纳睿雷达股权结构、主要产品及盈利分析

最佳答案 匿名用户编辑于2024/08/28 13:41

国内相控阵雷达领先企业,具有技术领先优势和成本控制优势。

1. 科技成果转化结硕果,国内相控阵雷达领先企业

纳睿雷达成立于 2014 年,是国内掌握自主知识产权全极化多功能有源相控阵雷达关键核 心技术并实现了产业化的高新技术企业。公司创始团队由海归博士科学家和资深工程师技术 团队组成,分别具有全球雷达巨头、世界 500 强芯片企业和北美微波国家重点实验室技术背 景,是广东省引进的“创新创业团队”。公司先后获得国家级高新技术企业、国家级专精特新 “小巨人”企业、省级相控阵雷达系统工程技术研究中心、省级企业技术中心、省级工业设计 中心等殊荣。

相控阵技术与极化技术相结合,目前公司主要产品为 X 波段双极化有源相控阵雷达。公 司将相控阵技术和极化技术相结合,突破了先进相控阵雷达技术在民用领域推广应用的技术 壁垒和成本瓶颈,致力于解决“尺度小、生消快、致灾性强的低空快速变化危害气象目标探测” 和“低空慢小目标探测及海面目标探测”等世界性探测难题。目前,公司主要产品为 X 波段双 极化有源相控阵雷达及配套的软硬件产品,主要用于气象探测、水利测雨领域,并逐步在民用 航空、海洋监测、森林防火、公共安全等领域进行市场化推广。

公司股权结构集中,实控人为包晓军先生和刘素玲女士。公司控股股东为珠海加中通科技 有限公司,持有公司 41.56%的股份,公司实控人为包晓军先生和刘素玲女士,合计持有珠海 加中通科技有限公司 98.36%的股份。包晓军先生现任公司董事长、总经理,曾于 2006 年至 2013 年任美国雷神公司(加拿大)工程师,2013 年至 2014 年任美国超威半导体公司工程师。

2.雷达全价值量系统解决方案提供商,产品线不断丰富

公司是全球为数不多掌握从微带贴片阵列天线、射频前端、数字中频后端、信号处理、数 据融合到雷达数据产品开发等相控阵雷达设计制造、雷达软件生态和雷达算法服务全价值链 系统解决方案提供商。目前,公司生产的主要产品为 X 波段双极化(双偏振)有源相控阵雷达 及配套的软硬件产品及算力算法服务。

(1)有源相控阵雷达。公司自主研发的双极化有源相控阵雷达是全球较早实现双极化和相控阵技术结合的雷达 系统,可满足气象探测、水利监测、民用航空、森林防灾、海洋监测、公共安全等不同领域应 用需求,并建立了完整的服务体系。

(2)雷达软件。雷达软件是雷达应用的重要支撑,公司建立了完整的雷达算法软件应用体系,能够为用户 提供雷达控制、数据处理、产品生成、产品应用等全流程软件服务,响应用户多场景的雷达应 用需求。

(3)算力算法服务。公司分布式高速数据处理平台专为海量气象数据存取和处理而设计,数据处理能力比普 通服务器提高 40 倍,能够很好支撑相控阵天气雷达的高时空分辨率数据处理的应用需求。

公司技术延伸开发低空应用场景的 Ku 波段双极化相控阵雷达、气象领域的 C 波段和 S 波 段天气雷达以及车载的毫米波雷达等产品,产品线不断丰富。2023 年,公司发布 C 波段双极 化有源相控阵天气雷达,该雷达是面向雷雨、大风、龙卷、下击暴流和风切变等灾害性天气而 自主研发的集快速探测和数据处理的气象雷达产品。2024 年,公司发布面向低空应用场景的 Ku 波段双极化有源相控阵雷达,可以实现“低小慢目标”+“低空微气象”的全天候、主动式、 多目标、精细化探测。

3.产销量稳步提升,盈利能力优秀

近几年,公司雷达产销量持续增长,带动公司营收增长。2023 年,公司生产雷达整机 41 台,其中,29 台对外销售,7 台转固定资产对外提供服务等,5 台库存。2023 年,公司营收 2.12 亿元,其中,雷达精细化探测系统收入 1.93 亿元,服务及其他收入 0.20 亿元。

随着公司产品线丰富及应用领域拓展,公司客户集中度或将逐步降低。公司的主要产品为 X 波段双极化(双偏振)有源相控阵雷达,目前主要应用于气象探测领域,主要客户为各地的 气象部门。2019 年和 2020 年,前五大客户收入占比达 90%以上;2023 年,公司前五大客户收 入占比 73.80%。未来,随着公司产品应用领域向水利测雨、空管气象、低空经济等方向拓展, 市场向全国推广以及产品线不断丰富,公司客户集中度或将逐步降低。

公司低成本产业化优势显著,公司销售毛利率维持 80%左右。公司从雷达系统研制和开发 以来,一直坚持“在满足雷达性能要求的前提下,使得产品成本最小化”的设计理念。 1)微带阵列天线技术减少雷达天线成本:公司坚持采取双极化微带阵列天线技术路线并 实现产业化,与美国的 ATD、日本的 MP-PAWR 等产品的技术路线一致,该技术路线具有剖面低、 体积小、重量轻等优点,且加工简单,可以借助于成熟的 PCB 加工工艺,便于批量生产,减小 雷达天线的成本,并实现了低旁瓣、高交叉极化隔离度的技术性能。 2)产品固件、软件可“模块化”替换,降低研发生产成本:在同一雷达硬件结构可同时 搭载不同信号处理固件系统和数据处理软件系统,使其具备侦测不同目标的功能。雷达的多功 能性保障了同一套雷达系统能够适应不同的应用场景和探测不同特性的目标,从而降低雷达 的整体研发和生产成本。 3)采用通用元器件,核心模块、组件、部件自研:雷达产品硬件主要由元器件、模块、 组件、部件逐级装配而成,公司元器件大部分采取通用产品,该部分通用产品供应稳定、价格 合理;部分民营企业竞争对手的核心模块或部件往往定制化采购,公司核心模块、组件、部件 由公司自主设计和生产完成,有利于公司控制产品成本。