政治经济环境是产业政策的土壤。
总体讲，党的高级别会议讨论、确定经济社会的中长期发展方向，再由政府部门 落实到各部委、各基层出台政策文件并执行，同级的人大进行同步的审议、监督等。 通过对这些党、政府、人大、政协等会议主题的研究，会明晰我们国家政策制定过程 自上而下的框架体系，党的最高级别会议是所有工作的基石，党的意志会通过党内各 级会议自上而下的传导，通过中央委员会下属部门与政府部门的协调沟通中，逐步实 现政策的落地；而到了地方，又会在党中央精神的指导下，根据地方经济工作实际， 对具体问题提出细化的各自不同的解决方案。这种自上而下传递的体系，充分保障了 宏观政策的高度连续性、稳定性和可持续性，而从机制上也保障了政策实施的精准性。
总的来说，各类会议之间的关系基本由召开会议的各类机构之间的关系决定。 一是四大班子会议之间。党委在四大班子（党委、政府、人大和政协）中居于最核心 的地位，因此党委往往是经济政策的发动者和主导者。二是班子内部上下级会议之间。 以 2023 年年度经济政策为例：党中央在决策链条中起到核心主导作用，其中党外人 士座谈会是决策的起点，国常会是决策的终点也是执行的起点。征求党外人士意见后， 政治局会议研究 2023 年经济工作，之后更大范围的中央经济工作会议形成 2023 年 的经济工作部署，接着国务院全体会议讨论《政府工作报告（征求意见稿）》，再然后 全国两会审议、讨论并最终表决通过政府工作报告和预算报告等，最后国常会确定国 务院 2023 年重点工作分工。三是会议对经济研究的重要性由会议的规格和内容、时 间点等共同决定。会议的规格一般由出席或参加会议的人数和级别决定。跨年度会议 的周期和党政机构任期高度相关，一个完整周期是 5 年或 10 年，一般以党的全国代 表大会为起点。从重要时点看，首先是以经济为主题的三中全会召开年，其次是其他 的党和国家换届年，再其次是出台 5 年规划建议和纲要的年份。年内最重要月份是 12 月和 3 月，其次是 7 月，再次是 4 月。
一般需长期关注的两类会议是中央政治局会议和中央政治局集体学习：一是这 些会议比较高频，一般都是每个月一次，可关注的点会更加丰富；二是它们一般聚焦 短期矛盾，对社会经济问题的实时性反馈比较及时；三是这些会议也是有规律可循的， 比如中央政治局会议每年的 4 月、7 月、12 月都会讨论经济工作。 中央政治局集体学习会指明高层关注的热点方向。集体学习每期都会选定一个 主题，或者是政治局委员自学或者邀请专家讲解。关注它的重点，在于这些主题很有 可能会在 1-2 年内出台顶层的文件，而如果涉及经济和产业领域的内容则很有可能 列入国家的中长期规划当中，需要长期持续的关注。比如，十九届中央政治局一共集 体学习了 38 次，涉及了法治、安全、党建、经济、科技、生态文明、文化等七个领 域。比如在科技领域，2018 年政治局集体学习了人工智能以后不到两年《国家新一 代人工智能标准体系建设指南》就发布了；同样，中央政治局集体学习了“数字经济” 的相关内容，提出了“重点加快新型基础设施建设，利好云计算产业链”等要求后， 也可关注到相关的报道和各地的产业政策也在密集制定和出台，未来 1-2 年依然会 是政策的热点。
除了上面两类需要长期关注的党的会议，还有中央委员会下属部门，比如中央财 经委、中央深改委等会议，关注财经委的会议主要在于内容，它们会在听取部委汇报 的基础上，1-2 年密集出台政策予以落实，所以这个会议的内容就是中央精神的落实； 而关注深改委的会议，则主要是去把握政策节奏的风向标，因为此类会议研究的主题， 基本代表相关政策可能最多半年内即发布，可以说是一场政策预热的发布会。 中央财经委会议听取部委汇报，部署相应工作，每年 2-3 次，涉及经济政策的 中期取向，会确定经济有关的长期政策和重大工程等。中央财经委会议之后，相关部 门开会学习会议精神，并对会议部署的工作安排组织推进落地。中央财经委会议部署 的相关内容通常都会实现较快落地，相关政策通常在 6-12 个月内就会出台。中央财 经委会议中涉及经济金融领域的工作后续多由央行、银保监会等响应和执行。
