全球汽车消费平稳，国内出口和新能源增长强劲。
（1）H1 全球汽车消费维持稳健，Q2 同比转弱，国内好于海外。24H1 全球汽车走势平稳，全球销量 3469 万辆，同/环比+2.7%/-8.1%，其中国内销售达到 983.6 万辆，同/环比+3.0%/-19.2%。 Q2 看，全球 Q2 汽车销售 1770 万辆，同比+0.7%；其中中国乘用车销量 615.5 万辆，同比 +2.3%。从同比数据看，国内比海外强势。
（2）H1 全球电车消费维持继续高增，Q2 同比转弱，海外较为疲软。电车 24H1 全球销量突破 711.4 万辆，同/环比+21.6%/-11.2%，渗透率达到 20.5%；国内 电车销售达到 410.9 万辆，同/环比+32.9%/-11.8%，渗透率达到 41.8%。 Q2 全球电车销量 396 万辆，同/环比+20.3%/+25.6%；渗透率 22.4%，同/环比+2.6/2.4pct； 国内电车批售 266.6 万辆，同/环比+30.5%/+36.7%；渗透率 43.3%，同/环比+9.4/8.4pct； 中国市场 H1 在价格因素影响下电车仍然维持强势增长，渗透率屡破新高，增长表现超预 期；而欧美等发达国家市场则由于车型供给薄弱、补贴退坡等因素导致后劲不足。
汽车：H1 全球整体增长较为强势，Q2 美国、中东非洲、东南亚等市场出现同比压力，导 致全球增速环比减弱。 电车：从渗透率看，全球电车渗透率仅为 20%左右，远低于国内 40%+的渗透率，除中国和 欧洲市场外，其余市场均未超过 10%；从同比增速看，欧洲、美国、澳新等发达国家市场 增长已放缓，亚非拉国家将成为全球电动化的又一突破点。 1）美国市场 24H1 销量 812.6 万，同/环比+2%/+1%；电车销量 74.8 万辆，同/环比+9%/- 2%；电车渗透率 9.2%，同/环比+0.6/-0.3pct。Q2 销量 423.3 万，同/环比-0.6%/+8.7%， 其中电车销量 39.8 万，同/环比+7.2%/+13.9%，电车渗透率 9.4%，同/环比+0.7/+0.4pct； 2）欧洲市场 24H1 销量 652.2 万，同/环比+4.3%/+108.9%，其中电车销量 136.0 万辆，同 /环比+1.7%/+90.5%，电车渗透率 20.9%，同/环比-0.5/-4.3pct；Q2 销量 328.8 万，同/ 环比+3.5%/+1.6%，其中电车销量 70.3 万，同/环比-1.8%/+7.1%，电车渗透率 21.4%，同 /环比-1.1/+1.1pct；
3）拉美市场 24H1 销量 157.8 万辆，同/环比+10.4%/+90.2%，其中电车销量 4.5 万辆，同 /环比+762.2%/+203.6%，电车渗透率 2.8%，同/环比+2.5/+1.6pct；Q2 销量 84.1 万，同 /环比+15.8%/+14.2%，其中电车销量 2.5 万，同/环比+851.6%/+29.5%，电车渗透率 3.0%， 同/环比+2.6/+0.4pct；4）中东+非洲市场 24H1 销量 87.5 万，同/环比-31.3%/+66.8%，其中电车销量 5.9 万，同 /环比+61.4%/+88.9%，电车渗透率 6.7%，同/环比+3.9%/+1.7%；Q2 销量 42.4 万，同/环 比-34.9%/-6.0%，其中电车销量 3.0 万，同/环比+74.9%/+2.0%，电车渗透率 7.0%，同/环 比+4.4/+0.6pct； 5）东南亚市场 24H1 销量 116.7 万，同/环比-4.7%/+89.9%，其中电车销量 6.3 万，同/环 比+36.8%/+97.8%，电车渗透率 5.4%，同/环比+1.6/+0.4pct；Q2 销量 56 万，同/环比2.7%/-7.7%，其中电车销量 3.0 万，同/环比+15.4%/-11.3%，电车渗透率 5.3%，同/环比 +0.8/-0.2pct； 6）俄罗斯市场 24H1 销量 45.0 万辆，同/环比+37.3%/+88.7%，其中电车销量 499 辆，同 /环比-44.7%/+27.5%，电车渗透率 0.1%，同/环比-0.2/-0.2pct；Q2 销量 22.6 万，同/环 比+18.2%/+0.5%，其中电车销量 282 辆，同/环比-55.0%/+30.0%，电车渗透率 0.1%，同比 -0.2，环比持平； 7）澳新市场 24H1 销量 47.6 万辆，同/环比+9.1%/+100.2%，其中电车销量 4.5 万，同/环 比+19.2%/+115.4%，电车渗透率 9.5%，同/环比+0.8/+1.3pct; Q2 销量 24.5 万，同/环比 +5.0%/+5.8%，其中电车销量 2.2 万，同/环比-3.5%/-3.5%，电车渗透率 9.1%，同/环比0.8/-0.9pct。
国内库存方面，截至 24 年 6 月，国内乘用车库存累计达 344 万辆，同比基本持平，6 月 库存 56 天，同比增加 2 天。经历年初去库后，市场库存仍处中低位运行的状态，与去年 同期走势基本一致。
国内终端总体折扣率由 1 月的 18.5%增加至 6 月的 21.2%，3 月开始增长斜率加大；结构 上看，截至 6 月，豪华/合资/自主/总体的终端折扣率分别为 23.2%/22.5%/15.8%/21.2%。 在产品力此消彼长下，豪华和合资品牌竞争力减弱、折扣率上升迅速，因此终端折扣率提 升主要反映的是竞争因素。
（1）汽车： 24H1：从增速看，20-30 万价格带出现负增长，而 5-10 万/30-30 万/40 万以上价格带销 量增长迅速。从占比看，30-40 万/40 万以上价格带占比分别提升了 1.2/0.6pct。宏观 经济和产业趋势叠加，市场担忧的汽车消费降级并未看到，20-30 万价格带属于中产消 费价格区间，部分反映了宏观经济形势。我们认为，汽车并未出现消费降级的原因包 括：目前是换车需求主导的市场，消费升级是趋势；产品质升价降和国内优质新供给刺 激了消费需求。 24Q2:跟 Q1 相比，Q2 中间价格带同比趋势的压力增大，同比压力从 20-30 万价格带扩散 至 10-30 万价格带。从消费占比看，30 万以上价格带占比同比提升幅度明显。
（2）电车：24H1: 电车价格带有自己的结构以及增长特点。结构上看，电车价格带消费 结构基本与汽车整体保持一致，但 20-30 万占比达到 22.3%，显著高于汽车整体。从同比 增长看，与汽车不同，电车 10-20 万价格带增长幅度远远超越整体电车的增长。 5 万以下/5-10 万/10-15 万/15-20 万/20-30 万/30-40 万/40 万以上市场占比分别为 3.7%/19.2%/31.1%/13.5%/27.9%/8.2%/2.2%，相对乘用车整体，20-30 万市场占比高，30 万以上市场占比小。同比分别-1.3/+7.2/-3.3/-0.6/-5.6/+2.5/+1.2pct，低端市场（5- 10 万元）扩容来自比亚迪推出荣耀版后掀动市场降价；高端市场（30 万以上）扩容则来 自理想、华为智选（赛力斯）爆款新车带动销量强劲增长。 24Q2：5 万以下/5-10 万/10-15 万/15-20 万/20-30 万/30-40 万/40 万以上市场占比分别 为 3.1%/18.2%/30.1%/14.4%/22.5%/7.9%/3.9%。环比看 20-30 万/5 万以下销量占比略有 下降。
（1）5 万以下市场：上汽通用五菱主导。 5 万以下市场，24H1 国内市场整体销量达到 25.4 万辆，同比+6.3%，排名前五的车企分别 为上汽通用五菱 12.7 万辆、吉利汽车 4.9 万辆、长安汽车 4.0 万辆、奇瑞汽车 2.7 万辆、 一汽轿车 0.5 万辆，市占率分别为 49.8%、19.4%、15.9%、10.8%、2.0%； 其中电车销售达到 17.2 万辆，同比-3.8%，电车渗透率达到 74.3%，排名前五的车企分别 为上汽通用五菱 6.3 万辆、吉利汽车 4.9 万辆、长安汽车 3.7 万辆、奇瑞汽车 1.3 万辆、 一汽轿车 0.5 万辆，市占率分别为 36.5%、28.7%、21.3%、8.1%、2.9%；
