二季度经济的总体表现是量大致稳定，价格延续修复。
2024 年上半年，国内经济量稳价弱的现象持续存在，尤其是价格走势不及预期，根源在于供给扩张快于需求恢复。节奏上，一季度量价背离特征比较明显，二季度这一现象有所收敛。 上半年，国内实际 GDP 同比增长 5.0%，符合全年“5%左右”的目标；GDP平减指数累计同比-0.9%，较 2023 年 12 月-0.5%的跌幅进一步加深；上半年城镇调查失业率稳中有降，平均值为 5.1%，比上年同期下降 0.2 个百分点。 2024 年一季度不变价 GDP 同比增速为 5.3%，两年平均增速为4.9%，好于2023年四季度的两年平均增速 4.0%。一季度总需求的回升主要依靠国内政策、外需的驱动。然而政策节奏偏慢，内生动能偏弱，叠加国内传统行业供应增速快于需求增速，导致价格比较低迷。一季度GDP 平减指数当季同比为-1.3%（2023 年四季度为-1.4%），名义GDP 同比增速仅为4.0%。
二季度经济的总体表现是量大致稳定，价格延续修复。维持二季度总需求韧性的主要力量依然是出口和政策支撑项（如基建、高技术制造业投资、设备更新相关投资等），地产投资下滑是主要拖累。价格跌幅收窄的主要原因，一是由全球定价的石油、有色价格继续上涨；二是部分工业品国内供需关系略有改善。 2024 年二季度不变价 GDP 同比增速为 4.7%（万得一致预期值是5.1%），环比增速是0.7%（2024 年一季度环比是 1.5%），可见二季度经济总量表现不及预期和一季度，但也未大幅下滑。二季度价格降幅继续收窄，GDP 平减指数当季同比为-0.6%，名义GDP 同比增速为4.1%。二季度第一产业、第二产业、第三产业 GDP 当季同比分别为3.6%（前值3.3%）、5.6%（前值 6.0%）、4.2%（前值 5.0%），可以看出第二产业大致稳定，第三产业有较大程度放缓。从支出法看，一季度经济主要拉动项是消费和出口，而二季度经济主要拉动项主要是投资和出口。二季度最终消费支出、资本形成总额、货物和服务净出口对GDP 当季同比的拉动分别为 2.19%（前值 3.91%）、1.88%（前值 0.63%）、0.63%（前值0.77%）。具体看，二季度出口在低基数、全球贸易回暖的带动下，成为国内经济的主要动能之一；基建投资、制造业投资表现虽不及一季度，但保持了韧性，其中高技术制造业、设备更新等相关投资高速增长；消费在二季度尤其是 6 月份明显放缓；地产投资跌幅持续扩大。
二季度物价方面，一是由全球定价的石油、有色价格继续上涨；二是国内供需关系略有改善。如表征供给的二季度不变价 GDP 增速、工业增加值增速均有所放缓。制造业PMI：生产-新订单（MA12）较一季度回落，显示生产增速相对于需求增速放缓。
领先指标显示经济尚待企稳。第一，本轮 M1 同比增速于2022 年三季度至2023年一季度触顶，截止目前呈趋势性回落态势。政策节奏偏慢、实体经济活力不足是主要原因。往后看，M1 企稳不仅需要融资端平稳，还需要市场主体加快支出进度。第二，历史经验看，经济动能指数对经济具有领先性，而目前产成品库存增速相对于需求增速仍偏高。第三，价格改善的拐点是供需关系的改善，产能利用状况决定价格改善的弹性和持续性。目前看，生产增速相较于需求增速偏快的状态没有明显改善；上半年工业产能利用率处于低位，意味着这一轮价格修复力度较为有限。
展望下半年，名义增速大概率持续修复但幅度有限。总需求层面，广义财政支出节奏加快和外需韧性是主要的有利因素；国内加快推动大规模设备更新和消费品以旧换新或带来阶段性支撑；但二季度居民可支配收入增速放缓、物价预期偏弱、消费边际放缓等，显示内生动能可能仍在减速，对稳增长政策提出了更高的要求；7 月广谱性降息或对需求有短期推动，但实际利率可能依然处于偏高位置（主要原因是三季度物价降幅收窄大概率放缓），居民及企业融资意愿改善尚需时日。供给层面看，上半年产销率、产能利用率处于低位，工业投资呈中高速增长，稳就业要求决定了这一轮供给端调整较为柔性，对驱动物价回升的作用较为有限。短期看，制造业生产增速相较于需求增速偏快的状态也未明显改善。政策层面看，二十届三中全会强调坚定不移实现全年经济社会发展目标，政策有进一步加码空间。
