供给缺口传导将近，下半年或有所回暖。
供强需弱格局下“猪鸡共振”短期并未显现。截至 2024 年 7 月 5 日当周，父母代种鸡养殖/毛鸡养殖/毛鸡 屠宰利润分别为-0.82/-3.08/+0.13 元/羽，环比分别-0.21/-0.30/+0.28 元/羽。猪肉价格上涨往往对肉鸡价格有一定 提振作用，但近期在生猪价格快速上涨的情况下，山东地区毛鸡价格甚至创两年半以来新低，在白鸡供强需弱 的市场格局下，“猪鸡共振”效果短期并未显现。近年来肉鸡行业产能快速提升，卓创资讯数据显示，2023 年白 羽肉鸡企业屠宰量同比涨幅超 10%，2024H1 肉鸡出栏量虽同比下滑，但产品市场销量下滑幅度较大，企业收购 积极性欠佳，市场处于产能过剩的状态，导致肉鸡价格下滑。展望未来，随着下半年市场消费季节性转强，叠 加替代品生猪价格向好预期，预计肉鸡价格向好。
肉鸡需求端利空致亏损，蛋鸡养殖涨势可期。国家发改委统计数据显示，截至 2024 年 7 月第 1 周，肉鸡方 面，肉鸡（活鸡）价格 7.05 元/公斤，环比下降 0.56%，鸡料比价（肉鸡/饲料价格）为 1.99，环比下降 0. 02，鸡 料比价平衡点 2.27，按照价格及成本推算，肉鸡养殖预期单只亏损 2.49 元，环比下滑 0.28 元，肉鸡产品终端需 求稳定，屠宰企业收购积极性不高，需求面利空作用较强。蛋鸡方面，7 月第 1 周鸡蛋平均出场价 7.94 元/公斤， 环比提升 9.82%，蛋料比价为 2.85，环比提升 0.22，蛋料比价平衡点为 2.39，推算蛋鸡养殖单只盈利 27. 32 元， 环比提升 14.34 元，主要系南方降雨致蔬菜供应受阻，带动鸡蛋消费，随着天气好转及南方陆续出梅，采购需求 提升有望推动涨势持续。
祖代鸡存栏仍居高位，2024 年有望出现供应缺口。2019 年非洲猪瘟导致猪价高涨进而带动鸡价高景气，利 润驱动下祖代引种大增，此后我国祖代鸡存栏长期居于高位。中国畜牧业协会数据显示，截至 2024 年第 26 周 （6.24-6.30），白羽鸡祖代种鸡（在产+后备）存栏 205.80 万套，周环比提升 0.56%，同比提升 20.68%，其中， 在产祖代鸡存栏 127.32 万套，环比下降 0.73%，同比提升 11.71%；后备祖代鸡存栏 78.48 万套，环比提升 2. 72%， 同比提升 38.75%。从白鸡繁育周期来看，从祖代引种到商品代出栏大概需要 60 周（14 个月）左右，受海外禽 流感影响，2022 年 5-12 月祖代鸡引种中断，考虑祖代结构、强制换羽等扰动因素，预计 2024 年出现供应缺口， 有望驱动鸡价上行。
后市白羽鸡供给端呈收缩趋势，鸡价下行空间有限。父母代存栏量是判断商品鸡销售量的核心指标，父母代种鸡销量与祖代产能和父母代产能有较强相关性，父母代鸡苗经过育雏期（6 周）和育成期（18 周）后，进 入产蛋周期（41 周），产蛋期第二个月进入产蛋高峰，首批商品代鸡苗于第 27 周孵化，最后一批商品代鸡苗于 第 68 周孵化。中国畜牧业协会数据显示，截至 2024 年第 26 周，白羽鸡父母代种鸡（后备+在产）存栏 3712.26 万套，环比增长 0.09%，同比下降 2.01%，其中，后备父母代种鸡存栏 1573.09 万套，环比增长 1.53%，同比下 降 1.57%，在产父母代种鸡存栏 2139.17 万套，环比下降 0.95%，同比下降 2.33%。
