中国运营商领跑全球营收，实现“三个全球第一”成就。
从2023年全球运营商营业收入端来看，排名前十的运营商分别是中国移动、Verizon(威瑞森)、DT(德国电信)、AT&T(美国电话电报)、Comcast(康卡斯特电信)、NTT、中国电信、KDDI、Chater特许通讯、中国联通。我国三大电信运营商均进入全球前十，中国移动从 2022年起超越美国最大通信运营商Verizon,连续两年位列全球营收第一。截至目前，中国移动已经实现“三个全球第一”的成就，分别是网络规模第一、客户规模第一、收入规模第一。得益于中国人口规模优势、长期网络投入的回报、以及数字化转型成效初显等要素，我国三大运营商营收增速包揽全球前三位，其中中国移动以7.7%的增速排在第一，中国电信6.7%,中国联通5.0%。国外运营商增速基本在1%-4%之间，个别甚至为负增长。
第二曲线业务成为全球数字经济时代电信运营商的业绩增长新动能。近年来，运营商以通音、短信、固网宽带、手机上网流量等传统基础通信业务为代表的第一曲线业务趋于饱和，用户增速明显趋缓。随着5G大规模部署，流量单价不可避免下降，增收承压，而以算力、云服务、物联网、大数据、人工智能为代表的第二曲线业务呈逐年增长态势，已经成为基础电信运营商业绩增长和向新型科技公司转型发展的主引擎。由于各国业务市场的巨大差异，第二曲线包含的业务或有不同，在一些市场,第二曲线还包括了传媒、视频、付费电视、互联网、金融等区别于基础业务的其他业务。在全球2023年第二曲线营收排名前五名的运营商中，中国和美国运营商各有2家，日本运营商有1家。其中,第二曲线收入最高的是日本NTT,达 2943亿元;排名第二的是中国移动,为 2538亿元;排名第三的美国 Verizon,为 2132亿元;美国 AT&T和中国电信紧随其后。中国联通以752亿元的收入位列第七。对比 2022年同期，在20家运营商中，16家运营商2023年第二曲线业务收入实现了增长,4家运营商同比下降。其中,同比增幅超过 20%的运营商有3家,同比增幅介于 10%和 20%之间的运营商有3家，同比增长在5%和10%之间的运营商有6家。第二曲线收入同比增幅排名前五的运营商中，中国运营商有3家，日本和土耳其各有1家运营商。同比增幅最高的运营商为NTT，达 25%;中国移动紧跟其后，达22.2%;中国电信和中国联通移动分别位列第四和第五。在第二曲线收入强劲增长的推动下,即使NTT在传统通信业务收入大幅下降的情况下,营业收入仍同比增长 3.7%;而中国电信、中国联通、中国移动的营业收入分别也同比增长 6.7%、5%、7.7%.其中中国移动2023年数字化转型收入贡献通信服务收入增量的89.7%，可见第二曲线业务已经成为拉动上述运营商业绩增长的主要推动力。看到2024上半年，国内三大运营商第二曲线业务收入均持续上涨，三大运营商第二曲线业务收入总量为2643亿元，突破三大运营商主营业务收入总量的四分之一，占比为26.2%，较上年末增加 1.4pct。中国移动、中国联通和中国电信第二曲线增速分别较去年同期增长 11.0%、6.6%和7.2%。三大运营商第二曲线市场格局方面，中国移动继续保持领先优势，市场占比为55.7%，较上年末增长1.4pct，突破一半的市场占有率。
云业务对国内三大运营商“第二曲线”业务的快速增长发挥重要的推动作用。海外运营商云服务业务虽然在国际市场上的发展较早，但一些国际通信巨头如 Verizon、CenturyLink和AT&T早已退出云服务市场，主要是因为亚马逊AWS、微软Azure 以及谷歌云等互联网出身的海外云服务商拥有深厚的IT技术积累、灵活的商业模式和强大的创新能力，形成了较高的市场进入壁垒,海外运营商在云计算领域的技术积累和市场经验相对较弱。最终，Verizon、AT&T等在激烈的竞争中走上了“轻资产”模式，将自己的数据中心打包出售、放弃了云业务，转而和互联网云巨头展开合作模式。相比之下，受益于国内云计算市场的快速增长和政策支持，我国三大运营商则更倾向于自主建设、运营云服务，同时通过与地方政府和企业合作拿下大量政企数字化项目，正处于云服务业务的快速增长阶段，在国内云计算市场中占据重要地位。
