牧原股份如何构建成本优势？

多维度构建成本领先优势。

1. 育种：摆脱进口种猪依赖，降低折旧摊销成本，灵活调节产能

公司采取独特的二元轮回育种体系。我国生猪养殖企业普遍采用三元育种体系，即长白猪 和大约克猪杂交得到纯种长大、大长二元母猪，再用二元母猪和杜洛克公猪杂交得到三元 商品猪。公司通过 20 多年的选育和培养，形成了独特的轮回二元育种体系，即在父母代 使用长白猪和大约克猪替代杜洛克猪和二元母猪轮流杂交，得到可以肉种兼用的轮回二元 猪。通常情况下，公司选择性状前 20%的轮回二元母猪作为种猪使用，剩余 80%的轮回 二元猪作为商品猪对外出售。

公司轮回二元育种体系优势主要具有以下三个方面的优势： 1、降低公司养殖完全成本：轮回二元母猪具有肉种兼用的特性，公司无需外购父母代母 猪，可节省父母代母猪生产成本，从而降低母猪账面价值。母猪账面价值的下降可以减少 后续仔猪、保育猪、育肥猪应分摊的固定资产折旧，从而降低公司养殖完全成本。截至 2023 年年末，公司能繁母猪账面价值约 2300 元/头，低于行业平均水平。 2、有助于灵活调节产能，增加公司对猪周期的抵御能力：轮回二元母猪的使用显著降低 了能繁母猪的补充周期，有利于公司灵活调节产能。在周期底部时，公司可以加大轮回的 比例，以便在周期上行阶段实现出栏量的快速增加，并最终在周期顶部获取高额收益。在 下行阶段，公司可以通过降低轮回比例控制能繁母猪的增速，降低出栏增速。产能的灵活 调整使公司可以充分享受周期波动的红利，增强抗周期能力。 3、保持杂交优势，降低疾病风险，提升本场猪群的适应性：轮回二元育种体系下，每代 的父母代母猪都可保持杂交优势，特别是繁殖力更强、抗逆性能更好等性状。同时，无需 引进父母代母猪降低了大量引进种猪带来的疾病风险。本场猪群的适应性可以得到提高。

2.饲料：坚持饲料自产，低豆粕日粮有效降本

坚持饲料自产，源头控制成本。饲料成本占生猪养殖成本的比例约为 55%-65%，是生猪 养殖中最主要的成本组成部分。公司通过坚持自产饲料供应公司各环节生猪饲养，有效把 控了生猪养殖的最上游，控制了饲料成本。近年饲料产能随着养殖规模的提升不断提高， 产能利用率逐步提升到 90%以上，产能得到充分利用。

产能主要分布在粮食主产区，享受采购成本优势。公司大部分养殖产能分布在原料主产区， 河南大区产能占比在 36%左右，东北大区产能占比在 20%左右。其中，东北地区作为我 国重要的商品粮生产基地，年玉米产量占全国玉米产量的 40%左右；河南省是我国粮食生 产大省，粮食产量占全国粮食总产量的 10%左右。地理优势有利于公司更好地保障饲料原 料供应，降低采购成本。2020 年以来，随着公司养殖规模的快速扩张，公司原材料采购 优势充分显现，公司小麦和玉米平均采购价格较可比公司和市场现货价低约 100~200 元/ 吨。

低豆粕日粮有效降低饲料成本。公司自 1992 年起进行低豆粕日粮初试，2000 年在生长 猪群开始推广应用。在满足猪群生长需求的情况下，通过在饲料中补充适量 5~6 种合成 氨基酸，减少豆粕等蛋白原料使用量。经过多年的创新研发及实践，有效降低了养猪豆粕 用量。2022 年，公司全年豆粕用量占比为 7.3%，约为社会养殖豆粕用量（14.5%）的一 半。以 2022 年公司和养殖行业的豆粕用量对比测算，每出栏一头猪可降低饲料成本约 30 元，合计可以给公司带来约 18.4 亿元的效益。

