自研优势筑牢行业护城河，核心客户市占率领先。
公司打造了以光纤环为核心、“环-纤-胶-模块-设备”一体化微型产业链的闭 环。公司形成了相关产品的自主量产能力和迭代升级能力，并具备关键生产 设备的制造能力和主要原材料的制备能力，实现了科技成果与国防科技工业 细分产业领域的深度整合，为该领域军工配套提供了有效保障，有力地推动 了该领域核心技术的产业化发展。除军用惯性导航市场外，公司还在积极拓 展产品在工业激光器、海洋监测、5G 通信、智能电网等民用领域的应用，加 快核心技术在民用产业的成果转化和应用推广。
公司核心产品技术达到国内领先水平，部分技术指标达到或接近国际先进水 平。公司当前产品技术发展方向符合国家重点解决“卡脖子”关键技术领域 的战略方针，对突破国外专利壁垒和技术封锁，保障军工配套和国防安全具 有重要意义。公司建立了较为全面的核心技术体系，包括光纤环技术、设计 技术、预制棒制备技术、光纤拉丝技术、涂层材料技术、光纤陀螺系统技 术、设备技术和检测技术、微结构光纤设计及制造技术、激光应用及质量 测、基于 MEMS 的惯性传感技术、全自动绕环平台技术等各个方面。公司打 通光纤环上下游相关技术难点，拥有的一体化研发能力能够高效满足应用场 景日益拓展带来的更多差异化需求，有利于持续保持核心技术优势。 公司核心产品取得重大突破。2023 年，公司围绕微结构光纤、自动化绕环技 术平台、光纤陀螺技术发展、激光应用技术以及 MEMS 应用技术等方面展开 研发工作，各项研发项目均取得重大进展或突破。
公司知识产权成果斐然。截至 2023 年 12 月 31 日，公司已申请知识产权 236 项，其中发明专利 143 项、实用新型专利 86 项、外观设计专利 5 项、软件著作权 2 项；授权知识产权 150 项，其中发明专利 81 项、实用 新型专利 63 项、外观设计专利 4 项、软件著作权 2 项。公司多次参与相 关部委组织的重大科研项目。公司作为起草单位之一参与相关行业标准的编 制，公司员工发表多篇相关领域的国际学术论文。
公司特种光纤产品优于行业国内外同类产品性能指标。在衰减指标方面，公 司两种波长光纤的衰减指标均优于或等于行业同类产品，表明传输性能更好； 在拍长指标方面，公司两种波长光纤的拍长指标均优于或等于行业同类产品， 表明双折射性能更好；在串音指标方面，公司与长飞光纤的光纤在不同型号 上各有优劣；在模场直径偏差和外径偏差指标方面，公司相关控制精度优于 或等于行业同类产品，光纤几何一致性和均匀性更好，更利于绕环；在工作 温度方面，与多数型号公司产品相比，公司产品的工作温度范围都更宽、适 应性更广。
外购光纤对公司的影响逐步降低。根据公司招股书，公司外购特种光纤主要 采购自长飞光纤。随着公司自主研制的保偏光纤产能及其应用于客户装备产 品的种类、范围和规模持续扩大，对长飞光纤的采购额占采购总额的比例呈 下降趋势。2019-2022 H1 外购光纤直接销售及绕环收入合计占特种光纤业务 收入比例分别为 48.58% 、 35.13% 、 23.63% 和 27.10%，占比持续降低。 公司自产特种光纤毛利率直接销售及绕环销售毛利率显著高于外购光纤的毛 利率。材料来源结构对主营业务毛利率有一定影响，但从整体上看，随着公 司自产特种光纤应用的拓展、自产特种光纤、光纤环以及相关产品收入的增长，预计未来采购长飞光纤的特种光纤对公司业务和经营业绩的影响将进一 步降低。
综上，公司所处相关装备配套光器件行业较为特殊，毛利率相对较高，原材 料用量和采购金额总体不大，除保偏光纤外其他原材料的采购金额相对较小， 且由于客户部分早期定型产品的保偏光纤延续采购需求，导致对长飞光纤的 采购金额占比较高。随着公司规模持续扩大，产品线和应用范围不断拓展， 光纤环产能提升并向更多光器件延伸，客户产品迭代升级导致应用公司自产 光纤的新型号产品增多，预计未来对长飞光纤的采购占比和供应商集中度将 随之下降。
公司主要客户为军工单位，供货及回款较稳定。公司主要产品光纤环及其主 要材料保偏光纤作为基础元器件主要配套于光纤惯性导航设备，应用于军机、 装甲车、导弹等运动的武器装备中，下游客户为军工科研生产单位，最终用 户为军方，一般采购流程是军方与总装单位签订采购合同，然后总装单位将 采购任务进一步分解，向各级配套单位进行采购。 公司与多家企事业单位建立战略合作伙伴关系。发行人的光纤环及保偏光纤 产品作为配套部件在多种定型型号的武器装备中列装，在海陆空天广泛应用。 多年来公司与航天科工集团、航天科技集团、兵器工业集团、航空工业集团、 中电科集团和中船集团等军工集团下属惯性导航科研生产单位建立了良好的 业务合作关系。此外，公司还向国际知名的光纤陀螺厂商意大利 GEM elettronica Srl 销售绕环设备和光纤环等产品。 公司产品覆盖了光纤陀螺市场主要生产单位，市场占有率较高。根据中国惯 性技术学会出具的《光纤陀螺市场分布情况》，根据调研统计，目前国内从事 光纤陀螺惯导及配套业务会员单位已超过 80 家，其中 2021 年生产光纤陀螺轴 数排名前列的单位 17 家占国内光纤陀螺产品业务市场份额 90%以上。2019- 2022 年期间，上述 17 家单位中共有 12 家为公司客户。截止 2022 年，17 家单 位中公司对其累计销售收入超过 1,000 万元的客户达 6 家。