中央深改委可以看作是政策出台之前的预热，预示着政策即将落地。与中央财经委会议不同，中央深改委会议可以视为政策出 台前的预热，是政策即将落地的信号。中央深改委会议一般直接审议通过政策文件， 而这些文件通常会在之后 3-6 个月之内由相应部委或中办、国办印发出台。梳理中 央深改委成立以来的历次会议，涵盖经济、产业、治理三大范畴，涉及经济发展、市 场经济、医疗、环保、教育、科技、文化、农业、公用事业、民生、政府职能等多个 领域，是把握政策节奏的风向标。对资本市场而言，深改委会议是有效把握中长期改革取向及相关产业政策出台节奏的重要窗口。 国常会讨论决定国务院工作中的具体重大问题，由于国常会每周召开一次，因 此该会议的重要性体现在具体和时效上。国常会上审议通过的文件，基本都会在 1 个 月内印发出台，紧接着国新办会召开国务院政策例行吹风会对相应政策或相关工作 情况做详细介绍和答记者问（一般在政策出台次日）。例如 2020 年 10 月 9 日，国常 会审议通过《新能源汽车产业发展规划》之后，在 2020 年 11 月 2 日便由国办印发 出台，而国新办在 11 月 3 日便召开吹风会对该政策进行详细介绍；2021 年 7 月 7 日，国常会讨论碳中和相关工作问题，提出要“设立支持碳减排货币政策工具”，一 周后国新办召开的例行吹风会便介绍了关于启动全国碳排放权交易市场上线的情况。
重要经济会议后的国常会能透露出更多政策细节，其他国常会也能在重要经济 会议的间歇期透露出更及时的政策动态等。此外，需要特别关注重要会议（如中央经 济工作会议、中央财经委会议、全国两会等）召开后的国常会，可能释放更多政策细 节、动态及具体落实部署的措施等。比如，2023 年 12 月 11 日的中央经济工作会议 中强调“发展银发经济，推动人口高质量发展”，2024 年 1 月 5 日的国常会立即“研 究发展银发经济、增进老年人福祉的政策措施”；2024 年 2 月 23 日的中央财经委第 四次会议讨论关于“大规模设备更新和消费品依旧换新”的问题，随即在 2024 年 3 月 1 日的国常会中讨论通过了《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。 国常会讨论的内容紧跟着会由相关部委执行。由于国常会讨论的都是政府工作 中的具体问题，因此相比党的政策会议更加贴近执行，例如 2021 年 11 月 17 日，国 常会提出“将设立 2000 亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款”，随后央行在 11 月 推出这一结构性货币政策工具，12 月央行举办的新闻发布会上货币政策司司长表示 支持煤炭清洁高效利用专项再贷款已经顺利落地。2022 年 1 月 19 日，国常会指出要 “延续实施部分到期的减税降费政策”，随后财政部在 2 月发布了财政政策执行报 告，强调 2022 年要实施更大力度减税降费，并在 3 月 22 日公布《关于进一步加大 增值税期末留抵退税政策实施力度的公告》，明确了相关企业享受 1.5 万亿元退税的 具体标准。
地方两会和国家两会的关系。“两会”召开的意义在于将“两会”代表从人民中得 来的信息和要求进行收集及整理，传达给党中央。“两会”代表是代表着广大选民的一 种利益的，代表着选民在召开两会期间，向政府有关部门提出选民们自己的意见和要 求。市级两会一般是 1 月初召开，省级两会一般是 1 月中下旬召开，国家两会一般是 3 月初召开。