目前，公司在饲料端已经成功引入赖氨酸、蛋氨酸、苏氨酸等氨基酸，下一步的目标是结 合氨基酸的应用，持续降低豆粕用量。公司与西湖大学开展持续的研究合作，开发氨基酸 的生物发酵技术，探索对于部分自身用量较大的氨基酸实现合成量产，进一步降低饲料综 合成本。

3. 健康管理：加大研究投入，持续推进疫病净化

织就猪病天网工程，多维度保障猪群健康。构建高健康猪群是提高生产效益实现降本增效 的重要途径。根据公司测算，如果实现所有猪病的净化，育肥猪日增重有望达到 1500g。 公司秉承“养重于防，防重于治，综合防治”的理念，构建了环控系统、生物安全、监测 体系、免疫管理四个层次的天网工程，建立了完善的疫病预警防控体系，覆盖 151 种病毒， 181 种细菌和 27 种寄生虫，打通了蓝耳病、回肠炎、萎鼻等重大疾病防控技术路径，逐 步推进多种疫病净化。

三防猪舍有效预防疾病传播。猪舍的设计构造决定了猪群的生长环境，对猪只健康影响重 大。1992 年至今，公司猪舍设计已完成 20 余次迭代，最新一代猪舍通过分区管理、高效 空气过滤、独立通风系统等方式，有效降低了病毒传播风险。同时，公司通过饲料高温灭 菌、管链密闭输送、饮水超滤消毒、出风灭菌除臭、智能装备应用升级等方式，实现对猪 群的全方位把控，减少人畜接触，提升全程疾病防控能力。

持续加大疫病研究投入。公司潜心研究猪病，2018~2022 年，兽医部门累计投资金额超 30 亿元，猪病检测投入超 9 亿元。2022 年，公司已建设 130 个猪病实验室，拥有实验 室检测人员 1350 人，形成了超过 1 万人的兽医技术团队，年普查样本 6200 万份。 自研疫苗+与动保企业合作有效降低兽药疫苗成本。公司成功自主研制数十种猪病疫苗， 可以有效降低公司免疫成本。兽药方面，公司分别与中牧股份、联邦动保合作设立合资子 公司，加强产业联动，不仅可以提高公司疫病防控能力，还能最大限度控制生产成本。

持续推进疫病净化。公司已经打通 17 种疫病净化路径，伪狂犬基本实现全面净化，蓝耳 病、圆环病毒、回肠炎、巴氏杆菌、波氏杆菌净化实现突破。截至 2023 年末，公司伪狂 犬病净化率 99.95%。截至 2024 年 3 月，公司共 67 家猪场通过非洲猪瘟无疫小区认证， 占全国总数的 23.84%，认证数量位列全国第一。

生产指标持续提升，日增重稳定在 800g 以上。疫病的净化带来生产指标的持续改善，公 司目前育肥猪日增重稳定在 800g 以上，较 2022 年 4 月水平提升 100g 以上。2024 年 6 月，公司全程成活率已超过 84%，PSY 在 28 以上。生产成绩的改善为养殖成本进一步下 行提供基础。

4. 智能化：最小颗粒度管理，提升效率

公司智能化建设围绕提升猪效、提升人效和提升管理效率三个方面展开。公司主动拥抱数 字化时代，积极投入智能养殖装备技术的研发。2019 年，公司开始组建智能化建设团队； 2020 年，成功研发智能环控、智能饲喂、智能养猪机器人等智能化系统；2022 年，智能 化持续发展，创建物联网平台、大数据平台、人工智能平台。目前，公司已建立 1200 余 人的智能化研发团队，已推广应用智能设备五大类 30 余种，超过 180 万套。