2024H1，三大运营商云收入均实现双位数增长，其中移动云收入达到504亿元/+19.3%，联通云收入实现 317亿元/+24.3%，天翼云收入552亿元/+20.4%。中国电信、中国联通和中国移动云业务占比各自第二曲线业务收入为74.9%、72.9%和45.0%，三大运营商云业务收入共占比其第二曲线总收入的59.5%，可见其重要地位。此外，我国运营商在AI大模型、5G专网、数据要素等各领域均加速突破，为千行百业注智赋能。其中，中国电信以“网+云+AI+应用”满足千行百业数字化需求，天翼云全面升级产品及生态矩阵，迈入智能云的新发展阶段;中国联通打造一批政务云、企业云、医疗云标杆项目;移动云锚定“一流云服务商”目标，充分发挥融网、融数、融智、融边、融安全的五大优势能力，其中IaaS+Paas收入份额稳居业界前五。三大运营商借助行业渠道优势扩大 IaaS层面的布局，进一步升级智算供给能力。
中国移动在关键领域的持续研发和创新，巩固了其在全球电信运营商中向数字科技化公司转型的领先地位。市场研究机构Omdia基于数字化基建、数字化运营、数字化能力、消费者数字服务、企业数字服务、垂直市场定位、人工智能、生态建设、研发投入、科技愿景等十大因素，全面评估了包括中国移动、美国电话电报公司、德国电信、西班牙电信、日本电报电话公司等全球12家电信运营商向数字科技公司的战略转型成效。从对标结果来看，中国移动在上述10个维度评估指标中有6项取得最高分或同等最高分，以总分31分(满分40分)位列全球电信运营商榜首，中国移动已连续3年在此评估中排名第一,榜单中排名前三的公司中的另外两名分别是日本电报电话公司NTT和韩国电讯 SKTelecom。中国移动积极推进算力网络、人工智能、6G、大数据、能力中台和安全等领域的研发工作，构建“算力网络”新型信息基础设施，此前已推出“九天”生成式人工智能.研发投入比例显著高于电信运营商1%的平均水平。
全球电信运营商资本开支缩减,我国运营商调整投资策略以强化数字经济基础。根据Omdia的最新统计数据，2023年全球电信运营商的资本开支同比下降7%，降至3300亿美元。其中接入网络和土建基础设施的资本支出，分别出现了6%和7%的同比下滑。在这一背景下,中国移动以7.7%的资本开支占比，位居全球电信运营商之首。紧随其后的是中国电信，以4.2%的占比排名第六。展望未来，国内三大运营商2024年的资本开支指引表明，投资重心将向算力网络建设倾斜，进一步夯实数字经济算力时代的坚实底座。具体来看，中国移动计划在2024年将连接领域的资本开支同比削减19.8%,但在算力领域的投资却预计增长21.5%,达到475亿元,占其当期资本开支的 27.5%.中国电信也计划将移动网领域的资本开支减少15.3%,同时将产业数字化投资的比重提升至38.5%投资额约为 370亿元，同比增长3.9%。中国联通同样调整了其资本开支计划，总额为650亿元将投资重点从传统的联网通信业务转向增长潜力更大的算网数智业务。
国内5G投资高峰期已过，基站建设稳健开展，进入高质量发展阶段。截至2024年6月，全球5G基站部署总量达到594万个/+32.6%，预计到2025年，这一数字将攀升至650万个。在地区分布上，东亚地区(包括中国、日本和韩国)以438.4万个5G基站的建设规模领先，中国贡献尤为显著，累计建成开通的5G基站达到391.7万个，占全球部署量的66%。与此同时，北美和欧洲地区的5G基站数量分别约为34万和46万个，其他地区则约为75万个。我国的5G网络能力持续增强，其覆盖的广度和深度也在不断拓展。
在全球5G用户增长方面，截至2024年6月，用户总数已达到18.7亿/+53.3%。东亚地区以10.57亿5G用户数占据主导地位，中国以9.27亿用户数位居榜首，占全球5G用户数的49.6%。相比之下，北美和欧洲地区的5G用户数分别为3.17亿和2.23亿，其他国家地区则为2.81亿。在运营商层面，中国移动的月均5G网络使用客户数约为5亿，中国联通和中国电信的5G套餐用户数分别突破了2.7亿和3.3亿，5G用户渗透率远超欧美国家。
据GSA报告数据显示，截至2024年上半年,网络投资方面，全球176个国家和地区的614家运营商正在投资部署或者计划投资部署5G网络。我国运营商已经率先完成了全球最大规模的网络建设，这一庞大的用户基数预示着更高的规模效应。对比而言，全球大部分地区仍处于4G到5G过渡的建设期，海外运营商仍在高速提升5G覆盖率的阶段。从资本开支的角度来看，国内5G资本开支已经过了周期性的高点，预计未来将呈现下降趋势，其在总资本开支中的比重也将持续降低，在数字经济算力转型战略的引领下，我国运营商的投资效率有望持续提升。
