民营叉车龙头，经营稳健。
1）起步阶段：1956 年杭州机械修配厂成立，主要从事修配业务，是杭叉集团最早的前身，1959 年更名为杭州通用机器制造厂，拓宽生产CW6140 机床等业务；2）成长阶段：1974 年成功试制 CZ3 叉车并于 1978 年成功实现批量生产，同年公司成功试制 CPC3 叉车并于 1991 年该品种叉车获唯一的国家最高银质奖，代表了公司的产品品质处于国内领先地位。1979 年更名为杭州叉车厂，标志着公司正式成为生产叉车的专业厂； 3）快速发展阶段：2000 年改制成立杭州叉车有限公司，实行扁平化管理模式和两头强中间精的经营模式，走上快速发展道路。2003 年设立浙江杭叉工程机械股份有限公司，2010 年正式更名为杭叉集团，2011 年引入巨星控股战略合作伙伴；4）新的阶段：2016 年上市，自此公司开启新的发展阶段。
公司叉车产品布局全面。公司产品包括 1-48 吨内燃叉车、0.75-25 吨电动叉车、集装箱正面吊、空箱堆高机、牵引车、搬运车、堆垛车、越野叉车、高空作业车辆、强夯机等全系列、多品种的产品以及多款 AGV 智能工业车辆，规格品种达上万种，下游应用场涵盖智能物流、制造业、租赁、修理等领域。公司积极实施新能源战略。公司凭借在锂电池、驱动电机、整车电控等关键零部件的前瞻布局，在行业中率先发布了 1.5-48t 平衡重式高压锂电叉车、20-60t锂电牵引车、集装箱正面吊和空箱堆高机等全系列高压锂电车型。此外，公司还在行业内首先推出了锂电专用前移式叉车、氢燃料电池专用叉车等新能源产品，0.6-48t 全系列产品均实现新能源化。
民营控股，国资参股。公司上市前曾长期以职工、国家、经营者多方持股模式进行运营。2011 年引入巨星控股战略合作伙伴后，形成了民营企业控股、国资委参股的稳定股权结构，并于 2016 年成功上市。目前公司实控人为仇建平，合计持有公司股份 31%。
管理层经验丰富，多位高管持有股份，激励充分。公司多位高管持有公司股份，截止 2024 年 6 月，高管共持有 3297.4 万股，占公司股份2.5%，激励充分。1）赵礼敏:现任公司党委书记、董事长兼总经理，从事叉车行业超过40 年，历任杭州叉车总厂分厂厂长，制造部部长，副总经理，杭州叉车有限公司总经理，杭叉集团股份有限公司董事长兼总经理。 2）仇建平:现任公司董事，巨星控股集团有限公司创始人、董事长，是恢复高考后的第一批大学生，西安交大工学硕士，早期先后任杭州轻工研究所轻工业工程师、浙江机械进出口公司工程师，1992 年辞职下海，后创立杭州巨星科技股份有限公司，并带领公司通过资产并购的方式拓展业务领域，多次收购国内外行业龙头企业，将巨星集团打造成国际化大型制造企业集团。
2018-2023 年公司营收/净利润 CAGR 分别为 14.02%/25.78%。公司2018-2023年呈现稳健增长，仅 2022 年营收下滑 0.53%，主要系疫情导致国内物流、制造业需求减弱所致，但公司通过改善内外销产品结构，提高盈利能力，保持归母净利润同比增长 8.73%。2023 公司实现营收 162.72 亿元，同比增长12.90%，归母净利润 17.20 亿元，同比增长 74.23%，归母净利润高速增长主要系：1）公司业务结构优化，高毛利率的海外营收占比提高，高毛利率电动叉车、大吨位叉车营收占比提高；2）原材料价格低位运行。
公司盈利能力整体稳定，海外毛利率高于国内毛利率。公司毛利率整体稳定在20%左右，2021 年毛利率下降主要系公司将运输费用从销售费用调整至生产成本所致，此外 2021 年下半年原材料价格上涨也对公司毛利率产生一定影响。2022年以来，公司毛利率企稳回升。2023 公司毛利率/净利率分别为20.78%/11.27%,同比提升 3.01/3.83 个 pct，盈利能力提升主要系：1）高毛利率的海外营收占比提高；2）高毛利率的电动叉车、大吨位叉车营收占比提高；3）原材料价格低位运行。分地区来看，公司海外毛利率显著高于国内，2023 海外/国内毛利率分别为5.96%/17.23%。 公司期间费用管控良好。公司销售费用率 2022 年以来维持在3%左右，2021年大幅下降主要系公司将运输费用由销售费用调整至生产成本所致。管理费用率随着生产规模持续扩大稳步下降。财务费用率方面，公司整体财务费用率较为稳定。
公司研发费用率稳定在 4%-5%。杭叉集团研发费用率维持4%-5%，研发费用绝对值持续上升，2018-2023 年 CAGR 为 21.44%。分红方面，自2016 年上市以来，公司累计分红 8 次，累计分红金额为 23.08 亿元。2020-2023 年公司股利支付率分别为 41.36%/38.15%/37.89%/27.19%。
