交易数量同比下降超2成，但平均交易金额上涨近3成，季节性差异下，H2或可期。
总体而言，2024年H1，全球医疗健康投融资的阶段性下行趋势仍在持续。 • 2024年H1，全球共完成医疗健康领域一级市场投资1197笔，累计融资307亿美元。相比2023年同期，过去6个月的融资总额微涨1%，但由于受融资交易数量大跌 21.9%影响，平均融资金额出现了29.97%的逆势大幅上涨。 • 分季度看，2024年Q1，全球共完成医疗健康领域融资159次，而上年同期为151次，小幅上涨。一直以来，每年Q1是全球医药健康领域相对密集的时间段。在过往年 度中，Q1的融资总额频率多与Q3、Q4接近。由此，我们可以期待全球医疗健康市场在2024年H2，有更活跃的表现。
国内方面，2024年H1共完成415笔医疗健康产业一级市场融资，累计融资约合48亿美元。相比2023年同期，2024年H1，国内医疗健康融资交易数量和总金额，分别 下降32.3%和12.2%，对比全球医疗健康市场，量、价收缩的程度都更甚。不过，在平均融资金额层面，2024年H1，国内市场也出现了29.6%的大幅增长，与全球市 场保持同频。 • 季度差异层面，在国内，每年春节刚过的Q2，往往是医疗健康投融资交易最活跃的时期，而Q1/Q3/Q4则完成活跃程度相近的较低交易水平。2024年Q2，国内医疗健 康市场近完成约合20亿美元融资，相当于2015年至2017年的平均水平。从这个不太乐观的信号看，2024年全年国内医疗健康融资金额有可能跌破百亿美元。
大额融资方面，2024年H1，全 球医疗健康领域共完成超1亿元 一级市场融资73笔，同比减少4 笔。相对而言，超1亿美元融资 事件占比达到6%，是近三年间 的最高数值，甚至高于新冠疫情 前的水平。2024年H1，TOP 3 的融资金额分别为23.44亿美元、 10亿美元、9.7亿美元，相比上 年同期的20亿美元、20亿美元 和11亿美元，仅略有降低。在 IPO、并购等退出渠道热度降低 的当下，一级市场上大额融资占 比提升，意味着资金加速向头部 项目集中的趋势明显。 • 细分领域方面，2024年H1，生 物医药仍然是全球医疗健康资金 主要流向。
全球范围内，2024年H1的医疗健康产 业融资按细分领域区分，包含生物医 药类融资432次、合计157亿美元；器 械与耗材类融资469次、合计57亿美 元；数字健康类融资317次、合计46 亿美元；医疗服务类融资65次、合计 43亿美元；医药商业类融资14次、合 计4亿美元。 • 其中，生物医药类、器械与耗材类、 医疗服务类总融资额同比稍增，增幅 分别为9%、7%、16%，表明优质的 相应细分领域项目仍具有较强的吸金 能力；数字健康类、医药商业类总融 资额则分别下降16.2%、55.5%。总交 易数量方面，则表现为不同程度减少。 • 国内方面，2024年H1，生物医药类融 资总额34亿美元，为细分领域融资总 额之首；器械与耗材类融资交易185次， 为细分领域交易数量之首。趋势方面， 生物医药类总融资额同比增长21.4%， 增速远超全球，器械与耗材类融资总 额稍增7%，其他细分领域及各领域交 易数量均同比下降。
2024年H1，生物制药是最热门的融资标 签，覆盖了合计158.67亿美元的融资， 占全球医疗健康一级市场融资总额的 51.65%。相比之下，化学制药、医疗信 息化、第三方医疗服务、研发外包等同 样热门的细分领域标签，覆盖的融资总 额不到生物制药的1/3.生物制药作为最花 钱的医疗创新，仍然最受资本青睐。 • 单笔融资交易方面，2024年H1，除了位 列第一和第二的两笔融资外，交易金额 TOP 10的融资事件中，8次总额在10亿 美元之下。进入交易金额TOP 10的融资 事件中，最早期的是华诺泰生物完成的B 轮融资。 • 总部位于美国德克萨斯的牙科服务提供 商MB2 Dental，以23.44亿美元的年度 融资总额，成为2024年H1全球吸金能力 最强的医疗健康创新项目。有意思的是， 2023年的年度交易金额最高医疗健康市 场融资，也是由一家德克萨斯的牙科服 务企业完成。
