海外率先布局组件产能。
美国光伏装机将保持稳步增长，年均复合增速约 3%。在拜登政府豁免东南亚四国光伏 电池/组件进口关税，海关边境保护局（CBP）通关加速等多重利好下，美国光伏组件供应问 题得到大幅缓解。2023 年美国光伏新增装机量达到创纪录的 40.3GW dc，同比增长 76%。 尽管行业面临劳动力短缺、并网延期、电网升级、高利率等诸多挑战，Wood Mackenzie 和 SEIA 预计 2024~2029 年美国光伏新增装机仍将超过 250GW dc，平均每年新增装机超 40GW dc，年均复合增速约 3%。值得一提的是，Wood Mackenzie 和 SEIA 的预测一直以 来偏保守，美国实际光伏装机或更为乐观。
美国本土电池片产能规划 30.4GW，远远落后于组件产能。美国市场较高的售价以及 IRA 45X AMPTC 提供的丰厚补贴，吸引了全球光伏制造企业在美国建厂。根据 SEIA 统计，美 国本土组件产能规划 78.4GW，其中 34GW 已建成投产，在建产能 23.65GW。目前美国本 土并没有电池片产能。且由于电池片单 GW 投资额更大、技术壁垒更高、扩产周期更长，电 池片产能规划仅 30.4GW，其中在建产能 7.8GW，远远落后于组件产能。
组件产能快速扩张，电池片环节成为新的供应瓶颈。2023 年以来，美国本土组件产能 加速投产。阿特斯在德克萨斯州的 5GW 组件工厂、隆基绿能与 Invenergy 合资的 5GW 组 件厂分别于 2023Q4、2024Q1 投产。SEIA 数据显示，2024Q1 美国本土组件产能 26.6GW， 较 2023Q4 增加 11GW。美国组件产量也由 2023Q1 的 1.3GW 增长到 2024Q1 的 2.8GW。 InfoLink 预计 2024年美国的组件产能有望大幅新增 30GW 以上、年底产能达到 50GW 以上。 电池方面，尽管 Q-cells、Silfab、Solar4America 及 Meyer Burger 等厂商正积极规划扩 产，但受产能爬坡、设备部署等限制，今年内对实际产量的提振作用可能有限。InfoLink 预 计至 2024 年底，美国电池片年产能将约 7.3GW，且由于为美国本土首度大规模电池产能扩 充，实际运营效果尚待观察。随着产能的持续爬坡，预计到 2027 年，美国电池片产能将有 望达到 38.15GW。
美国电池片投产或低于预期，仍将依赖进口满足装机需求。根据我们不完全统计，预计 2024 年底美国本土组件产能将超过 57GW。考虑到新产能爬坡，预计 2025 年下半年美国本 土组件内供应基本足以满足装机需求。相比之下，2024 年底电池片产能仅 8.8GW。若现有 项目进展顺利，预计 2026 年底电池片产能可达 36.2GW，仍难以满足美国装机需求，需依 赖进口。考虑到今年以来美国组件价格下行，以及美国大选使得补贴面临不确定性，美国电 池片产能投产或低于预期。今年以来，Meyer Burger 位于 Colorado Springs 的 2GW 电池项 目延期，Heliene 也推迟了 1.5GW 电池及 1GW 组件项目的扩产。
2024~2028 年欧洲光伏装机将保持 10%左右复合增速。欧洲光伏协会（SolarPower Europe）数据显示，2023 年欧盟 27 国新增光伏装机 61GW，同比增长 51%。在中性假设 下，2024 年欧盟光伏装机预期 63.9GW，同比增长 5%，增速有所放缓。2025、2026 年增 速有所提升，2025 年增长 12%至 71.8GW，2026 年增长 13%至 80.9%GW。2027、2028 年增速将保持 9%，装机量达 88GW、97GW。2024~2028 年复合增速约 10%。组件需求方 面，根据 InfoLink Consulting 统计，2023 年欧洲光伏组件需求约为 89GW，今年则有望增 加至 97~115GW，整体增长幅度 20%左右。2024~2028 年组件需求复合增速约 9.5%。
欧盟本土产能小而分散，大部分组件厂决定外采电池。根据 SolarPower Europe 统计， 至少有 57 家组件制造商在欧盟设立工厂，但大多数为地方性小微企业，产能不足 1GW。2023 年欧盟本土组件产能 14.6GW，相较 2022 年（9.1GW）增长 59%。欧盟共有 7 家电池片生 产商，总产能 2GW。由于欧盟并未出台类似于 IRA、PLI 的补贴政策，欧盟本土产光伏制造 商扩产计划远落后于美国、印度。未来欧盟组件需求仍将长期依赖进口，并且大部分组件制 造商均决定从亚洲进口电池片而非自产。在 IRA 补贴刺激下，欧洲电池/组件厂商如 Meyer Burger、3Sun 将目光转向美国，优先推进美国产能落地。
