中国太保产险盈利情况如何？

承保盈利能力优于同业。

1.保费规模持续增长，非车保费占比提升

太保产险的保费规模稳健增长。2012-2023 年，太保产险的保险业务收入由 697 亿元 增长至 1903 亿元，年复合增速达 9.6%。2024Q1，太保产险实现原保险保费收入 625 亿元，同比+8.6%，增速领先中国财险（+3.8%）、平安财险（+2.8%）。 从保费结构来看，近年来非车险的保费占比持续提升。2012-2023 年，太保产险的非 车险保费占总保费的比重由 22.0%提升至 45.6%，主要系车险增长趋缓下，公司加大 了对农险、责任险等非车险业务的拓展力度。后续随着公司继续加快布局非车险领域，非车险的保费占比有望进一步提升，太保产险的业务结构将更加均衡。

分险种来看，2012-2023 年，太保产险的车险、非车险保险业务收入分别由 543、154 亿元增长至 1035、868 亿元，年复合增速分别为 6.0%、17.0%。

2.综合成本率优于同业，主因赔付率更低

近年来，太保产险的综合成本率（即 COR）稳中有降，主因费用率有所改善。2023 年， 太保产险的 COR 同比抬升 0.8PCT 至 97.7%，主要系自然灾害影响加剧及居民出行增 加导致赔付率抬升 1.1PCT。但近年来，太保产险的 COR 整体呈现改善态势，主因公 司的费用率有所改善。公司的费用率由 2020 年的 37.6%改善至 2023 年的 28.6%，主要得益于车险综改及公司优异的经营管理能力。 从承保利润来看，2012-2023 年，太保产险的承保利润由 24 亿元增长至 41 亿元，年 复合增速达 5.3%。后续随着公司的经营管理能力持续提升，公司的承保盈利水平有 望进一步提高。

太保产险的综合成本率处于同业较优水平。2012-2023 年，太保产险的平均 COR 为 98.9%，优于整体财险行业（99.4%）。2023 年，太保产险的 COR 为 97.7%，优于主要 竞争对手中国财险（97.8%）、平安财险（100.7%），主要系公司的赔付率更低。2023 年，太保产险、中国财险、平安财险的赔付率分别为 69.1%、70.6%、71.5%。

近年来，太保产险的赔付率有所抬升、费用率有所下降。对于赔付率，受车险综改、 新能源车占比提升等因素影响，太保产险及整体财险行业的赔付率呈现抬升趋势。 2019-2023 年，太保产险、中国财险、平安财险的赔付率分别由 60.2%、66.2%、57.3% 抬升至 69.1%、70.6%、71.5%。后续随着新能源车自主定价系数浮动范围扩大、公司 不断强化精细化管理，预计公司的赔付率有望实现改善。对于费用率，得益于车险综 改、监管趋严，太保产险及整体财险行业的费用率呈现下降趋势。2019-2023 年，太 保产险、中国财险、平安财险的费用率分别由 38.1%、33.0%、39.1%下降至 28.6%、 27.2%、29.2%。后续随着车险继续执行“报行合一”、公司的规模优势和品牌优势持 续凸显，预计公司的费用率有望进一步改善。

3.数智化应用赋能公司降本增效

为了进一步巩固有效益、可持续的高质量发展态势，太保产险建立了“防减救赔”一 体化应灾服务模式和风险减量管理体系。近年来，为了提高风险化解能力、实现降本 增效，太保产险积极从“事后赔付”向“事前防灾、事中减灾、事后救灾、及时赔付” 的“防减救赔”一体化应灾服务转变。灾害发生前，公司积极推广“太好保”、提供 “驾安心”等服务以降低出险率。灾害发生中，公司借助风险减量服务的数智化平台 与工具持续监测风险，从而实现防灾减灾。灾害发生后，公司依托“大灾指挥平台” 精准调配救援团队、利用卫星遥感等技术查勘定损，从而做到快速救援和理赔。 随着太保产险持续推进风险减量管理体系建设，公司和客户均将显著受益。公司通过 提供风险减量服务可以降低理赔成本，进而能推动 COR 改善。