总体讲，党的高级别会议讨论、确定经济社会的中长期发展方向，再由政府部门 落实到各部委、各基层出台政策文件并执行，同级的人大进行同步的审议、监督等。 而各类会议之间的关系、相对重要性基本由召开会议的各类机构之间的关系决定。因 此，从以上对各类会议的介绍、关系的梳理看，党中央的各种会议无疑都是很重要的。 国务院金融稳定发展委员会于 2017 年 7 月 14 日至 15 日，在北京召开的全国金 融工作会议上宣布设立，旨在加强金融监管协调、补齐监管短板。简单来说这个机构存在的意义就是要保证金融安全，防范系统性金融风险。金融委成立时间短，成立的 背景是我们国家海外资产越来越多，比如有大量中国互联网公司到美国上市，外资也 越来越多进入中国市场。互联互通一方面带来了更繁荣的市场，一方面也带来了更多 的金融风险。金融委的常规会议每个月一次，再加上还有专题会议，会议频率不低， 但是大部分会议不会对外公开。换句话说，对外公开的会议都是有重要原因的，一般 都会起到稳定市场预期的作用，需要重点关注。 经济形势专家和企业家座谈会对资本市场比较重要。经济形势专家和企业家座 谈会同样是总理来主持召开，和资本市场关联度更高，因为这个会议的主题是经济形 势，往往和稳增长、稳就业、帮扶小微企业、激发市场活力等主题联系在一起。例如 2021 年 7 月，会议提出要鼓励中小微企业向“专、精、特、新”发展、反对垄断和 不正当竞争等。这个会议频率不高，每年 2-3 次，值得重点关注。
地方政府主要负责人座谈会对资本市场比较重要。总理有时候会召开地方政府 主要负责人座谈会，每年 2-3 次，一般是 3-4 月召开一次，10-12 月召开一次。和中 央相比，地方距离市场主体更近，能掌握最新的情况，主要也是为了了解地方上的政 策执行情况或者是市场上出现的一些问题。比如说就业难的问题，比如说重点项目开 工的问题。这个会议频率低，和市场的直接关联度并不高，可以适度关注。 各部委新闻发布会对资本市场比较重要。所谓的部委指的是国务院直属的部门， 比如教育部、工信部、财政部、住建部、卫健委、发改委等各种部门。部委作为政策 的执行部门，召开新闻发布会主要是要对政策做出解读并且介绍执行情况，往往还会 针对市场关系的热点话题进行解读。对资本市场来说，部委新闻发布会频率比较高， 毕竟国务院有诸多部门。由于部委是执行部门，所以新闻发布会可以作为我们跟踪行 业动态的工具。举例来说，如果我们看好稳增长板块，看好基建赛道，那么我们相应 会高度关注专项债的落地情况，这些信息在发改委的新闻发布会上可能就会有更新， 需要高度关注。
全国人大会议的议程非常多，对于资本市场来说，重头戏是审议《政府工作报告》， 政府工作报告类似于年末工作总结,既要回顾过去一年的工作成果,也要汇报接下来 的工作计划和目标。报告中对于经济增速、就业、物价水平等都会给出具体的指标要 求，即工作目标。各类目标制定情况直接反映了未来政策发力方向。全国人大会议审 议政府工作报告，对资本市场非常重要，值得重点关注。 政协会议与资本市场的关系不是很直接。因为政协是政治协商机构，政协委员提 案是民主监督的一种形式，没有法律约束力。
国务院出台政策的常规流程是这样的：国常会审议通过文件，并于 1 个月内印发 出台，紧接着国新办为召开国务院政策例行吹风会对相应政策或相关工作情况做详 细介绍和答记者问。总体而言，国常会开会频率高，时效性强，通常需要重点关注。 我们按照 A、B、C 三种分类，分别代表重要关注、一般关注、根据具体议题关注， 分别表示各类会议对资本市场的相对重要性，或者说是需要资本市场对此引起重视 的程度。