（2）5-10 万市场：比亚迪占据绝对优势。 5-10 万市场，24H1 国内市场整体销量达到 261.3 万辆，同比+18.4%，排名前五的车企分 别为比亚迪汽车 58.7 万辆、长安汽车 35.4 万辆、奇瑞汽车 34.8 万辆、吉利汽车 25.4 万 辆、上汽乘用车 20.8 万辆，市占率分别为 22.5%、13.6%、13.3%、9.7%、8.0%； 其中纯电车型销售达到 53.8 万辆，同比+26.2%，排名前五的车企分别为比亚迪汽车 32.9 万辆、上汽通用五菱 8.0 万辆、长安汽车 2.8 万辆、零跑汽车 2.3 万辆、哪吒汽车 1.6 万辆，市占率分别为 61.1%、14.9%、5.3%、4.3%、3.0%； 插混车型销售达到 34.8 万辆，同比大幅增加，排名前五的车企分别为比亚迪汽车 25.8 万 辆、上汽通用五菱 5.2 万辆，长安汽车 2.1 万辆、哪吒汽车 1.1 万辆，吉利汽车 0.2 万 辆，市占率分别为 74.3%、15.1%、6.1%、3.2%、0.5%；
（3）10-15 万市场：比亚迪亦占据绝对优势。 10-15 万市场，24H1 国内市场整体销量达到 375.5 万辆，同比+0.4%，排名前五的车企分 别为比亚迪汽车 70 万辆、奇瑞汽车 55.9 万辆、吉利汽车 47.8 万辆、长安汽车 28.3 万 辆、东风日产 26.2 万辆，市占率分别为 18.6%、14.9%、12.7%、7.5%、7.0%； 其中纯电车型销售达到 64.7 万辆，同比+0.7%，排名前五的车企分别为比亚迪汽车 26.9 万辆、广汽埃安 11.7 万辆、上汽乘用车 4.2 万辆、奇瑞汽车 4.0 万辆、上汽通用 3.2 万 辆，市占率分别为 41.6%、18.1%、6.5%、6.3%、5.0%； 插混车型销售达到 63.6 万辆，同比+38.3%，排名前五的车企分别为比亚迪汽车 43.1 万 辆、吉利汽车 7.3 万辆，长安汽车 5.8 万辆、奇瑞汽车 2.9 万辆，赛力斯汽车 1.6 万辆，市占率分别为 67.7%、11.5%、9.0%、4.6%、2.5%；
（4）15-20 万市场：国产替代空间较大，纯电比亚迪占主导，混动比亚迪和长安第一梯 队。 15-20 万市场，24H1 国内市场整体销量达到 179 万辆，同比+6.3%，排名前五的车企分别 为上汽大众 24 万辆、东风本田 14.8 万辆、广汽丰田 14.8 万辆、一汽红旗 14 万辆、比亚 迪汽车 13.5 万辆，市占率分别为 13.4%、8.3%、8.3%、7.8%、7.6%； 其中纯电车型销售达到 36.8 万辆，同比+3.8%，排名前五的车企分别为比亚迪汽车 7.8 万 辆、上汽大众 4.6 万辆、零跑汽车 3.3 万辆、长安汽车 3.2 万辆、一汽丰田 2.4 万辆，市 占率分别为 21.2%、12.5%、9.1%、8.8%、6.5%； 插混车型销售达到 22.6 万辆，同比+83.4%，排名前五的车企分别为比亚迪汽车 5.7 万辆、 长安汽车 5.8 万辆，长城汽车 3 万辆、奇瑞汽车 2.4 万辆，吉利汽车 1.7 万辆，市占率分别为 25.4%、25.1%、13.4%、10.4%、7.5%。