在国内，2024年H1最高单笔融资，是先声再明在2月完成的新一轮融资，筹集9.7亿元资金。完成国内投融资TOP10的企业，大多从事创新药、创新疫苗开发，或者医疗器械的生产、 销售，从事医疗健康服务的太医管家，从事人机交互技术和人工智能软硬件开发的灵伴科技，是少有的例外。 • 其中，先声再明是先声药业集团旗下专注于抗肿瘤创新药研发、生产和商业化的生物医药公司，2023年起独立运营；太医管家是中国太保旗下的家庭医生服务平台。在线提供24小时 用药指导、亚健康管理、体检建议等，红杉中国也是太医管家的发起方之一；灵伴科技是国内头部人机交互公司，2024年1月完成的这笔融资，近年来AR领域单笔规模最大的融资。
2024年4月，成立与1年前的Xaira Therapeutics完成金额达到10亿美元的新一轮融资，成为上半年最具吸金能力的创新企业。Xaira Therapeutics是典型的美国西海岸 科技创新公司，由生物技术领域两位杰出的风险投资专家创立，尝试用AI来完成药物的源头创新，一公开亮相就获得F-Prime Capital、红杉资本等专业机构的大额投资。 • 在2024年H1的全球生物医药投融资TOP 10中，有8家来自国内。其中，米度生物是仅有的第三方研发/生产服务企业，专注于放射性同位素标记和分子影像技术CRO & CDMO 服务。
国内方面，2024年H1的生物医药大额融资交易主要来自成熟的上一代Biotech。相比更早前完成IPO的Biotech，当前Biotech能够进入后期轮次的研发门槛明显提升， 主要体现在主要研发管线的临床进度、产品体系的丰富程度。比如，先声再明的产品组合就包含科赛拉®、恩维达®、恩度®三款已经上市的全球创新药，同时布局了布 局蛋白工程、T cell engager、NK cell engager、AI辅助分子设计、蛋白降解剂、ADC等。 • 除米度生物外，TOP10榜单中的蓝纳成也从事核药相关业务，是东诚药业下属企业，其177lu-lnc1011注射液已经获得FDA批准，即将启动I期临床试验。
2024年H1，全球医疗器械领域最大单笔投资由蓝帆柏盛在2024年1月完成，募资9亿美元。蓝帆柏盛为蓝帆医疗旗下心脑血管事业部，背靠的蓝帆医疗是全球市场占有率第四的心脏 支架企业，仅次于雅培、美敦力和波士顿科学，也是中国市场占有率第二的心脏支架企业。 • TOP 10榜单中，艾科脉医疗通过A+轮融资即募集资金2亿美元，是融资轮次最靠前的项目。艾科脉医疗2020年11自主研发脉冲电场消融技术，是国内领先的心脏电生理领域的平台 型创新技术公司。此外，瑞龙诺赋、图个医疗、沃特塞恩电子等，均为B轮企业。
在国内，2024年H1的医疗器械最大单笔融资同样属于蓝帆柏盛。2024年4月完成A+轮融资的苏州依利特，是榜单中另一家融资阶段相对早期的企业。1993成立的苏 州依利特专注于液相色谱领域，产品100%国产设计、95%以上零部件的国产化，已累计销售液相色谱仪器超过17000台，色谱柱销量更是突破20万支大关，市占率国 内领先。 • 2024年3月完成PreIPO轮融资的博雅新材料，从事人工晶体材料的研发、生产、加工、销售，已经于7月初披露了上市辅导备案报告。
