聚焦生猪，打造产业链一体化优质企业。
神农集团成立于 1999 年，成立之初公司以饲料加工销售为主要业务。2003 年 和 2005 年，公司先后进军生猪养殖领域和生猪屠宰领域，聚焦生猪全产业链的建设 和发展，逐渐形成了集饲料加工和销售、生猪养殖和销售、生猪屠宰、食品加工销 售等业务为一体的完整产业链，集团下设 30 家全资子公司，相关业务覆盖云南、广 西、广东等多个地区。2021 年，神农集团在上证主板上市，成为云南首家上市农牧 企业，也是目前云南省规模最大的养猪企业。2023 年，公司云南神农澄江食品工厂 正式投产，标志着集团进军食品深加工板块，精致全产业链打造工作完成最后一环。
公司股权高度集中，公司实际控制人何祖训、何乔关、何月斌、何宝见为同胞 兄弟姐妹关系，四人直接和间接合计持有公司股份 85.21%，其中，公司第一大股东 何祖训直接持有公司股份 49.71%，通过云南正道投资发展合伙企业(有限合伙)间接 持有公司股份 7.17%，合计持有公司股份 56.88%，为企业最终控制方。第二大股东 何乔关直接和间接合计持有公司股份 13.02%。
生猪养殖规模持续扩大带动公司营收增长，2018-2023 年，公司营业收入从 10.92 亿元增长至 38.91 亿元，年复合增长率达 28.9%。2024Q1，公司实现营业收 入 10.82 亿元，同比增长 20.8%。公司利润受生猪价格波动影响明显，伴随生猪行 业景气度上行，2019-2020 年公司分别实现归母净利润 4.69 亿元、11.38 亿元，同 比增长 536.2%、142.6%；2021-2022 年，在生猪价格下行影响下公司实现归母净 利润 2.45 亿元、2.55 亿元，同比分别增长-78.4%、4.1%；2023 年和 2024Q1 公司 归母净利润分别为-4.01 亿元和-0.04 亿元，主要系生猪价格持续低迷叠加公司生猪 出栏量快速增长所致。
分产品看，2023 年公司生猪业务实现营收 20.92 亿元，同比增长 19.6%，公司 销售生猪 152.04 万头，同比增长 63.7%，其中，对外销售生猪 120.78 万头，对集 团内部屠宰企业销售生猪 31.26 万头；2023 年公司饲料加工业务实现收入 4.98 亿 元，同比下滑 12.5%，外销饲料 10.87 吨，同比下降 15.0%；猪肉制品及猪副产品 （屠宰）2023 年实现收入 11.47 亿元，同比增长 33.7%，生猪屠宰量（含生猪代宰 和生猪自营屠宰）176.56 万头，同比增长 22.2%。另外，公司云南澄江神农食品有 限公司年产 24000 吨食品深加工项目于 2023 年 4 月正式投产运营，2023 年公司深 加工产品实现收入 4.69 亿元。 依据对市场行情的研判，公司将坚持“生猪产业链一体化”的发展战略，饲料 业务方面，公司在加强饲料配方研发的同时，将通过强化饲料原料采购质量，稳步 提升产能来满足养殖业务规模不断增长所带来的饲料需求；养殖业务方面，公司将 进一步发展工业化养殖模式，合理扩大养殖规模。
公司主营业务毛利率与饲料原材料价格、生猪行业周期波动等因素高度相关。 2023 年，公司销售毛利率 4.4%，同比下降 14.14 个百分点。其中，生猪产品毛利 率为 2.6%，同比下降 19.61 个百分点，主要系生猪价格持续低迷所致；饲料业务毛 利率 13.6%，同比增长 1.68 个百分点；猪肉制品及猪副产品毛利率 5.0%，同比减 少 12.11 个百分点。2024Q1，公司销售毛利率 6.0%，同比增长 4.9 个百分点。
资金储备相对充足，资产负债率水平行业领先。截至 2024Q1，公司在手货币 资金 6.09 亿元，负债规模 17.60 亿元，负债结构以流动负债为主。公司资产负债率 29.5%，较 2023 年末有所增长但仍明显低于行业平均水平，流动比率和速动比率分 别为 1.86 和 0.72。