（5）20-30 万市场：国产替代空间大，纯电特斯拉主导，混动比亚迪主导。 20-30 万市场，24H1 国内市场整体销量达到 164.2 万辆，同比-13%，排名前五的车企分别 为特斯拉中国 42.7 万辆、广汽本田 14.2 万辆、一汽大众 13.1 万辆、华晨宝马 12.2 万 辆、比亚迪汽车 12 万辆，市占率分别为 26.0%、8.6%、7.9%、7.4%、7.3%； 其中纯电车型销售达到 76.1 万辆，同比-0.3%，排名前五的车企分别为特斯拉中国 42.7 万辆、吉利汽车 7.5 万辆、比亚迪汽车 4.2 万辆、小鹏汽车 3.4 万辆、奇瑞汽车 3.0 万 辆，市占率分别为 56.1%、9.9%、5.5%、4.5%、4.0%； 插混车型销售达到 26.7 万辆，同比+18.3%，排名前五的车企分别为比亚迪汽车 7.8 万辆、 赛力斯汽车 4.1 万辆，吉利汽车 4 万辆、理想汽车 3.9 万辆，长城汽车 3.6 万辆，市占率 分别为 29.3%、15.4%、14.8%、14.7%、13.6%；
（6）30-40 万市场：国产替代空间大，理想、赛力斯、蔚来、比亚迪份额差距不大。 30-40 万市场，24H1 国内市场整体销量达到 116.8 万辆，同比+20.8%，排名前五的车企分 别为北京奔驰 24.8 万辆、一汽大众 15.4 万辆、理想汽车 10.1 万辆、华晨宝马 10 万辆、 赛力斯汽车 7.9 万辆，市占率分别为 21.3%、13.1%、8.6%、8.5%、6.8%； 其中纯电车型销售达到 19.7 万辆，同比+58.9%，排名前五的车企分别为蔚来汽车 6.2 万 辆、华晨宝马 4.4 万辆、小鹏汽车 2.2 万辆、长安汽车 1.7 万辆、极星汽车 1.2 万辆，市 占率分别为 31.3%、22.5%、11.0%、8.5%、6.1%； 插混车型销售达到 29.8 万辆，同比+78.9%，排名前五的车企分别为理想汽车 10.1 万辆、 赛力斯汽车 7.9 万辆，比亚迪汽车 5.1 万辆、长城汽车 2.4 万辆，广汽乘用车 1.5 万辆， 市占率分别为 33.8%、26.5%、17.1%、8.2%、5.1%；
（7）40 万以上市场：赛力斯、理想销量挤进第二梯队。 40 万以上市场，24H1 国内市场整体销量达到 37.4 万辆，同比+32.7%，排名前五的车企分 别为一汽大众 10.2 万辆、华晨宝马 9.5 万辆、赛力斯汽车 5.9 万辆、理想汽车 4.9 万辆、 上汽大众 1.6 万辆，市占率分别为 27.4%、25.4%、15.8%、13.2%、4.3%； 其中纯电车型销售达到 4.8 万辆，同比+70.8%，排名前五的车企分别为蔚来汽车 1 万辆、 华晨宝马 0.97 万辆、赛力斯汽车 0.82 万辆、北京奔驰 0.78 万辆、理想汽车 0.56 万辆， 市占率分别为 21.0%、20.3%、17.0%、16.2%、11.6%； 插混车型销售达到 11.1 万辆，同比+124.2%，排名前五的车企分别为赛力斯汽车 5.1 万 辆、理想汽车 4.4 万辆，长城汽车 0.77 万辆、比亚迪汽车 0.55 万辆，沃尔沃亚太 0.30 万辆，市占率分别为 45.8%、39.5%、6.9%、5.0%、2.7%。
总体来看，市场格局呈现明显的微笑曲线特征。自主品牌在价格微笑曲线两端占据优势， 其中 15 万以下，自主品牌占据绝对优势，10 万以下价格段的前五均为自主品牌，10-15 万价格带中占据了 4 个名额，其中，比亚迪在 5-15 万价格带中占据绝对优势地位；15-20 万价格中，行业竞争激烈，合资品牌占据相对优势，但在电车方面，自主品牌占优，其中 比亚迪更是以 21.2%的市场占有率位居 15-20 万电车第一位；20-30 万价格区间，竞争异 常激烈，24H1 共计有 14 家企业月销超过 5000 辆，特斯拉也较大优势位居该价格段第一； 30-40 万价格区间，竞争激烈程度仅弱于 20-30 万区间，仍有超过 10 家企业月销量超过 5000 辆；40 万以上区间中，24H1 仅有 6 家车企总销量超过 1 万辆，其中自主品牌占据 3 席，分别为赛力斯、理想和蔚来，分别以 15.8%，13,2%，2.7%的市占率位居第 3、4、6 名。
