深度绑定全球区域经销商，注重自有品牌建设。
核心技术积累深厚，保障产品质量性能。自 2004 年成立以来，公司持续进行高质 量的研发投入和技术创新，先后被认定为浙江省专利示范企业、浙江省省级高新技术企 业研究开发中心、浙江出口名牌、国家高新技术企业、浙江省“专精特新”中小企 业。 依托多年来持续的研发投入，公司在车架主体的结构设计、整车性能的调校、高效传动 系统设计等方面掌握了包括“竞技 ATV 车架总成”、“成人二冲程越野摩托车车架”、 “越野摩托车车轮安装结构”、“利于舒适的变杠杆比特性类行车制动操纵机构”等在内 的多项核心技术，截至 2023 年累计获得相关专利 83 项，其中发明专利 1 项，实用新型 专利 37 项，外观设计专利 45 项。
加大新车型的研发力度，推动数字化生产转型。公司将在巩固和强化中小排量越野 运动车辆的基础上，向大排量两轮越野车、UTV、道路越野摩托车以及电动化开展研发 设计，在结合市场需求的前提下，从外观、性能、生产技术等多方面进行创新，使产品 同时具有休闲娱乐和运动竞技等优点，以满足市场需求。公司募投项目运动摩托车智能 制造项目，新建生产车间，优化现有生产布局，并配套购置相关先进设备，目标形成年 产 40 万辆运动摩托车的生产能力，于 2024 年 3 月 11 日喜结金项。新厂房预计在 2025 年中期开始陆续拓展，配合后期产品策略，预计在新厂房投入使用后，年产能将达到 60 万辆。
公司产品体系丰富，核心产品市场占有率稳步提升。自设立以来，公司持续开展新 产品研发投入，持续丰富完善产品种类和产品型号，已形成 Pit Bike（小越野）、Dirt Bike （大越野）、Mini Gp（小型公路赛车）、ATV（四轮全地形车）及 SSV（肩并肩坐全地 形车）五大产品系列，合计共有三十余种规格型号，形成了较为丰富的产品体系。随着 品牌影响力的提升及渠道布局的完善，公司两大产品的市场占有率均逐步提升。根据 Statista 及公司销量数据推算，2021 年公司两轮产品全球市场占有率约为 8.49%；根据 北极星年报数据及公司销量数据推算，2021 年公司四轮产品占全球 ATV 产品市场的比 例约为 17.56%。
业务单价稳步上升，主动削减贴牌产品。公司自 2004 年成立以来专注于非道路用 越野产品的生产销售，成立初期以贴牌生产为主，于 2012 年前后逐步转向自主品牌的 运营推广，并在 2018 年搭建了全球范围的经销商体系。从单价来看，公司两轮越野摩 托车单价从 2020 年的 3109.81 元/辆上升到 2022 年的 4865.48 元/辆，全地形车从 2020 年的 3858.99 元/辆上升到 2022 年的 4666.51 元/辆。从销量来看，2020-2021 年公司两轮 越野摩托车从 6.07 万辆上升到 10.73 万辆，同比增长 76.90%；全地形车从 3.05 万辆上 升到 7.29 万辆，同比增长 138.98%。两项业务在 2022 年销量均有下滑与公司主动削减 贴牌产品订单有关，公司自有品牌销售额占比从 2020 年的 70.39% 增长至 2022 年的 92.82%。2023 年，两轮越野摩托车业务营收占公司总营收的比重为 62.89%，毛利润占 比 64.28%，是公司营收和利润的主要来源。
深度绑定国外知名摩托车经销商，前五大客户集中度保持 50%以上。公司在 2018 年基本完成了全球主流市场经销商网络的搭建，目前与公司合作的为各区域市场经营实 力较强、市场信誉度较好、合作配合度较高的专业经销商。在经过公司对其的一段考察 期后，双方签署区域独家经销协议以保障合作的稳定性，从而实现长期互利共赢。以 PACIFIC RIM 为例，其是公司授权的美国市场独家经销商，具备较强的渠道拓展及营销 管理能力，在与公司建立合作关系 5 年后，其销售区域已覆盖全美各州，销售公司 KAYO 品牌的终端销售网点达 500 余个。
公司客户稳定度良好，对经销商标准化管理。公司在每个国家或区域主要选择一个 经销商，由其负责区域市场的渠道建设、市场推广、品牌建设、门店管理工作。经销商 通过与当地专业销售动力运动装备的主流零售商建立合作关系，其中大量零售商拥有十 余年甚至几十年的经营历史，从而实现终端销售，其中部分经销商为独家经销，公司要 求其不得同时销售或经营市场同类产品。此外，公司根据合同和实际订单向经销商供应 产品，并对其实行标准化管理，要求其严格按照公司统一的 VI 设计、门店陈列、营销 活动开展市场销售业务，并定期向公司提供当地市场趋势、产品定价、库存情况、终端 网点数量等信息。
公司拓宽俄罗斯市场，海外收入占九成。截至 2023 年，公司约 91%的收入来自海 外市场，2023 年海外收入达 4.38 亿元，主要涵盖北美市场(以美国为主)、俄罗斯和一带 一路新兴市场、欧洲、亚非拉国家等。从市场需求来看，北美市场由于长期的消费习惯 和稳定的销售网络，保持相对稳定的增长；俄罗斯和一带一路市场近年来增长较快，主 要由于欧美日对俄脱钩，中国产品填补了市场空缺；欧洲市场逐渐复苏，亚非拉及国内 市场也在逐步提升。2022 年海外业务毛利率达 24.25%，2023 年略有下滑，始终高于国 内业务毛利率。
