Tier 1业务扩张迅猛。
1.1 汽车领域迎接新四化发展，公司布局汽车产品打开成长空间
在汽车市场电动化、智能化、网联化的未来发展趋势下，立讯精密在汽车领域历经了十余 年的持续深耕和形成的多元化布局，为客户提供了汽车智能需求的完整解决方案与一站式 服务。2023 年中国新能源汽车市场继续保持强劲增长势头，产销量和市场渗透率均实现 了显著提升。根据中国汽车工业协会的统计数据，2023 年，中国汽车销量达到 3009 万 辆，同比增长 12%，增长率时隔六年再一次突破 10%。《2024 中国汽车市场发展预测报 告》认为 2024 年中国汽车市场将继续保持增长态势，总销量预计将达到 3100 万辆，同 比增长3%。新能源汽车市场预计将进一步扩大，销量预计达到1150万辆，同比增长 20%。 公司依托强大的智能制造平台，充分利用在消费电子和通信领域深耕多年的优势，快速实 现向汽车产业相关产品的跨界赋能，并基于与海内外头部主机厂和汽车品牌客户的深度战 略合作伙伴关系，为汽车业务相关产品（高/低压线束、汽车连接器、智能座舱域控制器等） 打开了广阔的市场空间。
1.2 布局较早，同奇瑞、广汽合作加速业务扩张
公司于 2008 年开始布局汽车线束（USB 数据线），2012 年收购源光电装，切入汽车电子 领域；2013 年收购德国 Suk，进入汽车配件领域；2018 年大股东收购采埃孚车身控制事 业部，协同公司进入智能汽车领域；2021 年合作速腾聚创，共研汽车激光雷达，并于广 汽成立合资公司立昇智能；2022 年与奇瑞成立合资子公司，持有奇瑞集团 20% 股份， 合资成立新能源车研发、制造、ODM 共同造车平台，加速公司 Tier 1（车厂一级供应商） 业务扩张。汽车互联产品及精密组件在 2023 年的营收为 92.52 亿元，同比增长 50.46%。 截至目前，公司已经形成了汽车线束、连接器、新能源、智能网联、智能驾舱及控制等多 个品类的产品线。
2.1 汽车线束——新能源汽车单车价值量高
汽车线束是汽车电路的网络主体，是指由铜材冲制而成的接触件端子（连接器）与电线电 缆压接后，外部再塑压绝缘体或外加金属壳体等，以线束捆扎形成连接电路的组件。线束通过组装电缆、连接器、端子和电线在汽车中传输电力。据 Mordor Intelligence 预测，2022 年汽车线束市场规模为 370.3 亿美元，预计到 2028 年将达到 474.6 亿美元，预测期内 CAGR 为 4.22%。 而公司早在 2012 年以 9800 万元收购福建源光电装有限公司 55%股权就已经开始 布局，经营范围包括汽车电子装置制造（汽车发动机控制系统、车身电子控制系统 等系列）及汽车组合线束、塑胶配件等零部件制造。 新能源汽车作为中国汽车产业转型升级的重要方向，随着电动化技术的不断进步完善和整 车制造成本的逐步降低，近年来得到了国家政策的大力支持和市场的高度认可，市场竞争 力显著增强。而新能源汽车线束工作在大电流、高电压的环境，因此对于线束加工提出了 诸多的技术及加工工艺的新的更加严苛的要求，线束单车价值量高，对线束制造商既是挑 战也是机遇。
2.2 汽车连接器——对高压要求高，打开市场空间
2024 年汽车连接器市场规模预计为 70.1 亿美元，预计到 2029 年将达到 87.6 亿美元，在 预测期内（2024-2029 年）CAGR 为 4.53%。汽车连接器市场是一个适度整合的市场，主 要参与者包括 TE Connectivity Ltd、Yazaki Corporation 等，占据了市场的重要份额。 通过并购，公司将业务拓展到了汽车连接器。如今源光电装已是立讯精密的全资子公司， 是其在汽车领域业务的开端。而随着新能源汽车的发展，在新能源汽车领域，连接器主要 应用于汽车充电系统及整车系统，对连接器的数量、质量再次提出更高要求，以电连接器 为主。随着汽车智能化、网联化发展，车载射频连接器开始应用，汽车电动化、智能化对 连接器性能提出了高压、高速、小型化轻量化等方面的要求，也打开了新的市场空间。
2023 年全球汽车电子市场规模为 2596.3 亿美元，Fortune Business Insights 预计该市场 将从2024年的2799.3亿美元增长到2032年的4251.9亿美元，预测期内CAGR为5.4%。 汽车电动化促使汽车电子占整车成本比重不断提升，从 1970 年的 3.64%提升到 2030 年 的 49.55%，近乎是整车的一半。此外，在不同车型中的成本占比也存在差异，根据盖世 汽车研究院发布的数据显示，车型越高档，汽车电子成本占比越高；且纯电动汽车比混合 动力汽车占比更高，高达 65%。 而根据博世整车电子电气架构战略图，整车 E/E 架构正处于域集中化及跨域融合的关键时 期；智驾域、座舱域、动力域、底盘域、车身域等五大域控各司其职，共同构成了集中式 E/E 架构的基础。受电池技术、芯片技术及整车架构等方面的升级驱动，域控制器技术得 以快速发展，现已具备硬件、软件及通信等功能架构的优势，成为新能源汽车电子电气架 构升级不可或缺的重要部分。
传统车企也积极赶上域控制器架构演变的步伐。典型架构包括吉利浩瀚 SEA 架构、广汽 星灵架构、长城 GEEP 架构、比亚迪 E3.0 平台、大众 E3 架构等。从发展规划看，2021-2022 年大部分主机厂已实现域控集中式架构量产，2022-2023 年迎来跨域融合架构量产， 2024-2025 年则有望实现中央集中式架构量产。在主机厂加速量产全新 E/E 架构的势头下， 域控制器制造商或将显著受益。
