以及指导现 场安装、调试，有很多技巧和专业知识，十分考验销售人员对每一类产品技术特性和搭 配特性的理解。
客户资源丰富，产品认可度高。公司自成立以来一直从事工业自动控制系统装置及工程 成套业务的研发、生产和销售，凭借在石油化工、冶金、电力等多领域的市场积累，以及高 品质的产品和良好的售后服务，公司在行业内享有良好的口碑和广泛的认可，与中国石油、 中国石化、万华化学、中核集团、中广核、中国宝武等客户建立了良好的业务合作关系，曾 荣获中国石化“优秀阀门供应商”、“2022 年易派客阀门专区深度合作奖”，中国石油与化学 工业联合会“石化行业百佳供应商”，中国宝武“2022 年度优秀供应链合作伙伴-卓越贡献奖” 等褒奖。