三大智能系统保障猪群健康生长，提升猪效。1）智能环控系统：猪舍内的智能环控器可 以综合气候特征、猪群信息、室内外温度湿度等信息，智能决策，控制风机、喷淋、进风 窗、暖灯等设备，为猪群打造健康舒适的生长环境。2）智能饲喂系统：智能饲喂系统自 动收集采食量、饮水量等信息，依据猪群生长曲线，分析猪只健康情况，调整营养配方。 3）智能养猪专家：集成多种传感器，具备监测猪群声音、估重、红外测温等功能，对猪 只健康情况实时诊断，实时预警，并调度其它机器人装备协同作业，提升猪群健康。

自主开发智能养殖机器人，提升人效。公司自主研发了一系列智能养殖机器人，覆盖环控、 饲喂、巡检、生物安全智能化等多个环节，实现了无人巡检、远程监控、智能识别、自助 诊断、智能控制，将人从繁复的工作中解放出来，大大提升了生产效率。

管控精细化，业务实时数据化，提升管理效率。公司打造了涵盖饲料、养殖、屠宰三大业 务的智能物联网平台，将前端采集的数据统一处理汇总，建立数据化管理系统，实现养殖 全场景数据高效管控，服务猪肉生产管理精细化和决策智能化。目前，公司生产管理信息 化平台已对 2100 项指标进行监控，每天产生 10 亿条数据，业务实时数据化，数据共享 全员化，管理效率得到提升。依托强大的信息化管理平台，公司实现最小颗粒度管理，管 理到每一间猪舍、每一名员工、每一台设备、每一头猪。

5. 人才：培养体系完备，员工激励制度良好

不断加大人才引进力度，员工人数持续增长。公司秉承“人才作为企业发展的第一资源” 的理念，不断加大人才引进力度，积极从国内外高校引进合成生物、信息化、智能化、畜 牧兽医、育种、营养等领域的专业人才，打造年轻化、国际化、专业化人才梯队。随着公 司持续引进各领域的专业人才，人工效率不断提升，目前 1 名饲养员可同时饲养 2400~3600 头生猪（育肥阶段）。截至 2023 年末，公司员工人数 13.13 万人，本科及以 上学历员工 1.48 万人。

注重员工培训和后备人才培养，管理团队年轻化。员工培训方面，公司为员工提供专业化、 多样化的学习平台和学习资源，助力员工成长。2023 年，公司员工培训投入超 7 亿元， 员工平均培训 148 小时。公司秉承“最优秀的人培养更优秀的人”的理念，从各层级落地 师徒传帮带机制，赋能至每一位员工。截至 2023 年末，公司共计师傅 3.0 万人，徒弟 9.9 万人。后备人才培养方面，公司开展后备人才计划，由业务部门和人力资源部门联合考察， 考察对象进入公司人才池，对入池人员进行精准赋能。目前，公司关键岗位人才池的数量 已超过 4500 人，为公司后续发展储备了大量人才。以完备的人才培养机制作为依托，公 司大胆启用少年大将军，管理团队呈现年轻化的特征。2021 年，公司开始实行双核领导 制，组建以 85 后和 90 后为主的新一代领导团队，全面主导公司经营管理。

公司推行全面薪酬体系，人均薪酬大幅提升。公司实行全面薪酬制度，通过卓越薪酬、股 权配置、职级晋升、学习提升、荣誉和福利等激励因素，激励全员努力奋斗，提升人才凝 聚力。公司与员工共享企业发展成果，随着公司规模和竞争实力的提升，公司上调职工薪 酬，2023 年公司员工人均年平均工资为 12.57 万元，较 2020 年提升 80.60%，人才吸引 力不断增强。

激励政策到位，充分绑定员工利益。公司先后在 2015、2016、2017 实施三次员工持股计 划，以及分别在 2019 和 2022 年实施两期股权激励计划，共计覆盖 1.29 万人次。公司激 励计划覆盖人员广泛，实现员工利益和公司深度绑定，有助于提升员工积极性，对公司的 经营发展起到正向促进作用。