在欧盟 2030 年实现 30GW 光伏制造产能、40%产品本土制造的目标下，虽然有部分厂 商规划扩产，但整体进展缓慢。且相较于欧盟的组件需求，本土产能难以完全满足。欧盟未 来电池/组件仍将长期依赖进口，电池与组件的供应缺口将持续存在。由于目前欧盟并未设置 关税等贸易壁垒，中国及东南亚电池/组件能够顺利出口欧盟，海外电池/组件产能较难在欧 洲卖出显著溢价。
印度规划中长期光伏装机目标，未来成长空间广阔。2023~2024 财年印度光伏装机 15.5GW，创下历史新高。截至 2024Q1 末，印度光伏累计装机 81.8GW。其中大型地面电 站 64.4GW，并网屋顶分布式 11.9GW，多能互补项目及离网系统分别为 2.6GW、3GW。 2023~2024 财年，印度可再生能源招标容量扩大了三倍以上，达 69.8GW，超过了政府设定的 50GW 目标。其中 48%来自太阳能光伏，大部分项目会在未来三年内投入运行。印度政 府在 2022~2032 年国家电力计划（National Electricity Plan, NEP）中规划，2026~2027 年 光伏累计装机达 185.6GW，2031~2032 年进一步增至 364.6GW。
印度电池片难以匹配组件产能，且单晶 PERC 产能占比较高。在 PLI 计划支持下，印度 目标在 2026 年达到 100GW 组件产能，并成为全球第二大光伏制造国。根据 Mercom 统计， 2023 年印度新增 20.8GW 组件产能和 3.2GW 电池片产能，年底组件、电池片产能达 64.5GW、 5.8GW。Mercom 预计 2026 年印度组件产能将超过 150GW，电池片产能超 75GW。从技 术路线上看，印度现有组件产能绝大多数仍为单晶 PERC 技术，占比 67.5%。多晶、TOPCon 以及薄膜技术产能占比分别为 15.1%、12.3%、5.1%。预计到 2026 年底，单晶 PERC 仍作 为主流技术路线占据 59.7%份额，接下来依次是 TOPCon、HJT和其他技术路线。
2026 年之前印度电池片仍将依赖进口，后续需观察本土产能落地进度。印度产能规划 若能成功落地，未来三年将迎来电池片和组件产能大规模投产，降低对进口的依赖。由于组 件产能规划、投产进度快于电池片，组件将率先实现本土制造。考虑到新投产项目爬坡周期， 预计 2024~2025 年印度电池片仍将依赖进口。2026 年之后，电池片产能除满足印度装机需 求外，还有望贡献净出口。值得一提的是，印度本土制造尤其是电池片环节仍然面临着技术 落后、熟练劳动力短缺、原材料供应以及成本等方面挑战。因此电池片名义产能的落地仍存 在较大不确定性，电池片的供应缺口或将维持。
土耳其制定中长期规划，新增装机有望再上新台阶。土耳其太阳能发展潜力巨大，庞大 的人口基数、不断增长的能源需求和机具吸引力的辐照度，这些都提振了土耳其的太阳能发 展前景。2023 年土耳其新增光伏装机 1.87GW，累计装机达 11.29GW。2023 年初，土耳其 宣布国家能源计划，规划 2025、2030、2035 年光伏累计装机分别达 17.9GW、32.9GW、 52.9GW。为实现该目标，2024~2030 年需年均新增装机 3GW 以上，2031~2035 年需年均 新增装机 4GW 以上。
土耳其组件产能充足，电池片仍需从中国进口。土耳其自 2017 年开始对中国的组件制 造厂商征收反倾销税。2018 年推出净计量计划，允许家庭和企业将剩余电力出售给电网并 获得收益。使用本土制造组件的项目可享受 30%~40%的税收减免。2023 年 5 月，土耳其当 局宣布为 2021~2030 年间并网的太阳能项目提供为期 10 年的固定上网电价。固定电价为 1.06 土耳其里拉/KWh，对于使用本土制造组件的项目，可额外享受 5 年 0.288 土耳其里拉 /KWh 固定电价。
在工商业市场的高价及本土制造激励政策刺激下，土耳其光伏制造业迎来蓬勃发展。土 耳其本地制造企业以组件企业为主，极少数厂家布局了电池或硅片，目前当地组件厂以进口 中国厂商电池片为主。根据 SolarPower Europe 统计，土耳其有多达 70 家组件制造商，总 产能 25~30GW；电池片制造商则只有两家，总产能 1.8GW。 与欧洲类似，土耳其本土组件制造商数量众多，但是规模均偏小，大多数企业产能小于 1GW。除满足当地装机需求外，土耳其有少量组件出口到乌克兰、叙利亚、欧盟、美国等地。 未来，美国将成为土耳其组件制造商重要的出口市场，出口到欧洲则面临来自中国厂商的激 烈价格竞争。土耳其本土企业并无太多新规划的组件扩产意向，仅有部分厂家追随着中国的 技术路线，规划从 PERC 切换到 TOPCon，或对少部份电池进行扩产。但由于其技术水平限 制，技术更新和电池扩产的进程会相当缓慢。
