深度绑定大客户，海外基地进展顺利。
公司客户资源丰富。根据 2023 年报，公司客户涵盖全球知名动力电池、储能电池 及汽车制造企业，如宁德时代、中创新航、LG、松下、特斯拉、Northvolt、ACC、三星、亿纬锂能等。公司主要客户占据 2023 年全球动力电池装机量前十企业中七 家以上，占据 2023 年储能电池行业前十中六家以上。
积极配套客户产能需求。目前公司已在国内的华东、华南、华中、东北、西北、 西南等锂电池行业重点区域建设生产基地，国内已有 13 个基地的产能地域覆盖。 由于上海、陕西基地建设时间较长，产值信息有限，保守估计下，全部基地达产 后，公司国内产值达 188.9 亿元。
投资布局海外生产基地，瑞典、匈牙利基地目前已盈利。公司德国、匈牙利、瑞 典基地分别配套宁德时代、三星 SDI、Northvolt 等知名锂电厂商。目前匈牙利、 瑞典工厂已投产，实现盈利；德国工厂仍待量产，未来随着海外客户的逐步放量， 有望扭亏为盈。2024 年 5 月，公司宣布在美国投资设立美国科达利并投资建设美国新能源动力电池精密结构件生产基地，投资总额不超过 4900 万美元，全部达产 后将实现年产值约 7000 万美元。
规模效应下，原材料成本占比低于同行。公司结构件业务规模持续扩大，营收远 超同行，对上游原材料需求量更多。从结构件成本构成对比中可见，公司材料成 本占比 61.79%，明显小于同行业的震裕科技与长盈精密。规模效应凸显，有效提 升产品毛利率水平。
专注降费，费用率逐年下降且低于同行。从 2018 年到 2024 年 Q1，公司通过提升 自动化率等措施，将销售、管理费用率降至行业中较低水平，期间费用率从 13.3% 下降至 9.0%，有效助力公司提升利润水平。
切入人形机器人赛道，开拓谐波减速器等新赛道。2024 年 4 月，公司宣布与台湾 盟立、台湾盟英合资共同投资设立深圳市科盟创新机器人科技有限公司。按照计 划，公司出资 4000 万元，出资比例 40%；台湾盟立以现金方式投入 3400 万元， 占注册资本的 34%；台湾盟英以现金方式投入 1000 万元，占注册资本的 10%。
合作伙伴台湾盟立、盟英深耕谐波减速器。台湾盟英创立于 2018 年，专攻谐波 减速器及机器人关节模组的设计及制造。凭借积累母公司 40 余年的齿轮以 及精密机械加工经验与技术的综合能力，公司成功打造出谐波减速器，产品 于 2021 年通过机器手臂领导厂商的认证并成功使用在其 SCARA 及工业六 轴的机器手臂上。2022 年，盟英年产达 3 万组减速器，2025 年产能有望达 10 万组。 公司生产经验丰富，生产基地遍及全国。公司在精密结构件制造与销售过程中积 累了丰富的生产管理经验，目前已建成 13 个国内基地，3 个海外基地。合资公司 能够充分利用其相关经验与销售网络，为机器人结构件业务发展提供帮助。强强 联合下，以谐波减速器为代表的机器人精密结构件业务有望打开公司第二成长曲 线。
